イーサリアムの新たなガバナンス提案により、バリデーターがステーキング報酬の最大10％をプロジェクト資金に充てることが可能となり、調整やインセンティブ、資金使途の決定権を巡る議論が浮上している。
イーサリアムのリサーチフォーラムで示された本提案は、バリデーターがステーキング報酬の0％から最大10％を共有のエコシステム基盤およびパブリックグッズの資金に割り当てることを認める内容だ。
長期にわたるイーサリアムの資金調達議論に新たな視点が加わった。本提案は、スマートコントラクトブロックチェーンのセキュリティを担うバリデーターにネットワークの共有コストをより多く負担してもらうことを目指す。
リサーチフォーラム上で公開されたこの提案は「validator redirected revenue（バリデーター収益のリダイレクト）」と呼ばれ、プロトコルレベルでバリデーターが自身のステーキング報酬の一部をエコシステム資金に振り向けることを可能にする仕組みである。リダイレクト率は0％から10％の範囲で設定できる。
バリデーターは報酬の何割をリダイレクトに充てるかを意思表示し、過半数が0％を超える率を支持した場合、その負担は全バリデーターに義務付けられる仕組みだ。
本提案はイーサリアムの「フリーライダー問題」の解決を意図している。共有インフラやセキュリティ研究、ツール、パブリックグッズの恩恵を多くのプロジェクトが受けている一方で、一部の主体のみが費用を負担している現状を指している。
すべての参加者が無料で恩恵を享受している状況で、限られた者だけが全ての費用を負担することは望ましくなく、結果的にイーサリアム財団や寄付者、小規模ながら積極的なチームの介入がなければ資金不足に陥っている。
バリデーターとはイーサリアムの運営維持のためにイーサ（ETH）をロックし、トランザクション検証を行う役割を担い、その対価としてステーキング報酬を獲得する存在である。ここでの資金調達は、イーサリアムが依存する開発者ツールやセキュリティ研究、公共インフラ、そして直接的な収益モデルを持たないネットワーク支援プロジェクトなどの共有業務に対する支払いを指す。
本提案はこれらの負担を、ネットワークを守り報酬を受け取るバリデーターに移行させることを目指している。エコシステム資金の充実はネットワーク活動の活性化、ETHのバーン量増加、ステークされたETHの価値向上に寄与するため、バリデーターは自然な長期的利害関係者であるとされている。
また、本提案ではバリデーターが優先的に資金を送りたい受取先を選択可能であり、これらの選択は“splitter”コントラクトに集約される。リダイレクトされた資金は指定されたアドレスに分配され、助成先への毎回の投票ではなく「設定して忘れる」方式で好みを反映できる設計である。
現在のステーキング状況から試算すると、バリデーターは年間約70万ETHの報酬を得ている。仮にリダイレクト率が5％から10％に設定された場合、年間約5万から7万ETHがエコシステム資金に回る計算となる。これはETHの現市場価格で約1億2,000万米ドルに相当する。
しかしながら、この提案は議論の的となる可能性も高い。
第一に、バリデーターのカルテル化リスクが挙げられる。過半数が結託すればリダイレクト率の引き上げや資金の特定グループへの流用が懸念される。
次に、ステーキング運営者とETHを委任する保有者間の利害乖離も問題となる。多くのETHは個人が直接バリデーターを運営しているのではなく、ステーキング企業や流動性ステーキングプロトコル、取引所を経由して運用されているため、運営者が資金配分方針を決定し、報酬の減少はETH保有者に帰属するという意思決定者と負担者のギャップが存在する。
加えて発行量の問題もある。バリデーターが報酬の一部を手放す意向を示す場合でも、批判者はイーサリアムが単に発行量を削減すべきだと主張する可能性がある。
したがって、この提案は完成された解決策ではなく、正式な投票前に活発な議論を促進するための出発点と位置付けられている。