暗号資産投資企業DFGの創業者兼CEOであるJames Wo氏は、依然としてビットコインが機関投資家向けの主要な暗号資産であり、イーサ（Ether）が同じ地位に達するには至っていないとの見解を示した。
パリで開催されたProof of TalkカンファレンスでのCoinDeskの取材に対し、Wo氏はBitmine Immersion Technologiesの会長Tom Lee氏が提示したイーサ250,000ドル突破の大胆な予測に異を唱え、Ethereumにはビットコインのようなコンセンサスや機関投資家からの認知がまだ欠けていると指摘した。
Wo氏は「私は彼の意見に全く賛同しない」と述べ、「ビットコインには非常に強固なコンセンサスがある。初期に支援した人たちすべてがビットコインを信頼している。さらに暗号資産業界全般や伝統的な金融関係者も、ビットコインを安全資産や資産クラスとして認識し始めている。一方でEthereumはまだ同じ段階に達していない」と語った。
記事執筆時点でイーサは約1,775ドル、ビットコインは約63,000ドルで取引されている。
Wo氏はイーサの本質的な価値はネットワーク上で直接稼働する局所的な応用レイヤーに依存し、手数料収益を確保していると説明。近年はLayer-2ネットワークが取引量を分散させ手数料の効用を独立的に確保しているため、ネットワーク価値の蓄積構造が大きく変化していると指摘した。
「イーサの価値はより分散化されている」として、「Ethereumトークン全体が多くの価値を獲得することはない。オンチェーン活動は期待ほど大きくない。個人的にはEthereumが史上最高値に達するとは思わない。ビットコインは好調だが、Ethereumはそうはならないだろう」と述べた。
一方で、イーサの価値蓄積に関する課題が永続的と見る者ばかりではない。2月にはEthereum共同創設者のVitalik Buterin氏が、Layer-2ネットワークがより高速で安価になるEthereumの進化に伴い「もはや合理的ではなくなる可能性がある」と示唆し、コミュニティ内で議論が再燃した。この議論は将来のアップグレードでより多くの経済活動がEthereumのベースレイヤーに直接蓄積される可能性を示唆している。
Wo氏の見解は、ビットコインを中心に10年以上にわたりデジタル資産に資本を投じてきた投資家の視点を反映している。
数学を専攻したWo氏は2014年の弱気市場で同級生がビットコインを取引するのをきっかけにこの分野に関心を持ち、中国で事業とプライベートエクイティファンドを運営していた母親から2,000万ドルの初期資本を得て参入した。
「最初は母もビットコインが何か全くわかっていなかったと思う」とWo氏は振り返るが、母親は資金を渡し「とにかく応援する」と言ってくれたという。
Wo氏は2014年後半から2015年の市場底で初期資金をビットコインに投資。2016年の強気相場期にはDFGのバランスシートを多様化し、Solana、Polkadot、Nearといった代替Layer-1プロトコルへの早期ベンチャー投資を進めた。
さらに2018年1月にはCircleのUSDCステーブルコインプロジェクトに1,000万ドルを早期出資し、消費者向けアプリやWeb3インフラ企業への初期投資も拡大した。
これらによりDFGはビットコイン中心の投資主体から、暗号資産業界を代表する巨大ベンチャー投資家の一角へと成長。現在では100社以上のポートフォリオ企業を管理し、運用総資産は10億ドルを超える規模となっている。
Wo氏はイーサに対しては慎重ながら、ビットコインの中長期的見通しは強気である。地域の不動産や伝統的株式市場と比較し、優れた流動性を持つ投資資産として位置付けている。
「中国や米国の株式市場よりパフォーマンスで上回ると固く信じている」とWo氏は述べ、「あらゆる投資の側面で流動性は世界で最も優れている」と語った。
短期的には調整局面があるものの、サイクル後半で新たな高値を付けると予想。
「50％程度の調整があれば、底値は約6万～6万2,000ドルあたりと見ている」とWo氏は推算し、極端な地政学リスクなどの想定外の事態がなければそれ以上の下落はないと補足した。
さらに数年先を見据え、ビットコインが新たな史上最高値を更新すると確信している。
「ピークは約12万5,000ドルだろう。2027年か2028年に過去最高値を更新すると信じている」とした。