暗号資産業界は、ステーブルコイン残高に対する利回り報酬を認めない法案文言を初めて確認し、その厳格な姿勢に戸惑いの声を上げている。
関係者が明かした上院で修正された市場構造法案の現在の草案では、ステーブルコインに許容される利回りに関する文言が非常に限定的かつ不明瞭であることが第一印象だったという。
金曜日にアンジェラ・アルソブルックス上院議員とトム・ティリス上院議員が公表した最新の法案文言では、ステーブルコインを単に保有しているだけで得られる利回り報酬は禁じられ、その報酬プログラムが銀行預金と同様の扱いと見なされる仕組みも制限されている。更に、認められる可能性のあるその他の活動についても追加制限が課されていると関係者は述べた。また、活動に基づくステーブルコイン報酬の判定基準については依然として不明確なままである。
この改訂内容が暗号資産業界に初めて示されたのは、月曜日にワシントンの連邦議会議事堂で非公開にて行われたレビュー会合であった。これは上院銀行委員会による公聴会開催を実現させるための障害除去の一環である。銀行業界は従来、ステーブルコイン報酬が利息付き銀行預金とは異なるものではないと主張し、同様の商品の存在が銀行業を弱体化させ貸出を制約すると懸念してきた。そのため妥協案としては、ユーザーのステーブルコイン活動に伴う報酬は認めつつも、残高に対する報酬は認めない形となっている。
同様のClarity法案は昨年、下院を通過しており、別のバージョンは上院農業委員会でのマークアップ公聴会も通過している。銀行委員会は、この法案を上院全体の採決に向けた最終統合法案の準備段階に進める大きな関門と位置づけている。
ステーブルコイン利回りを巡る暗号資産業界と銀行業界のロビー活動の対立は、法案の進展を大きく阻害してきた。しかしこれは主要な争点の一つに過ぎない。業界は今後、分散型金融（DeFi）分野への最終的な監督方針の確定も見極める必要がある。この分野は民主党議員が不正資金対策の観点から強い懸念を抱いてきたほか、民主党は政府高官が暗号資産業界から個人的利益を得ることも禁じるべきだと主張しており、この条項は明らかにドナルド・トランプ前大統領を念頭に置いたものだ。
暗号資産業界は昨年、Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins（GENIUS）Actが暗号資産業界を規律する米国初の主要な法律となったことで一つの勝利を収めたものの、それはClarity Actという一連の政策の比較的重要度の低い第一歩に過ぎないと捉えられていた。
暗号資産が米国金融システムに本格的に組み込まれれば、これまで慎重だった投資家にとって規制上の不確実性が解消されることになり、デジタル資産業界の関係者は、機関投資家や技術開発者の間で一気に参入が進むと期待している。