ビットコインはAI関連のテクノロジー株の売り圧力が強まる中でも約65,000ドル付近で安定した動きを見せているが、今週発表される連邦準備制度理事会（FRB）の政策決定と重要な経済指標が次の大きな動きを決定づける可能性がある。月曜日の取引ではビットコイン（BTC）が63,591.24ドル台を維持し、暗号資産市場はAI関連株の下落圧力の中で一定の耐性を保っている。
BTCは金曜日以降約4%上昇し65,000ドル近辺で推移する一方、イーサリアム（ETH）は約2カ月ぶりの高値を更新した。対照的にNvidiaは4.8%下落しAI関連銘柄の重しとなったが、Apple、Microsoft、Googleといった主要テクノロジー企業の株価上昇によりナスダック指数はほぼ横ばいで終えている。
だが、この耐性は今後最大の試練に直面しようとしている。今週控えるFRBの政策決定、米国の重要なインフレ指標の発表、そして複数の主要ハイテク企業の決算発表が控えており、アナリストはこれらの結果次第でビットコインが数カ月間の取引レンジから抜け出すのか、あるいは6月の安値圏を再び訪れるのかが決まると見ている。
テクニカル面での「励みとなる」状況
LMAX Groupの市場ストラテジストJoel Krugerは「伝統的市場のボラティリティ期における暗号資産の最近の耐性は励みとなる展開だ」と指摘し、「これはデジタル資産が一定程度、従来のリスク資産から非連動化し始めているという見方を支持する」と述べた。Krugerはビットコインが6月以降停滞している統合局面から抜け出すには67,300ドルを上抜ける必要があると強調し、その水準を超えれば次の上昇局面の開始を示唆するとした。イーサリアムも同様に2,000ドル付近での試練に直面している。
またBitmineの会長でFundstrat共同創設者のTom Leeは、イーサリアムがビットコインに対して最近のパフォーマンスでアウトパフォームしている点を暗号資産市場にとっての強気サインとして挙げた。イーサリアムとビットコインの価格比率（ETH-BTC比率）は月曜日に3カ月ぶりの高水準に達している。
マクロリスク下での買い需要の不足
一方でビットコインの強さに疑問を呈する声もある。NansenのシニアリサーチアナリストNicolai Sondergaardは、直近の反発には、持続的な上昇局面に見られるような強い買い意欲が欠けていると指摘した。
「市場は強い買い手が不在のままレンジ内で推移しており、ブレイクアウトに向けた基盤形成が進んでいない」とSondergaardは述べた。彼の基本見解としては、相場環境が改善しない限り52,000ドル～58,000ドル付近への調整局面が見込まれるという。
過去1週間で約9,000BTCが取引所から流出する一方、ビットコイン先物のオープンインタレストは価格が小幅上昇したにもかかわらず減少しており、トレーダーが新たな強気ポジションを増やすのではなくリスクエクスポージャーを縮小していることを示唆している。注文板のデータも引き続き純粋な売り圧力を示していると述べた。
Sondergaardは、FRBの利上げ決定とそれに伴う声明発表が今週水曜日のリスク資産の動向を左右すると予測している。加えて、木曜日のコアPCEインフレ率報告、第二四半期GDPデータ、Microsoft、Meta、Apple、Amazonの決算発表に市場の注目が集まっており、金曜日には約130億ドルから140億ドル規模のビットコインおよびイーサリアムオプションの満期を控えている。
Nansenがより強気な見方に転じるためには、取引所への大規模なステーブルコイン流入、持続的な現物ビットコインETF買い、そして長期保有者が損失を覚悟した売却を控える動きが確認される必要があるとしている。
それまでは、Sondergaardは最近の回復を幅広い上昇トレンドの始まりではなく、一時的なポジション調整による反発と考えている。