ロビンフッドは水曜日、イーサリアムのレイヤー2ブロックチェーン上に構築した独自ネットワークのパブリック・テストネットを公開し、年内後半の本格ローンチに向けた計画を着実に進めている。ブローカーアプリとして、より多くの取引をオンチェーン上へ移行させる狙いだ。
この新しいネットワークは「Robinhood Chain」と命名され、イーサリアム系のArbitrum上に構築されている。株式や上場投資信託（ETF）を含むトークン化された実世界資産（RWA）を支える設計であり、同社はCoinDesk主催のConsensus Hong Kongにて、6カ月のクローズドテストを経て開発者が初めて公に構築できる段階に達したと発表した。今後、メインネットの立ち上げを予定している。
このチェーンによって、ロビンフッドはユーザーに対し24時間365日の取引環境の提供と、自社の暗号資産ウォレットで資産のセルフカストディ（自己管理）を可能にすることを目指している。さらに、異なるチェーン間のブリッジやイーサリアム上の分散型金融（DeFi）アプリケーションとの接続も可能になるとプレスリリースで説明している。
今回のタイミングは、イーサリアムの中核ロードマップがベースレイヤー（レイヤー1）への注力を強める中での発表となった。すでに一部アップグレードにより取引コストは低下し、今後の改善によって混雑緩和が進む見通しであるため、レイヤー2を「純粋なスケーリング必需品」と位置付ける論調は弱まっている。
ロビンフッドのアプローチは、その前提を踏まえたものであることを示している。
ロビンフッドの暗号資産部門SVP兼GMを務めるヨハン・ケルブラット氏はCoinDeskの取材に対し、「ヴィタリック（ブテリン氏、イーサリアム共同創設者）は、L2は単にイーサリアムをスケールさせるためだけのものではないと以前から明確にしていたと思う」と述べ、「我々にとってイーサリアムをスケールさせたり、より速い取引を実現することが主目的だったわけではない」と付け加えた。
今回の取り組みは、ロビンフッドがこれまで進めてきたトークン化事業を踏まえている。昨年、同社は欧州ユーザー向けに米国株とETFのトークン版を提供し、配当支払いと時間外取引の拡張も実施している。
Entropy AdvisorsがDune Analytics上で集計したデータによると、これらの資産は約2,000銘柄の株式・ETFに及び、初期はArbitrum上で発行された。ただし、ロビンフッドがミントした株式トークンの総価値（約1,500万ドル）は、主要発行者であるxStocksやOndo Global Marketsの規模には及んでいない。
ロールアップ技術（レイヤー2による取引処理でベースネットワークの混雑を緩和する仕組み）が普及し始めた当初は、高騰する手数料と限られたスループットへの「イーサリアムの回答」として語られることが多かった。しかし、レイヤー1の処理能力が改善するにつれてナラティブは変化し、レイヤー2はイーサリアム本体では実装が困難な機能を組み込めるカスタマイズ可能なアプリケーション特化環境として位置付けられている。
ケルブラット氏は「我々が求めたのは、イーサリアムのセキュリティ、EVMチェーン上の流動性、そしてイーサリアム・エコシステムだった」と述べた上で、「それと同時に、チェーンをカスタマイズし、伝統的資産のトークン化に最適化できる方法も必要としていた」と語った。
ロビンフッド・チェーンは、高速取引向けロールアップと競うというよりは、トークン化株式などの規制対象金融商品に特化して設計されており、コンプライアンス要件が法域ごとに異なる点を前提としている。
ケルブラット氏は「金融システム全体を再現し、その上にさらに多くの要素を重ねる複雑さを考慮すると、チェーンはより専門化していくと思う」と述べ、「決済に特化したチェーンが現れ、我々のようにトークン化株式に特化したチェーンも登場するだろう」と話した。
イーサリアム共同創設者のブテリン氏は最近、コンプライアンスや実世界資産が絡む場合、いくつかのロールアップは異なる分散化についてトレードオフを受け入れる必要があるかもしれないと主張し、この見解はエコシステム内で議論を引き起こしている。
しかしケルブラット氏は、その議論がロビンフッドの戦略を大幅に変えるものではないと述べた。
「我々にとっては特に変わることはない」と同氏は語り、「法域によってコンプライアンス要件が異なるという前提に基づいて設計してきたし、そうした要件はチェーンに組み込むことができる」と述べた。
ロビンフッドは2025年6月に独自ブロックチェーン計画を初めて公表し、トークン化とオンチェーン金融を推進する広範な取り組みの一環として位置付けていた。それ以降、開発は主に非公開で進められてきた。
今回のテストネット公開により、開発者はネットワークへのアクセスや技術ドキュメント、標準的なイーサリアム開発ツールを利用できるようになった。メインネットのローンチに先立ち、ロビンフッドはテストネット機能を拡張し、株式トークンなどテスト専用資産の提供、ウォレットやその他のオンチェーン金融ツールとの統合強化を進める計画である。