ステーブルコインの市場は、実験段階から導入段階へと着実に移行している。EY-Parthenonの2026年Blockchain Payments Surveyによると、企業の18％が既に本番環境でステーブルコインを利用しており、前回2025年調査から倍増した。トークン化預金も普及は進んでおり、企業の15％が導入済みと回答している。
金融機関においても、ステーブルコインおよびトークン化預金のサービス提供や開始予定が増加しており、ステーブルコインのサービス提供率は69％に達し、2025年の30％から大幅に増加している。銀行では49％がトークン化預金を提供中か計画中である。
調査結果は、ブロックチェーン決済がまだ大規模な普及段階にはないものの、市場が試用から既存決済ワークフローや資金管理業務への本格的統合へと進んでいることを示している。
クロスボーダーの企業間決済は依然として最も一般的なユースケースであり、ステーブルコインとトークン化預金の利用や導入を検討している企業は全体の約50％以上にのぼる。企業は処理の遅延、為替コスト、規制対応の遅れ、コルレスバンキング手数料などの課題を挙げており、金融機関も速い決済と低コストを重要な機会として認識している。
トークン化資産の決済は、ブロックチェーン上で付加価値を提供する機会として特に注目されており、金融機関の63％が最も関心を持つ分野として挙げている。
ステーブルコインとトークン化預金は二者択一ではなく、45％の企業と53％の金融機関が両者の併用を支持している。両者はそれぞれ異なる役割を果たし、利用シーンや地域、流動性要件に応じて使い分けられている。金融機関や決済事業者にとっては顧客に対しシームレスな統合体験を提供することが重要であり、法定通貨決済とブロックチェーン決済の切り替えが容易になることが求められている。
企業の76％が既存のERPや資金管理システムとの統合を重要視しており、74％がブロックチェーン決済を銀行・決済インターフェースに完全統合することを望んでいる。一方で、デジタル資産専用の別体験を好む割合は14％にとどまる。
既存の銀行や決済事業者経由での導入は63％の企業に好まれており、金融機関は信頼関係を土台に安定的な運用と規制対応を準備する必要がある。
プログラマブル決済に関しては、54％の金融機関が既に提供中か2年以内に開始予定であり、75％が収益機会と捉えている。主な優先事項は流動性と資金管理の自動化（51％）、条件付き決済（51％）、自動照合（49％）、クロスボーダー自動化（47％）である。
今後はブロックチェーン決済の普及が独立したデジタル資産インターフェースではなく、既存の銀行・決済商品の枠内で進む可能性が高い。ステーブルコインやトークン化預金を既存ワークフローに統合し、その上でプログラマブルなサービスを提供することが、採用拡大の鍵となるだろう。
免責事項：本記事の見解は著者のものであり、Ernst & Young LLPまたはEYグローバル組織の公式見解ではない。
Prashant Kher, パートナー, EY-Parthenon
Ask an Expert
Q. なぜ決済会社はOUSDのような独自のステーブルコインを発行しているのでしょうか。また、それはビジネスモデルをどのように変え得るのでしょうか。
決済会社が独自のステーブルコイン発行に関心を持つ理由は、自社プラットフォームを流れる資金からさらに多くの価値を獲得できる可能性があるためだ。現在の収益源は主に取引手数料や通貨換算などの金融サービスであるが、ステーブルコイン発行により準備資産から追加収益を生み出せる可能性もある。
戦略面では、自社のステーブルコインにより加盟店の決済、クロスボーダー送金、顧客残高を単一のインフラでつなげることが可能となり、外部決済事業者への依存を減らし流動性管理を改善できる。
ただし、流通の確保が重要であり、発行自体は簡単でも、企業に保有・利用されることがより難しい。既存の加盟店ネットワークと強い流通基盤を持つ決済会社が優位に立つ見通しだ。
Q. なぜ米国と欧州の銀行コンソーシアムはステーブルコイン開発に取り組んでいるのでしょうか。また既存発行体とどう競争し得るのでしょうか。
銀行はステーブルコイン普及が進む中、決済フローや顧客残高の喪失を懸念している。欧州ではQivalisが15カ国37金融機関で規制準拠ユーロ建てステーブルコインを開発中。米国ではBank of AmericaやGoldman Sachsなど21金融機関が2026年9月にドル建てステーブルコインをローンチ予定で、ユーロ建ても優先している。
これらの取り組みは、銀行が顧客資金管理を維持しつつ24時間365日の決済提供を可能にする見込みである。特に機関投資家向け決済とトークン化資産決済で強みを持つが、既存発行体と競争するには流動性と広範な流通網が不可欠だ。
真の課題は、これらコンソーシアムが既存の銀行関係を実際の取引量に結び付けられるかどうかにかかっている。
Q. ユーロ建てステーブルコイン普及を後押しする要因と米ドル建てステーブルコインへの挑戦可能性は。
ユーロ建てステーブルコインの市場シェアはまだ極めて小さく、2026年5月時点で全ステーブルコイン流通量の0.2％にとどまる。これにより欧州企業はブロックチェーン決済を利用してもユーロ建てのまま取引・資金管理を維持しにくい課題がある。
ドル建て利用時には為替コストや通貨エクスポージャーが発生。EUのMiCA規制はユーロ建て発行体に規制の枠組みを提供し、欧州銀行はユーロ建て決済インフラの整備を進めている。欧州の企業・金融機関向けの強力なユーロ建てステーブルコイン市場構築が最も現実的な機会だ。
しかし、ドル流動性や確立された流通ネットワークにより、世界規模で米ドル建てステーブルコインに挑戦するのは困難である。採用には流動性と既存銀行システムとの統合が鍵となる。
Sam Boboev, founder, Fintech WrapUp