米国労働省は月曜日、ドナルド・トランプ前大統領の大統領令を受け、新たなルール案を発表した。この大統領令は規制当局に対し、退職年金ポートフォリオにおけるデジタル資産へのアクセス拡大を推進するよう指示している。
提案された新ルールは、401(k)プランにおける暗号資産、プライベートエクイティ、不動産などのオルタナティブ資産の組み入れを容易にすることを目的としている。
この提案は、8月に示されたトランプ前大統領の大統領令への対応として発表されたもので、労働省と証券取引委員会（SEC）に対し、401(k)へのオルタナティブ資産の組み入れ拡大を促す内容となっている。
労働長官ロリ・チャベス＝デレマー氏は声明の中で「今回の提案ルールは、現状の投資環境をより適切に反映した商品を各プランが検討できる道筋を示すものだ」と述べている。
もし採用されれば、このルールにより退職年金プランの運用方法に大きな変化が生じることになる。これまで多くの401(k)プランは株式や債券を中心に構成されてきたが、新たな方針では、公開市場で取引されないデジタルトークンやプライベート市場のファンドなど、より幅広い資産の組み入れが可能となる。
この動きは、昨年5月に労働省が暗号資産を退職年金に組み入れる前に受託者に「極めて慎重な対応」を求める従来のガイダンスを撤回した措置の延長線上にある。トランプ大統領令はさらに踏み込み、デジタル資産を他の投資選択肢と同等に扱うことを求めている。
しかしながら、この提案に対しては一部の議員や金融アドバイザーから批判の声も上がっている。
エリザベス・ウォーレン上院議員は声明で「プライベートクレジット市場はひびが入り、プライベートエクイティのリターンは16年ぶりの低水準に落ち込み、暗号資産価格も下落が続く中で、トランプ前大統領はこうしたリスク資産を米国民の401(k)に押し込むタイミングと判断した」と指摘した。
また、彼女はこのルールにより労働者が損失リスクにさらされる一方で、大手金融機関が利益を得る可能性があると警鐘を鳴らした。
暗号資産市場への影響は極めて大きいとみられる。米国の401(k)プランは数兆ドル規模の退職資産を管理しており、そのうちわずかでもデジタル資産に振り分けられることになれば、市場に新たな資金流入をもたらす可能性がある。たとえば、数万人規模の従業員を抱える大規模プランがポートフォリオの1%をビットコインに充てるだけで、数百万ドル規模の資金が暗号資産ファンドやトークンへ流入することになる。