韓国の株式市場で急速な下落が起こり、その影響で今週の暗号資産市場が大きく動いた可能性が指摘されている。特にAI関連銘柄の比率が高いKOSPI指数が、直近2営業日で約20％の急落を記録し、短期志向のトレーダーが暗号資産市場へ資金を移したと考えられている。
今週の韓国株式市場は歴史的な速さで下落が進み、2営業日で約20％の下落となった。地政学的緊張の影響で、人気のAI関連銘柄に形成されていた投機的なバブルが一時的に崩れた可能性がある。
今回の急落は、個人投資家が数カ月にわたり強烈な買いを続けた後に起きている。サムスンやSKハイニックスを中心に構成されるKOSPIは、約10カ月で約180％の上昇を見せていた。
この動きは韓国の暗号資産市場にも影響を与えている。国内での暗号資産取引量が再び増加傾向にあるからだ。
韓国市場は個人投資家が株式市場とデジタル資産市場の双方で大きな役割を果たしており、アナリストは韓国のトレーダーがリスク資産から完全に撤退するのではなく、複数の投機市場間で資金と関心を循環させる動きを示していると指摘してきた。
11月のCoinDeskによる分析では、「Great Korean Pivot（韓国の大転換）」として、暗号資産取引所の取引量が減少する一方で、個人投資家がAI関連株へ注目を移した動きを取り上げていた。しかし、この株式市場のラリーは今回、失速または反転した可能性がある。
韓国の投資家は一つの市場が冷え込むと他の市場へ関心を移しやすく、その結果として暗号資産が追い風を受けている可能性がある。実際、ビットコインは過去24時間で7％上昇し7万3,000ドルを上回ったほか、イーサリアム（ETH）、ソラナ（SOL）、XRPも同様に上昇している。
個人投資家シグナルはまだ中程度
暗号資産の取引量は増加しているが、過去の韓国市場に見られたような投機熱のピークはまだ到達していない状況だ。
注目すべき指標の一つに「キムチ・プレミアム（Kimchi premium）」がある。これは韓国の取引所でのビットコイン価格と世界市場価格との差を示し、国内需要が急増すると韓国ウォン建て市場でビットコインが上乗せ価格で取引される傾向にある。
現時点でこのプレミアムは依然として小さく、CryptoQuantのデータによれば「Korea Premium Index」は約1％付近を推移しており、過去の個人投資家主導のラリー時に見られた水準を大きく下回っている。ただし、キムチ・プレミアムは1月中旬にはマイナス圏に沈んでいたものの、そこから緩やかに回復しており、個人投資家のセンチメントの改善が示唆されている。