ArbitrumのトークンであるARBは過去24時間で30%以上上昇し、約11セントとなって6月以降のレンジを突破しました。この上昇は、7月1日に取引プラットフォームRobinhoodが導入したEthereumのLayer-2技術を用いたRobinhood Chainの活動活発化が背景にあります。同チェーンはArbitrumの技術スタックを採用し、直接Arbitrum DAOに支払いを行っています。直近10日間で支払いが加速している状況です。
DefiLlamaによると、Robinhood Chainは過去24時間で192万ドルの収益を上げ、全ブロックチェーン中で最大となりました。続いてCantonが176万ドル、Tronが97万4039ドル、Baseが9万8416ドル、Ethereumが7万5004ドルの収益でした。24時間の収益は直近30日間の592万ドルの約3分の1を占め、そのうち3分の2以上が過去1週間に生じています。
Arbitrum Expansion Programの規定により、Arbitrumスタック上で構築されArbitrum OneやNova以外の親チェーンに決済するチェーンは、利益の10％を支払い、そのうち8％はArbitrumDAOの財務資産に、2％はプロトコル開発者ギルドに充てられます。DefiLlamaのデータでは、Arbitrum DAOは過去24時間で17万5612ドル、7日間で36万3153ドル、30日間で53万1641ドルを受け取っています。
ARK InvestのアナリストLorenzo ValenteはXで、「Ethereumの取り分は固定的なL1データ投稿コストであり収益分配ではないが、Arbitrumの取り分は実際の収益割合に基づくライセンス料だ」と指摘し、「ARBは収益に伴いスケールアップする一方、Ethereumはドル単位でほとんど動かない」と述べました。
一般にアルトコインの急騰は流動性の薄さや投機によることが多いですが、ARBの上昇はより多くの支持を集めています。過去24時間の取引高は6億1800万ドルに達し、前日比で8倍の増加を示しています。一方でオーダーブックも分厚くなっており、CoinMarketCapによれば主要40取引所のうち、現在価格の2％以内に約620万ドルの買い注文、740万ドルの売り注文が存在し、その約3分の1はBTCCに集中しています。
価格は直近数ヶ月のオンチェーン活動と密接に連動しています。ARBは8月18日前後の7.3セント付近から反発し、8月最終週にはRobinhood Chainの1日あたり収益が回復する中、約10.5セントまで上昇しましたが、その後約8.5セントに下落しました。今週は収益が記録的に伸びたことでレンジの上限を突破し、取引高も週間で69.2億ドルに達し、89.47％の増加となりました。
オーダーブックではArbitrumの実際の収益に対して価格が適切かは示せません。取引ボットGMGNは24時間で123万ドル、ローンチパッドPonsは94万8044ドルを稼ぎ、Uniswapの44万5379ドルを上回る収益を挙げています。これはRobinhoodチェーンにホストされる株式だけでなく、投機的なトークン取引が混在していることを示唆しています。
キャッシュフローと価格の規模は一致しておらず、ARBの時価総額は約7億4600万ドルで、過去24時間で約1億7000万ドル増加しましたが、トレジャリーに分配される収益は過去1カ月で53万1641ドルにとどまります。Arbitrumの文書ではトレジャリーと開発者ギルドへの支払いについて述べていますが、トークン保有者への分配は記載されていません。分配にはガバナンス投票が必要ですが、現時点で提案はありません。
Geniusの最高執行責任者Ryan Myherはこの動きが主要取引終了後の資本回転を反映していると指摘し、「直接収益に結びつかなくとも、ベータ（リスク資産）が最終的に追随するダイナミクスを何度も見てきた。それが現在ARBで起きていることだ」と述べました。
またMyherは、「取引の混雑や初動を逃した投資家がいると、資本は同じ論点を表現する次の近道を探す傾向がある。Robinhood Chainはブレイクアウトのタイミングにあり、ARBはその連動資産として明らかに関連性がある」と説明しました。さらに、「物語はファンダメンタルズより速く動く傾向があり、主要取引が移動した後、トレーダーは再評価されていない連動資産を急速に探して下層へ移動する」と述べました。
急騰後もARBは13.1セント未満にとどまり、5月の直近ピークからはなおかなり低い水準にあります。