日本銀行（BOJ）が今年中にも基準金利の急速な引き上げを進め、借入コストが最終的に2％を超える可能性があるとの警告が、元日銀幹部から示された。これは円安が進行する中でのリスクとして注目されている。
この指摘は、1999年に日銀を退職し、現在は東京大学経済学教授を務める渡辺務氏によるもので、Bloombergが報じた。
現状、政策金利は最近の利上げの影響で1％に達しており、10年物国債のベンチマーク利回りは2.8％台で推移している。これは少なくとも30年ぶりの高水準である（TradingViewのデータによる）。
一方で、円は利上げや日本国債利回りの上昇にも関わらず下落が続き、2021年初から対米ドルで約60％の減価となり、1ドル＝162.36円と大幅に円安が進行している。今年に入ってからも約3％の下落を記録している。
もし日銀が利上げを加速すれば、円相場は下げ止まりや上昇に向かう可能性もあるが、それがビットコインにとって好影響となるのか、あるいは逆効果となるのかは不透明だ。
市場で長らく囁かれている仮説の一つに、円高が続けば先進国の国債やハイテク株、さらには暗号資産に至るまで、円安により低利で借入れて維持されていた強気ポジションの巻き戻しが起こり、結果的にリスク資産の下落を招くとの見方がある。
しかし近年は、円とビットコインの価格動向が非常に高い正の相関を示しており、両者はドルに対して足並みを揃えつつ下落している点が、上述の仮説の信頼性を揺るがしている。
また、急速な利上げが日本の既に脆弱な財政状況を一層悪化させる可能性があるとの指摘も複数の経済学者からなされている。
総じて、今後の日銀の利上げ動向と円および暗号資産市場の動きは複雑な局面にあると言える。