暗号資産市場において、Hyperliquidの急騰とAI特化型プロジェクトへの関心の高まりが、広範なリスク志向の回復を示していると、トレーダーのMichael van de Poppe氏が指摘した。
最新の市場動向によれば、Hyperliquidはリスク性の高い資産への回帰が進む中、多くの暗号資産を上回るパフォーマンスを記録している。
特にHyperliquidのHYPEトークンは、米国で二つのHYPE関連ETFが立ち上げられた影響もあり、新たな最高値を更新した。Van de Poppe氏は、欧州のトレーダーが多くの規制対象取引所で永久先物取引が困難なため、Hyperliquidに流入していると説明した。また、同氏はHyperliquidのトークン化株式やコモディティ、プレIPO資産への展開が、暗号資産市場全体のトークン化傾向を加速させていると述べている。更に、リスク選好が強まればHYPEトークンは100ドル以上に達する可能性があるとも指摘した。
Van de Poppe氏はHyperliquidを短期的に勝者と評価しつつも、長期的にはSolanaへの支持を強調している。
彼は暗号資産市場の流動性が、ユーザー成長と収益を牽引する限られたプロトコルに集中している現状を示し、Hyperliquidはその恩恵を受けているものの、競合の参入によりその支配力は徐々に脅かされるだろうと警告した。また、Solanaについては、「デゲン」なエコシステムからより機関的なブロックチェーンエコシステムへと成功裡に移行中と評価し、数年単位の長期視点ではインフラとしてのSolanaの魅力がHyperliquidを上回ると述べている。
AI関連トークンについて、Van de Poppe氏はAI分野の伝統的企業に比べて暗号資産のAIプロジェクトが大幅に過小評価されていると指摘した。
彼はNEARとBittensorを、暗号資産におけるAI採用を牽引する強力なインフラ投資先として挙げた。非公開および公開のAI企業評価が過熱しているのに対し、暗号資産のAIトークンはエコシステム成長にもかかわらず急落していると述べている。NEARの収益見通しは2025年に約1,000万ドルから今年1億ドルに拡大を予期しており、評価上昇を支持すると彼は説明した。さらにBittensorはエコシステム拡大とサブネット構造により、採用進展に応じて価格が1,000ドルから2,000ドルの範囲に達する可能性があると語った。
プライバシー問題に関しては、長期的なテーマではあるものの、完全匿名システムは大きな規制リスクに直面しているとVan de Poppe氏は指摘する。
機関投資家および個人投資家の双方がブロックチェーン上の取引プライバシー強化を求めている一方で、規制当局が取引の可視性を重視しているため、完全匿名のプライバシーコインが長期的に支持される可能性は低いと論じた。また、欧州のファンドは一部のプライバシー重視資産で取引制限を受けている現状も述べた。彼はゼロ知識証明や許可制プライバシーモデルこそが機関採用に向けた持続可能な選択肢になると見ている。
マクロ環境については、債券利回りと中央銀行の政策が短期的に暗号資産に最も大きな影響を及ぼすと彼は分析している。
特に日本の債券利回りが重要な市場シグナルであり、市場全体のリスク選好に強く影響を与えると指摘。利回りの低下は株式や暗号資産市場を支えるが、持続的なインフレは逆風になり得ると述べている。Van de Poppe氏はFRBが近い将来に積極的な利下げや金融緩和を再開するとは考えておらず、もし追加利上げがあれば暗号資産市場およびリスク資産全般に大きな圧力をかける可能性が高いと警告した。