CircleはBinanceとの5年間の契約締結を通じて新興市場におけるUSDCの浸透をさらに強化する可能性があるものの、アナリストはTetherが保持する流動性優位が依然として揺るぎにくいと指摘している。
アナリストによれば、Binanceの1億ドルの出資および提携を背景に、USDTが根強く支持されている市場においてCircleは強固な流通チャネルを手に入れたという。
CircleとBinanceの提携強化に伴い、USDCは新興市場およびグローバルトレーディングにおいてより存在感を高め、長年ドル建てステーブルコイン市場でリードしてきたTetherに対し一段と圧力をかける可能性が示唆された。
BinanceはCircle株に1億ドルを投資し、同時にUSDCを自社プラットフォーム全体で促進・統合するための新たな5年間の商業契約を締結した。この契約により、BinanceはCircleの成長に直接関与する一方、Circleは世界有数の暗号資産取引所のネットワークを通じて流通拡大を図れる。
Clear StreetのアナリストOwen LauはCoinDeskに対し、「Binanceの利益をCircleの利益とより一層一致させる形で関係性を最適化するものだ。CircleとCoinbaseの配布株主モデルを反映している」と述べた。
Binanceは既にUSDCの主要な取引場となっている
両社の初の提携は2024年12月に発表され、この提携開始以来、Binance上でのUSDC取引状況は明確な変化を示している。
提携当初、同取引所では140のUSDC建てスポット市場を提供していたが、Kaikoのデータによれば現在は329市場にまで増加している。これは2021年の39市場から2024年末の140市場までの成長よりも急速である。
またBinanceでのUSDC月間取引高もほぼ倍増し、提携前の200億ドルから400億ドルの水準から、一貫して800億ドル超となっている。
Kaikoリサーチ責任者Anastasia Melachrinosは、「2026年にかけてBinanceはUSDCのスポット取引活動において最大のシェアを維持し、日次取引高は5千万ドルから100億ドル規模に達している。これは他の取引所の10～20倍で、多くの取引所は5億ドル未満にとどまる」と述べた。
Kaikoのデータによると、その他の大手取引所はUSDCの取引レンジを大きく変えておらず、取引量の増加は主にBinanceの動きによるものとされている。
Melachrinosは「Binanceが新興市場におけるUSDCの普及を加速させるにつれ、その支配力はより一層強まるだろう」と語った。
Tetherへのさらなる圧力
USDCの時価総額は約740億ドルで、約1400億ドルのUSDTに次ぐ米ドル建てステーブルコインの第2位である。
Gravity Teamの共同創業者兼CEO Martins Benkitisは「両者にとってBinanceのユーザーベースとインフラを活用してUSDCの成長を促進する明確なインセンティブがある」と述べた。
Circleはステーブルコインの発行に留まらず、Circle Payments Networkを通じて金融機関を結ぶ安定した決済ネットワークの構築にも取り組んでいる。また、最近発表したシンガポール拠点のTazapayの4億ドル買収により、新興市場向けの現地銀行関係および決済網の拡充を計画している。
この戦略はCircleやTetherを中心とするステーブルコイン競争の範囲が広がる中で推進されている。Visa、Mastercard、Stripeなどの銀行や決済企業もステーブルコイン決済とインフラ強化に注力している。
さらに、CircleはUSDCの流通拡大とその経済圏の共有においてCoinbaseとも密接な商業関係を築いている。LauはBinanceとの契約がCircleのCoinbaseに対する交渉力強化には直結しないとし、Circleがこのパートナーシップを最近更新したと述べた。
BinanceはUSDCの露出をさらに多くのユーザーに広げることが可能となったが、Tetherが長年にわたり築いてきた取引及び決済ネットワークは市場シェアの急激な変動を抑制すると見られている。
Benkitisは「特にグローバルトレーディングと新興市場においてUSDTは非常に強固な地位を築いているため、圧力は増すものの流通拡大だけでその地位を一夜にして覆すことはできない。USDTは豊富な取引ペアと地域ごとの流動性を有しており、利用者側も既にその使用に慣れている」と述べた。