9月の連邦準備制度理事会（FRB）の利上げはほぼ織り込まれており、LMAXは政策担当者が予想通りの動きを示せば市場の反応は限定的になると指摘している。
金曜日に発表された高めのコア消費者物価指数（CPI）を受けて、来週のFRBの利上げがいっそう確実視されている。市場はすでに十分な準備期間を持っており、そのため利上げの影響力の強さが問われている。
8月のコアCPIは前月比0.3％上昇し、エコノミスト予想の0.2％を上回った。総合インフレ率は月間で0.4％、前年同月比で3.4％上昇し、いずれも予測と一致した。
この発表は週初に公表された高めの生産者物価指数（PPI）に続くもので、欧州中央銀行（ECB）が利上げを決定した翌日に公開された。バンク・オブ・アメリカはFRBが来週25ベーシスポイントの利上げを行い、年末までにさらに50ベーシスポイントの引き締めを進めると予想している。
フィッチ・レーティングスのOlu Sonola氏は、最新のインフレデータについて「利上げ停止の正当化がますます困難になった」と述べた。
一方、ビットコインは報告発表後に価格が上昇し、現在は78,600ドルで直近24時間に1.5％の上昇を記録している。
LMAXグループのグローバルマーケッツストラテジストJoel Kruger氏は、CPI発表前からトレーダーが利上げを織り込んでいたと指摘した。
「かなりのハト派的リスクはすでに織り込まれていると考えられる」とKruger氏は述べた。
そのため、FRBが予想通りの対応をした場合、市場の反応は比較的落ち着いたものになる可能性がある。大きな動きはむしろ中央銀行が利上げを見送った場合に起こると考えられる。
「FRBがタカ派の期待に応えられなかった場合、リスク資産が大幅に上昇する可能性が高い」とKruger氏は述べた。
21SharesのシニアクリプトリサーチストラテジストMatt Mena氏は、利上げがビットコインに必ずしも悪影響を及ぼすとは限らないとコメントした。過去の高めのコアCPI発表後、ビットコインは平均で30日間に2.13％上昇しているという。
Mena氏はさらに、イーサリアムやソラナの価格上昇が、トレーダーが暗号資産のリスクから手を引いていないことの表れだと指摘している。
Risk DimensionsのCIO Mark Connors氏は、「インフレと信頼性の問題が背景にある」と述べ、今朝のデータを受けてビットコインや金が上昇したことに言及した。Connors氏は以前、より穏やかなインフレ指標がFRB議長Kevin Warshに利上げ停止の余地を与えると主張していたが、今回のデータが状況を変えたと話した。
「市場は現在、政策の両面に挑戦している。Bessent氏が先手を打ち、トレジャリーの長期債買い戻しを3倍に増やしても、長期金利は落ち着かない。今やWarshはデフレ志向から高金利方向に追い込まれている」とConnors氏は指摘した。
Connors氏は、トレジャリー長官Scott Bessent氏が長期債の買い戻しを拡大する一方で、国債の利回りが一律に上昇していることに注目している。これは投資家がFRBの来週の利上げ幅以上の問題を懸念している兆候だという。
この見解はビットコインの強さの説明にもつながる。通常、利上げは利息を生む資産の魅力を高めるため、ビットコインには逆風となる。しかしConnors氏は、利回りがインフレ、政府債務、政策の信頼性に対する懸念から上昇している場合、ビットコインと金は同時に代替投資として取引され得ると論じている。
「石油は勝手に増やせないし、ビットコインも価値を希釈できない」とConnors氏は述べた。