主要暗号資産は月曜日に広範な上昇を見せた。原油価格が高値圏から落ち着きを取り戻し、戦争開始以来初めて2隻のタンカーがホルムズ海峡を通過したほか、トランプ前大統領が米国がイランと対話をしていると発言したことが背景にある。
ビットコインはこの2週間で4度跳ね返されてきた74,000ドルのレジスタンスラインを一時的に突破したものの、その後再びその水準を下回り反落した。
最大の暗号資産であるビットコインは月曜朝に74,000ドルをわずかに上回る水準で取引され、24時間で2.9％、週間で9.7％上昇した。イーサリアム（ETH）は24時間で7.7％、週間で14.3％上昇し、2,261ドルとなり、ここ数カ月で最も強い週間パフォーマンスを示した。ソラナ（SOL）は日次で5.6％、週間で12％上昇し、93ドルに達した。
ドージコインは0.10ドルまで値を上げ、3月初旬以来の高値を記録。日次で4.6％、週間で10.6％上昇した。BNBは3.8％上昇し683ドルとなり、週間では9.5％上昇。XRPは4.2％上昇して1.47ドルとなり、7日間で8.9％の上昇を見せた。
今回の上昇の背景にはショートスクイーズが存在した。CoinGlassのデータによると、過去24時間で91,978人のトレーダーが合計3億4,400万ドルの清算を受け、そのうちショート清算は約83％にあたる2億8,490万ドルを占めた。最も大きな被害を受けたのはイーサのショートで1億2,790万ドル、次いでビットコインが1億2,450万ドル、ソラナが1,850万ドルのショート清算だった。
単一最大の清算はBitfinexでの694万ドル相当のBTCポジションであった。この偏った清算比率は、今回のラリーが一部で弱気派の踏み上げによるものと示されるが、一方でアルトコイン全体の広範な上昇とマクロ環境の状況から見ると、単なるショートスクイーズ以上の要素が関与していることも示唆されている。
相場の転機となったのは、複数の要因から一斉にトーンが変化したことだった。トランプ氏は米国がイランと対話していると発言したものの、テヘランは協議や停戦を求めた事実はないと否定した。イランのアッバス・アラグチ外相はホルムズ海峡について「敵」の船舶に対してのみ閉鎖しており、これまでの全面閉鎖とは異なるトーンを示した。
また、日曜日にはインド向けの液化石油ガスを運ぶ2隻のタンカーがホルムズ海峡を通過し、戦争開始以来初の商業航行となった。
原油市場もこうしたセンチメントの変化を反映した。ブレント原油価格は、ハールグ島攻撃後に一時106.50ドルまで上昇したものの、その後ホルムズ海峡関連ニュースの影響で104ドル付近で取引された。WTIは100ドルを下回り、ドルは0.3％下落。S&P500先物は0.5％上昇し、5日ぶりの反発となる見通しであり、MSCI世界株指数も3日間の続落の末に安定した動きを見せた。
暗号資産市場にとっては、原油価格の落ち着き、ドル安、そして緊張緩和の兆しがセットで生じたことが、戦争勃発以降リスク資産を抑えつけていた流動性の制約を緩和する理想的なマクロ環境を作り出している。
週間ベースの上昇率は戦争前と比べても最も印象的なものとなった。ビットコインの週間上昇率9.7％も注目されるが、アルトコインがそれを上回るパフォーマンスを示している点こそがリスク選好の回復を示すシグナルだ。イーサは週間でビットコインを4.6ポイント上回り、ソラナは2.3ポイント上回ることは、市場参加者が安全資産としてのビットコインではなく、よりリスクの高い資産に資金を移していることを意味する。
3月17日から18日に予定されるFRB会合は、1週間前とは異なる背景のもとで迎えられることとなる。
原油価格は依然として高水準にあるが、ホルムズ海峡の再開の兆しによりインフレに対する見方が変化しつつある。今週の水曜日に発表されるドットチャートとパウエル議長の記者会見が、市場の利下げ期待が維持されるか、または打ち砕かれるかの重要な分岐点となる見込みだ。