経済学者で長年ビットコインを批判してきたNouriel Roubini氏を支持する“Dr. Doom”ことAtlas CapitalのCEO、Reza Bundy氏は、短期的にはビットコインの大幅な下落を警告する一方、長期的には強気の見通しを維持している。
Atlas CapitalのCEOであり、Nouriel Roubini氏のビジネスパートナーでもあるReza Bundy氏は、ビットコインが今後6か月間で最大70％下落した後、最終的には50万ドルにまで価格を伸ばすと予想している。
パリで開催されたProof of TalkカンファレンスでCoinDeskに語ったBundy氏は、業界で一般的な楽観論とは一線を画す厳しいマクロ経済の見通しを示した。
「我々は今後6か月間でビットコインの大幅な調整があると考えています」とBundy氏は述べ、Roubini氏の長年の見解を支持した。「その下落率は最大70％に達する可能性があり、2万6,000ドルから3万ドルのレンジになると見ています。もし株式市場で2008年の半分程度の下落が起きれば、ビットコインはその損失の2倍の割合で下落するでしょう。」
現在ビットコインは約6万3,000ドル付近で取引されており、今年初来で約28％下落している。一方で株式市場は、AIブームとモメンタム追随を背景に急騰しており、S&P500は10％上昇、ナスダックは約19％高となり、同期間中のビットコインの下落を上回っている。
Bundy氏によると、この悲観的見通しは“Dr. Doom”の異名を持ち、2008年のサブプライム住宅ローン危機を的確に予測したNouriel Roubini氏と協力して構築したデータと分析に基づいているという。
Roubini氏はビットコインに批判的な姿勢を堅持しており、その懐疑的な見解は2017年の青春相場の頃から変わっていない。ビットコインは彼がバブルと断じた時点から約850％上昇したものの、「Dr. Doom」は依然としてこのデジタル資産に対し弱気の立場を崩していない。
ブルームバーグに掲載された最近の市場分析では、Roubini氏はビットコインを「疑似資産クラス」として再度位置づけ、基礎価値や実用性に乏しい純粋な「投機的資産」と指摘し、金などの実質的な経済的ヘッジとは異なると述べている。
Bundy氏も短期的においてはこの悲観的予測を支持しており、ビットコインはインフレヘッジとしては機能せず、現在はテクノロジー株と連動する極めてボラティリティの高いリスク資産に過ぎないと説明している。
ビットコイン支持者はこの見解に反論する可能性が高く、長期的なリターンや供給の固定性を強調するだろう。しかしBundy氏の指摘は、地政学的リスクやドル安の局面においてビットコインがヘッジとして機能しなかったとして大半を売却した億万長者投資家Mark Cuban氏のコメントとも通じている。
一方で、Bundy氏はビットコインに対し永続的な弱気ではない。
彼はビットコインの「価値の保存手段」としての主張を信じており、長期的には強気の姿勢を維持している。Bundy氏の長期予測は15万ドルから50万ドルの範囲内で、これはAtlasにおけるパートナーであるRoubini氏の見解とは対照的だ。
彼の楽観論は、世界的な政治・金融の混乱に抗う代替通貨としてのビットコインの原点に根ざしている。Bundy氏は、長期的な成長は政府債務の増加や中央銀行の恣意的な金融緩和、そして伝統的通貨への信頼低下に支えられると述べており、これがSatoshi Nakamotoが最初に描いたシナリオだと指摘している。
Bundy氏は4つの経済シナリオを用いてビットコインの長期価格を予想している。
まず「制御された拡大」シナリオ（40％の確率）では、世界が安定的な成長とインフレを経験し、市場が上昇基調となることでビットコイン価格は15万ドルから25万ドルに達すると見込む。
次に「財政支配」シナリオ（25％の確率）は、政府が膨大な債務対応のためマネーサプライを拡大し、高インフレが発生。希少資産が優位となり、ビットコイン価格は25万ドルから50万ドルの間で推移すると予測する。
3つ目の「世界的紛争」シナリオ（20％の確率）は、台湾や中東地域で大規模な安全保障上のショックが生じ、市場は急落後にビットコインの安全かつ中立的資産としての価値が立証されると見ている。
最後に「デフレ不況」シナリオ（15％の確率）は、厳しい信用収縮が発生し、中央銀行が流動性を供給するまでビットコインが弱含む局面を想定する。
短期的にはBundy氏は依然として世界的な金融危機の接近を警戒している。彼は伝統的株式市場は1929年のようなバブル崩壊の瀬戸際にあると指摘し、この見解がAtlas Capitalの投資戦略「テクノドル」に反映されていると説明した。
この戦略は単一の価値を下げる政府通貨にデジタルトークンをペッグするのではなく、AI駆動の配分モデルを活用し、金、食料、不動産、防衛技術などの複数資産間でエクスポージャーをシフトさせるものである。AtlasはNASDAQ上場のETF「USAF」を活用してこの資産配分戦略を実行しており、同ファンドの純資産は約1,800万ドル、TradingViewのデータによれば設定来リターンは8.7％となっている。Bundy氏は今月後半にこのファンドのトークン化も計画している。
ビットコインをファンドに組み込んでいない理由を問われた際、Bundy氏は長期的には強気であるものの、まず自身が予測する短期的な市場調整を通過するのを待っていると述べた。
「大規模な株式市場の調整が起きると考えており、その過程でビットコインの下落に影響を与えたくありません。調整が終われば、ファンドへの組み入れを最終判断します。」