ビットコインは73,682.86ドルで推移し、火曜日に発表された米国の強いインフレ指標やレバレッジポジションの一掃を難なく受け止め、この24時間で1％未満の下落にとどまりました。しかし、この値動きが堅調さを示すものなのか、それとも売り圧力の一時的な減少にすぎないのかが焦点となっています。
先月の消費者物価指数（CPI）は予想を上回る0.4％の上昇となり、トレーダーたちはFRBが政策金利を0.25ポイント引き上げる可能性を90％織り込んでいます（CME FedWatch調べ）。
最大時価総額を誇る暗号資産は火曜日に約72,700ドルまで下落した後、直近では約74,700ドルで取引されていました。CoinGlassによると、清算額は288％増の7億2,500万ドルに達し、特に先物トレーダーが大きな打撃を受けました。
一方で、米国の現物ビットコインETFの売り圧力は鈍化しています。火曜日の純流出額は9,500万ドルとなり、4営業日連続の流出が続いたものの、月曜日の2億100万ドル、金曜日の4億1,200万ドル、木曜日の4億3,000万ドルと比較すると大幅に減少しています。
ステーブルコインの流動性も逼迫している状況です。CryptoQuantのデータによると、TetherのUSDTの時価総額は過去60日間で66億ドル減少しており、同社がデータを取り始めた2022年以降で最大の60日間縮小となりました。この減少幅はFTX崩壊後の減少の2倍以上に及びます。
CryptoQuantはX（旧Twitter）で、「このサイクルのすべての上昇局面は、ステーブルコインの成長によって資金供給されていた」と指摘しています。米国の需要を示す指標であるCoinbase Premiumは30日連続でマイナスが続いています。
その結果、ビットコインはCryptoQuantの計算による約73,200ドルに位置する200日移動平均線付近で推移しています。同社はこの水準が浅い調整と深い調整の境界線にあたると見ています。また、365日移動平均の76,400ドルも下回っており、同社は強気相場の構造を回復するにはこの水準の回復が不可欠としています。
サイクルの強さを示すCryptoQuantのBull Score Indexは、10月13日の90から20へと低下しました。この数値は市場が底入れする直前の2025年4月と同水準ですが、同社は同じシグナルがより深い調整の始まりとなる場合もあると警告しています。
これに対し米株式市場は反発し、CoreWeaveの決算結果が予想を上回ったことを受け、Nasdaq 100先物は1.7％上昇しています。
オプション市場では下落リスクに備える動きが見られますが、過度なパニックとは言えません。Deribitの11月27日満期のビットコインオプションで最も取引が活発な10銘柄のうち8銘柄は、69,000ドルから74,000ドルのプットオプションですが、インプライド・ボラティリティは36％から38％程度で推移しています。
BRNのアナリストは火曜日、ビットコインに対して「一時しのぎではなく、本物の買い」が必要だとコメントし、注意を促しています。
また、本日のアルトコインやデリバティブの値動き分析は「Crypto Markets Today」を、今週開催予定の関連イベント一覧はCoinDeskの「Crypto Week Ahead」をご参照ください。