原油価格の急騰や株式市場の下落にもかかわらず、ビットコインおよび暗号資産市場は比較的安定した動きを見せている。ただし、60,000ドルから75,000ドルのレンジを突破した際には、市場の安定性が損なわれる可能性が指摘されている。
現在、ビットコインはこのレンジ内で推移している。時価総額最大の暗号資産であるビットコインは、アジア時間の早朝から約3％上昇し、68,000ドル付近で取引されている。
先週は方向感のない値動きが続き、価格は一時74,000ドル近くまで上昇したものの、週末には67,000ドルまで下落した。CoinDesk 20 Index（CD20）やイーサリアム（ETH）、XRP、ソラナ（SOL）も同様に上昇傾向を示している。
中東情勢の緊張や株式市場のリスクオフにもかかわらず、暗号資産市場が落ち着いている背景には、米国株式市場が先行して上昇していたことや、ビットコインがテクニカル的に売られ過ぎの状態にあった点が挙げられる。
市場の冷静さを示す指標の一つ、ビットコインの30日インプライド・ボラティリティ指数（BVIV）は約60％で安定している。一方で、株式市場のVIX指数や原油VIX、金のVIXは数週間ぶりの高水準に上昇しており、伝統的金融市場には不安が広がっている。
デリバティブ市場では、マーケットメイカーが60,000ドルと75,000ドル付近で『ショートガンマ』のポジションを保有している。これは、価格がこれらの価格水準を突破した場合、ポジション調整のために価格変動と同方向の取引を行う可能性があることを意味している。
つまり、価格が下落すれば売りを強め、上昇すれば買いを増やす動きが想定され、その結果ボラティリティが拡大する恐れがある。
Amberdataのデリバティブ部門ディレクター、グレッグ・マガディーニ氏は次のように説明する。
「DeribitのGEX（ガンマエクスポージャー）を見ると、ディーラーは60,000ドルと75,000ドル付近で大きなショートガンマを抱えています。これは現在のレンジの天井と底にあたります。もし市場がこのレンジを突破すれば、ネガティブガンマの影響により、ディーラーのポジション調整がボラティリティをさらに拡大させる可能性があります」
また、トレーダー自身もこの価格帯を重視してポジションのヘッジを行っており、60,000ドルと75,000ドルが重要な攻防ラインとなっている。