Coinbaseは月曜日、Baseブロックチェーン上でトークン化された米国株式の提供を開始し、KrakenやBinanceなどと共に株式取引のオンチェーン化を目指す競争に参入した。
最初に提供する銘柄は米国市場を代表するApple（AAPL）、Nvidia（NVDA）、Meta（META）、Alphabet（GOOGL）で、これらのトークンは米国外の適格投資家向けに提供されている。Baseのブログによると、規制を受けるブローカー兼カストディアンのAlpacaが1対1で株式を保有している。
発行はCoinbaseが設立したアブダビグローバルマーケット（ADGM）の規制下で行われている。Coinbaseは初期ラインナップに加え、今後さらに多くの銘柄を追加予定であると述べた。
トークン化は様々な資産クラスで拡大しており、米国債やプライベートクレジット、投資ファンドのオンチェーン化が進む中、RWA.xyzのデータでは既に数百億ドル規模の資産が対象となっている。市場規模は大きく、Citiは2030年までにトークン化証券が5.5兆ドルに達すると予測している。
公開株のトークン化は暗号資産取引所やフィンテック企業、伝統的市場運営者の注目を集めており、株式のブロックチェーン上での取引・決済方法が模索されている。
トークン化株式の仕様には差異があり、裏付け資産や保有者の権利内容が市場での重要な分かれ目となっている。CoinbaseはBase上でB20フレームワークを用いてトークンを発行し、各トークンは裏付けとなる株式に対する直接的な請求権を表すと説明している。機関系マーケットメイカーが株式を購入し、ADGMの金融規制当局の監督下でAlpacaが破産隔離構造のもと保有する仕組みである。
配当や株式分割もトークンに反映され、発行後はウォレット間の移転にホワイトリストを必要としないとCoinbaseは述べている。
投資家は自己管理型ウォレットでトークンを保持可能で、Base上のオンチェーン取引所や分散型取引所Aerodromeなどを通じ24時間取引できる。トークンはブロックチェーンベースのため分散型金融（DeFi）アプリへのアクセスも可能で、株式を担保に借入れや他のオンチェーン市場での活用も期待されている。
さらにCoinbaseはChainlinkの価格データを採用し、トークン化株式の継続的な価格情報を提供することで、Base上の分散型取引所やレンディング市場、その他のDeFiアプリがこれら株式を担保や取引商品として活用できる価格フィードを実現している。