Strategyは、ビットコインだけでは不十分と判断し、47.5億ドルの現金を確保している。従来の投資家は大量のビットコイン保有をドルの代替手段とは必ずしも捉えていないため、同社は数十億ドル規模の現金を保持している状況だ。
StrategyのCEOであるPhong Le氏は、優先株の投資家が現金の流動性を重視することを認識し、同社の戦略を調整したと語った。Le氏はCoinDeskのPublic KeysでJennifer Sanasieのインタビューに応じ、「Strategyは現在47.5億ドルの現金を保有しており、これは約2.7年分の配当支払いに相当する」と述べている。
Le氏は当初、ビットコインが流動性に富み、時間の経過とともに価値が大幅に上昇しているため、投資家も高く評価すると考えていた。しかし、Strategyのプロダクトに短期資金を投入する機関投資家やその他の投資家は「現金をより価値あるものと見なしている」と説明した。
この現金クッションは単にビットコインの購入・保有に留まらず、より広範なデジタル信用事業へと発展させるStrategyの取り組みの一環である。
同社は、ビットコインに連動したリターンを望む一方でボラティリティを抑えたい投資家向けに、STRCなどの優先株商品を開発している。Le氏は、ビットコインのリターンを増幅したい投資家から伝統的な信用やマネーマーケット商品に近い低ボラティリティの利回りを求める投資家までの幅広いニーズを説明した。
「ビットコインを保有したいかと問われれば、おそらくそうだ」としつつも、Strategyの優先株商品を機能させることが最終的にMSTRと同社のビットコイン戦略を支えると主張している。
さらにLe氏は、Strategyを単なるレバレッジドビットコインの代替ではなく、ビットコインを中心とした金融プラットフォームとして位置づけている。「我々はデジタルファイナンスのJP Morganになりたい」と強調した。
彼はStrategyのビジョンをAppleのiPhoneに例え、他社がStrategyのプロダクト上で金融商品を開発するエコシステムの形成を想像している。DeFiはこのエコシステムの拡大に貢献し、Strategyのプロダクトから新たなリスクおよびリターンのプロファイルを生み出し、最終的にはビットコインへの資本流入を促進するとLe氏は述べた。
Strategyの大量のビットコイン保有は、Le氏にとって同社の意思決定が市場全体に影響を与える重要な要素となっている。Le氏によれば、Strategyは約84万BTCを保有しており、これはビットコインの総供給量2100万枚の約4％に相当する。
「我々は現在、市場の先駆けであり、ビットコインの中央銀行の役割を果たしている」と述べ、この立場を受け入れながら、そこに伴うボラティリティや監視から距離を置くのではなく積極的に向き合う姿勢を示した。
ビットコインが同社の時価総額の圧倒的多数を占めている一方、Strategyの従来のソフトウェア事業も事業計画の一部として継続している。Le氏は、前年同期比でソフトウェア収益が7％増加し、クラウドサブスクリプションが54％増加したと説明した。
約1500人の従業員を擁するStrategyは、熟練した弁護士や金融専門家、AIエンジニア、開発者、マーケターを含む強力な人材リソースを持ち、ビットコイン事業を支えていると述べている。