特集・解説

暗号資産やブロックチェーン業界の重要テーマを深く掘り下げるカテゴリです。市場トレンドの分析、業界動向の解説、注目テーマの整理、長文レビュー、背景説明など、ニュースをより深く理解するための特集記事を掲載します。

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機密トランザクション (Confidential Transactions) についての紹介

はじめに ブロックチェーンが機能する上で、システムが透明であることが重要であると考えられていることが多いです。つまり、ネットワーク上のすべてのノードがコピーを保存し、ルール違反がないことを検証することができるのです。多くの分散型台帳では、誰でもオンラインのブロック・エクスプローラーをロードして、ブロック、トランザクション、アドレスを検索することができます。 プライバシーの面では、これは理想的ではありません。Bitcoinのようなシステムでは、すべてのトランザクションは過去のトランザクションにリンクすることができます。コインには技術的な互換性がないため、それぞれが特定のトランザクションに結び付けられます。Bitcoinの送付を妨げることはできませんが、そのコインが以前にブラックリストに掲載されたアドレスを通過していた場合、そのトランザクションの受け入れを拒否することは可能です。 最悪の場合、換金性の欠如はシステムの根幹に重大な影響を及ぼす可能性があります。 クリーンなコインはプレミアムを獲得する可能性がありますが、そうではないコインはその歴史を考えると価値が下がるかもしれません。 Bitcoinにおけるプライバシーは、しばしば誇張されがちです。コインだけでなく、ユーザーも追跡することができます。また、匿名性 (名前の代わりにパブリックアドレスが表示されます) を享受しているが、これには欠点があります。高度な分析技術により、精度を高めながら、アドレスをクラスタリングし、ネットワーク・エンティティを非匿名化することができます。 トランザクションを真にプライベートなものにするために提案されたアップグレードのひとつが、機密トランザクションです。 機密トランザクションとは? 機密トランザクション (CT) は、2013年にBlockstreamのCEO Adam Back氏がによって最初に議論され、その後、Bitcoin開発者のGregory Maxwell氏が拡張したものです。Maxwell氏は、第1章で述べた問題点 (ファンジビリティと弱い偽名性) を概説し – その解決策を提案しました。振替額はネットワークから遮断され、取引当事者だけが振替額を知ることができます。 通常の場合 (トランザクションが公開されている場合) 、ノードが受信額が送信額を超えていないことを確認するのは簡単です。Alice氏が0.3 BTCをBob氏に送りたい場合、未使用のアウトプット (1 BTCとする) を取り、2つに分割します。例えば、0.3はBobに送られ、0.69はAliceに送り返されます (残りはマイニング手数料として没収されます)。 これは他のノードでは単純な代数です。1は0.3 + 0.69よりも大きいため、署名はすべて正しく、Aliceのインプットはすでに他の場所で使用されていないため、このトランザクションは有効となるはずです。しかし、金額が分かりにくい場合、そう簡単にはいかなくなります。ある未知の金額が他の2つの未知の金額の和と等しいか、あるいは超えているか、どのように評価をするのでしょうか? 関連する暗号化の概要 データを隠すためには、暗号化が必要です。しかし、従来の方法は、書類を金庫に入れるのと同じで、一度データを中に閉じ込めると、取り出すまで使えなくなります。機密トランザクションを機能させるために必要なのは、中身は明かさず、その性質を外部の人間が検証できるデジタル金庫です。 その答えは、特にPedersenコミットメントと呼ばれるスキームの準同型暗号化にあります。この種の暗号化により、部外者は様々な目的で暗号化されたデータ (見ることはできない) に対して操作を行うことができます。  通常のハッシュは、後で明らかにしたいデータにコミットするために使用することができます。例えば、お気に入りの取引所を当てた人には0.01 BTCの賞金が当たるというコンペティションをSNSで告知したいとします。参加者は、コンペティション終了後に回答を見て、話題になっていないような取引所が選択されていることを知り、疑心暗鬼になる可能性があります。 あなたができることは、フォロワーにハッシュを提供することです。一見ランダムに見える数字や文字の列は、特定のインプットに対応します。特定のアウトプットを取得するために、取引所の名前を関数に渡します (SHA256アルゴリズムを使用したとします)。 f1624fcc63b615ac0e95daf9ab78434ec2e8ffe402144dc631b055f711225191 これを見ても、インプットの内容はさっぱりわかりません。また、反対方向の関数にデータを渡してもインプットを取得することはできません。しかし、インプットが「バイナンス」であることが分かっていれば、そのハッシュが上記のものと一致するかどうかを簡単に確認することができます。こうすることで、フォロワーはあなたがコンペティション終了後に回答を変更していないということを、ある程度保証することができます – 回答を変更した場合、まったく異なるアウトプットになってしまうからです。 ただし、現実的には、これはあまり安全ではありません。フォロワーはアルゴリズムをリバース・エンジニアリングすることはできませんが、可能限り取引所リストを作成し、一致するまですべてのデータをハッシュ化することができます。ハッシュ化するデータに、ブラインド・ファクターと呼ばれるランダムなデータを加えることで、その可能性を低くすることができるのです。  もし「バイナンスは私のお気に入りの取引所です、他のどの取引所よりも大好きです 2#43Wr」と入力すれば、相手が推測するのはかなり難しくなります (報酬が0.01 BTCの場合、誰もそれを試みることはないでしょう)。 Pedersenコミットメントを使用すると、コミットメントにインプットを追加することができます。Maxwell氏の説明: C(BF1 + D1) + C(BF2 + D2) = C(BF1 + BF2, D1 + D2) ここでは、BFは盲検化係数、Dは データです ここから先は楕円曲線暗号や範囲証明が絡んできますが、基本的な考え方は、ユーザーが自分のアドレスに対してPedersenコミットメントを持つというものです。送金時には、2つのコミットメントが追加で作成されます (1つはユーザーに返却する変更アドレス用、もう1つは宛先アドレス用)。   送信金額は誰にもわかりませんが、変更先と送信先の約束事 (マクスウェル方程式の左辺) が、送信元のアドレス (方程式の右辺) に加算されることは確認できます。これが正しく評価されれば、インプットとアウトプットが等しいことが証明され、ユーザーのトランザクションは有効となります。 機密トランザクションでは何ができるのか? もし、Bitcoinに機密トランザクションが実装されれば、私たちはよりプライベートなシステムを享受することができます。インプットとアウトプットの両方がネットワークから隠蔽され、台帳の項目も難読化されます – このようにプライバシーが大幅に強化されたBitcoinは、連鎖分析によって特定のユニットの履歴が分からなくなるため、事実上、カジノ化される可能性があります。  機密トランザクションがプロトコルに統合されるかどうかについては、現時点ではその可能性はないようです。この機能が追加されると、トランザクションは標準的なものよりはるかに大きくなります – ブロックスペースが限られている中で、これは需要を増やすだけです。また、従来は困難とされてきたコードの変更に、参加者の過半数の同意を得る必要があります。 まとめ 機密トランザクションは、他の仮想通貨やBitcoinのサイドチェーンで、いくつかのイテレーションが見られます。例えば、Moneroでは、リング署名と呼ばれる構成と組み合わせて使用し、匿名性と 代替可能性を実現しています。Liquidサイドチェーンは、より高いプライバシーを実現するためにそれらを実装し、MimbleWimbleは同じ目的のためにそれらを拡張しています。 機密トランザクションは、その利点のために、より大きなフットプリントというトレードオフを伴っています。仮想通貨は、ベースレイヤーでのスケーラビリティやスループットに悩むことが多く、トランザクションサイズの大きさはすべての人に申請できるものではありません。とはいえ、プライバシー保護論者は、仮想通貨を真に代替可能なお金として機能させるためには、取引額や参加者を隠すことが不可欠であると考えています。 免責事項 : 本サイトは当ページのいかなるコンテンツや製品も推奨していない。本サイトは世界中他言語グローバルブロックチェーンサイトから引用したすべての重要情報を提供することを目的にしています。読者は上述の内容に関係したあらゆる行動をとる前に独自の調査を行い、自身の決断については全責任を負わねばならない。また、当記事は投資や金融商品購入のアドバイスではない。内容を参考としてご自由にご利用ください。

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ブロックチェーンと人工知能~テクノロジーの未来を解説~

人工知能(AI)とは? 人工知能(AI)とは、プログラムの学習能力のことです。また、知的コンピュータプログラムの科学と工学でもあり、これらのアルゴリズムは、大規模なデータセットを使用して、人間の指示なしでパターンを理解し、問題を解決することが可能です。AIは外部から入力されたデータの分析を行い、そこから学習し、その知識を使用しタスクを実行して特定の目標を達成します。 基本的なレベルでは、弱いAIと強いAIの2つの種類に分類されています。 弱いAIは、顔認識、スパムフィルタリング、チェスのプレイなど、特定のタスクや限定されたタスクを対象としています。一方、強いAIは、1つの特定のタスクではなく、広範囲のタスクを扱うことが可能です。潜在的に人間レベルの認知能力を持ち、人間が行えるさまざまな知的タスクを完了できる可能性があります。弱いAIは現在、存在していますが、強いAIはまだ出現していません。実際、多くの専門家はそれが可能であるかどうかさえ疑問視しています。 強いAIの潜在的な影響を予測することは不可能ですが、多くの人はブロックチェーンとAIの未来はおそらく交錯するだろうと想定しています。これらは今後数十年で最も重要なテクノロジーの1つになると主張することができます。  そのため、将来的にこれらがどのように相互作用するかを詳しく見ていくことが重要です。 AIとブロックチェーンの相乗効果 AIがブロックチェーンにもたらす影響 マイニングには多くの計算能力とエネルギーを必要とします。分散型台帳は、不変性や検閲耐性などの特性のために効率を犠牲にします。AIはエネルギー消費を最適化するのに非常に効率的で、マイニングアルゴリズムを改善するのに役立つ可能性があります。  ブロックチェーンシステムの使用に対する主な反論の1つは、エネルギー需要が非常に高いことです。必要とされるクリプトエコノミクスやセキュリティ特性は、不必要な計算タスクを導入します。プルーフオブワークブロックチェーンの消費量を削減することは、業界全体に利益をもたらし、ブロックチェーンの主流の採用を促進する可能性があります。 また、AIはブロックチェーンのストレージニーズを最適化する可能性もあり、取引履歴は全ノードに保存されるため、分散型台帳のサイズは即座に膨大な量になります。ストレージニーズが高ければ、参入障壁も高くなり、潜在的にネットワークの分散化が低下してしまう場合もあります。AIは、ブロックチェーンのサイズを縮小し、ブロックチェーン上のデータをより効率的に保存する新しいデータベースのシャーディング技術を導入する必要があります。  分散型データ経済 データは、安全に保存されるだけでなく、交換する必要があり、ますます貴重な資産になっています。効果的なAIシステムはデータに強く依存しており、ブロックチェーンは非常に高い信頼性で保存することができます。 ブロックチェーンは、基本的に安全な分散型データベースであり、ネットワーク内のすべてのユーザーが共有します。データはブロック単位で保存され、各ブロックは暗号化されて以前のブロックとリンクされています。そのため、例えば51%攻撃など、何らかの方法でネットワークコンセンサスを乗っ取らずに保存されている情報を変更することは非常に困難となります。 分散型データエクスチェンジは、ブロックチェーン上で動作する新しいデータ経済の創出を目指しています。これらの取引所は、誰でも(あるいは何でも)簡単かつ安全にデータやストレージにアクセスできるようにします。このデータ経済に接続することで、AIアルゴリズムはより多くの外部入力を使用し、より速く学習することが可能になります。さらに、アルゴリズム自体もこれらのマーケットプレイスで交換することができます。これにより、より多くの人がアクセス可能になり、開発をスピードアップさせる可能性があります。 分散型データエクスチェンジは、データストレージスペースに革命を起こす可能性を秘めています。本質的には、誰もが自分のローカルストレージを有料(トークンで支払う)で貸し出すことが可能になり、その結果、既存のデータストレージサービスプロバイダーは、競争力を維持するためにサービスを改善する必要があります。 これらのデータマーケットプレイスの中には、成熟の初期段階にあるものの、すでに稼働しているものもあります。データとストレージのプロバイダーが高いデータ整合性を維持するようにインセンティブを与えることで、AIシステムも恩恵を受けるでしょう。 分散型スーパーコンピュータ AIのトレーニングには、アルゴリズムが学習可能な質の高いデータだけでなく、多くの計算能力も必要です。AIアルゴリズムの大半は、人工ニューラルネットワーク(ANN)として認知されるコンピューティングシステムを使用します。ANNは多くの例を考慮し、タスクを実行するために学習します。これらのANNは、指定されたタスクを実行するために何百万ものパラメータを処理するために、度々、深刻な計算能力を必要とします。 ブロックチェーンネットワーク上でデータ共有が可能であるのに対し、なぜコンピューティングパワーは共有できないのでしょうか?ブロックチェーンの実装によっては、ユーザは自分のマシンの計算能力をピアツーピア(P 2 P)市場で、複雑な計算を実行したい人に効果的に貸し出すことができます。代わりにユーザーは、トークンを得ることで、コンピューティングパワーを提供するインセンティブを得ることができます。 AIシステムは、これらのコンピューティングプラットフォーム上でより効果的かつ低コストでトレーニングすることができます。初期のユースケースでは主に3Dコンピュータグラフィックスのレンダリングを扱っていますが、焦点は徐々にAIにシフトしていくかもしれません。 これらの分散型アプリケーション(DApps)が発展するにつれて、コンピューティングパワーを提供する企業は、競争の流入を目にすることになるかもしれません。ユーザーが使用していない計算能力を貸し出して収益を得ることで、大量の計算能力がより効率的に使用されるようになります。理論的に、使用していない場合は、世界中のすべてのCPUやGPUが分散型スーパーコンピュータのノードとして機能する可能性があります。 AIによる意思決定の監査可能性の向上 AIシステムによる意思決定は、人間にとって理解し難い場合があります。これらのアルゴリズムは、膨大な量のデータを扱うことが可能なため、人間が意思決定プロセスを監査して再現することは事実上不可能になります。 意思決定がすべてのデータポイントに基づいて記録されていれば、人間が確認できる明確な監査証跡があり、AIアルゴリズムによる意思決定への信頼性が高まる可能性があります。 まとめ この2つのテクノロジーがその可能性に応えることができれば、間違いなく長期的な影響をもたらすでしょう。多くの企業がこの2つを別々に活用していますが、この2つを組み合わせることができる興味深いユースケースもあります。 両技術がさらに発展し、ブロックチェーン技術とAIを同時に活用することで、より多くのイノベーションが発見されるかもしれません。潜在的な結果を評価するのは困難ですが、経済の多くの側面で改善につながることは間違いありません。 免責事項 : 本サイトは当ページのいかなるコンテンツや製品も推奨していない。本サイトは世界中他言語グローバルブロックチェーンサイトから引用したすべての重要情報を提供することを目的にしています。読者は上述の内容に関係したあらゆる行動をとる前に独自の調査を行い、自身の決断については全責任を負わねばならない。また、当記事は投資や金融商品購入のアドバイスではない。内容を参考としてご自由にご利用ください。

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PoolTogetherで貯金をゲームに変える方法

コンテンツ はじめに PoolTogetherとは? PoolTogetherの仕組み PoolTogetherの使用方法 PoolTogetherを使用する上での欠点 おわりに はじめに Decentralized Finance(DeFi)は、クリエイティブな開発者に新しい形のビルディングブロックを試行する機会を提供しています。DeFiムーブメントの目的は、まったく新しい、オープンソースで、パーミッションレスな、透明性の高い金融サービスエコシステムを作成することです。いまは成熟の初期段階であり、まったく新しいタイプのアプリケーションが定期的に出現します。その初期事例の1つが、Ethereum上に構築された損失のない宝くじでを提供するPoolTogetherです。どのように機能し、どのように参加することができるのか確認してみましょう。  PoolTogetherとは? PoolTogether とは、貯金をゲームに変えるEthereumアプリケーションです。これは、 ブロックチェーンテクノロジー、 スマートコントラクト、および 分散型アプリケーション(Dapps)を組み合わせることで実現します。基本的にPoolTogetherとは、潜在的に大きな利点と最小限の欠点を提供する貯金ゲームです。 プレイヤーはチケットを購入することでゲームに参加でき、それぞれに賞金を獲得するチャンスが与えられます。毎週末、賞金を獲得する当選者が選ばれます。しかし、このゲームのユニークな点は、当選されなかったプレイヤーにもお金が返金されるところです。関係者全員がお金を手にすることができます。PoolTogetherは、チケットの販売で獲得した資金の利息を賞金として提供しています。それがどのように機能するかを詳しく見てみましょう! PoolTogetherの仕組み プレイヤーは、 ステーブルコインをスマートコントラクト(プール)に預けることでチケットを購入することができます。各プレイヤーは、1ドル相当のチケットを好きなだけ購入し、いつでもお金を引き出すことができます。プール内の資金は、DeFi レンディングプラットフォームのCompound Financeに送金され、そこで一定期間(現在1週間)の利息が発生します。週末には、勝者がランダムに選出され、プールによって得られた利息を受け取ります。同時に、他の各プレイヤーもチケットを受け取り、ゲームが再開します。  PoolTogetherが損失のない宝くじと呼ばれ、プレイヤーが資金を失うことがない理由がわかりました。ゲームに参加する唯一の欠点は、他の場所でお金を使用することができないという機会損失と、少額の取引手数料を支払わなければならないということです。 プレーヤーが購入したチケットに加えて、スポンサー付きプールと呼ばれるプールがあります。当該プールに当選権利はありませんが、利息を獲得することができ、チケット所有者にとってはさらなるチャンスが与えられます。 2020年2月現在、PoolTogetherの開発者はこのゲームから収益を得ていません。しかし、彼らは将来的に賞金の中からごく一部の割合を受け取ることを計画しています。毎週当選者を選択するスマートコントラクトが完全に自動化されていることにも言及しておく必要があります。また、コードはオープンソースであるため、 GitHubで確認することもできます。  PoolTogetherの使用方法 ビデオチュートリアルは こちら、または記事の上部にあります。 ゲームを始めるのは非常に簡単です。 Trust Walletなどの承認済みのステーブルコイン(DaiまたはUSDC)をサポートするウォレットが必要になります。また、 ガス代を支払うのにEtherも必要です。  PoolTogetherアプリに移動します。  ウォレットを接続します。Trust Walletを使用している場合は、WalletConnectオプションを選択します。 Accountをクリックします。 希望するプールを選択します。 Join Poolをクリックして、購入するチケットの枚数を入力します。 購入を確認します。ブロックチェーン上でのトランザクションが、承認されることで完了します。 チケットがプールで確認されると、新しい賞金が当選するたびに参加する必要はありません。あなたのチケットはあなたが撤回するまで自動的に抽選が行われ当選します。当選した場合、賞金は自動的にチケットに変換され、再当選の可能性が高まります。 チケットを購入した場合、そのチケットは現在の賞金の対象ではなく、次の賞金の対象となります。これは、利息の発生期間(1週間)が終了する直前にチケットを購入することで、プレーヤーがゲームを悪用するのを防ぐためです。 Ethereum block explorer およびEtherscanなどの分析Webサイトで、 コントラクトアドレスを確認することができます。PoolTogetherサイトでは、プールの現在のサイズ、賞金の見積もり、チケットの数、およびその他の便利な統計を監視することもできます。 PoolTogetherを使用する上での欠点 このゲームを使用することに対する反論は、統計的に裕福なプレイヤーをより豊かにする点です。設計上、1000枚のチケットを購入するプレーヤーは、10枚のチケットを購入するプレイヤーよりも常に勝つ可能性が高くなります。この場合、「裕福な」プレイヤーは本質的に、自分自身だけでなく「貧しい」プレイヤーの資金によって得られた利子を獲得することで、その利点を活用しています。 そのため、最終的に勝ち目のないプレイヤーは、自分で資金をレンディングプラットフォームに送った方が良いでしょう。 PoolTogetherによると、同ゲームを運営するコントラクトは複数の独立した監査機関によって監査されています。とはいえ、スマートコントラクトはバグや脆弱性を抱えやすい新しい実験的な技術であることを常に考慮する必要があります。 スマートコントラクトで資金をロックすることは、 自分のウォレットに資金を入れておくことよりも常にリスクが高いといえます。PoolTogetherへの参加は、各自の責任となります。  おわりに PoolTogetherは、ブロックチェーンテクノロジーの力によって可能になった、オープンでパーミッションレスな金融システムにおける有望な初期事例です。負けたプレイヤーでもエントリー価格を取り戻すことができる宝くじのアイデアは、他の方法では存在し得なかったまったく新しいコンセプトです。 このアイデアをさらに発展させて、他のタイプのユースケースに提供することで、説得力のある結果を得ることも可能です。利息が得られるプールに資金を確保することは、 チャリティーやクラウドファンディング、その他誰も考えたことのない ユースケースに役立つかもしれません。Decentralized Finance(DeFi)ムーブメントはまだ始まったばかりであり、PoolTogetherはその力が発揮される最初の一歩です。 免責事項 : 本サイトは当ページのいかなるコンテンツや製品も推奨していない。本サイトは世界中他言語グローバルブロックチェーンサイトから引用したすべての重要情報を提供することを目的にしています。読者は上述の内容に関係したあらゆる行動をとる前に独自の調査を行い、自身の決断については全責任を負わねばならない。また、当記事は投資や金融商品購入のアドバイスではない。内容を参考としてご自由にご利用ください。

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Coin MixingとCoinJoinsの説明

はじめに Bitcoinはデジタルキャッシュと呼ばれることが多いのですが、この比較には疑問があります。Alice氏がBob氏に現金で$10をお支払いした場合、Bob氏はそのお金がどこから来たのかわかりません。その後、Carol氏に渡すことになれば、Alice氏がかつてそれを所持していたことを推理することはできません。 Bitcoinは、その固有の公共性からして異なります。あるコインの履歴 (より正確には、未使用のトランザクション出力またはUTXO) は、誰でも些細なことから観察することができます。お札を使うたびに取引金額と参加者の名前を書くようなものです。  とはいえ、パブリックアドレスの仮名性により、ユーザーの身元が簡単に判明することはありません。それでも、Bitcoinは完全にプライベートなものではありません。ブロックチェーンの解析はますます高度化し、アドレスとIDをより効率的に結びつけることができるようになります。他の監視技術と並んで、専門の事業者が仮想通貨ユーザーの匿名性を解除することができます。これを解決するために、トランザクションのリンクを解除する技術が長年にわたって浮上してきました。 Coin Mixingとは? Coin Mixingとは、広義には、資金を他のもので代用することによって難読化する行為全般を指すと思われます。しかし、仮想通貨の分野では、Coin Mixingは一般的に第三者が提供するサービスを意味します。通常、 サービスプロバイダーはユーザーのコイン (とわずかな手数料) を受け取り、送られたコインと何の関連性もないコインを返送します。これらのサービスは、tumblersやmixersとも呼ばれます。 もちろん、こうした中央集権的なサービスの安全性や匿名性には疑問があります。ユーザーは、mixerからお金が戻ってくるかどうか、戻ってきたコインが何らかの形で汚染されていないかという保証はありません。さらに、mixerを使用する際に考慮すべき点は、IPアドレスとBitcoinアドレスが第三者によって記録される可能性があることです。最終的にユーザーは、リンクされていない資金が戻ってくることを期待して、資金の管理を放棄してしまいます。 より興味深いのは、CoinJoin取引という形で、かなりの程度、もっともらしい否認権を生み出すアプローチです。つまり、CoinJoin後は、どのような証拠もユーザーの過去の取引と確実に結びつけることはできないのです。多くのCoinJoinソリューションは、mixerに代わる分散型ソリューションを提供しています。コーディネーターは必要かもしれませんが、ユーザーは資金の管理を犠牲にする必要はありません。 CoinJoinとは? CoinJoin取引は、2013年にBitcoin開発者のGregory Maxwell氏が最初に提案しました。彼のスレッドでは、これらの取引がどのように構成されているか、また、プロトコルに変更を加えることなく、いかにして大規模なプライバシー保護を実現できるかが簡単に説明されています。 CoinJoinとは、複数のユーザーによるインプットを組み合わせて1つのトランザクションにすることです。その方法 (と理由) を説明する前に、基本的なトランザクション構造について見てみましょう。 Bitcoinのトランザクションはインプットとアウトプットで構成されています。ユーザーが取引を行う場合、ユーザーはUTXOをインプットとして受け取り、アウトプットを指定した上でインプットに署名します。重要なのは、各インプットは独立して署名され、ユーザーは複数のアウトプット (異なるアドレスに行く) を設定できるということです。 4つのインプット (各0.2 BTC) と2つのアウトプット (0.7BTCと0.09BTC) で構成される特定のトランザクションを見た場合、いくつかの異なる仮説を立てることができます。1つ目は、送信者が誰かにアウトプットを送り、自分にお釣りを返しているのです。4つのインプットを使用しているにも関わらず、アウトプットが大きいのは受信者のためでしょう。なお、アウトプットから0.01 BTCが差し引かれていますが、これはマイニング業者に渡される手数料です。 また、送信者は小さなUTXOから大きなUTXOを作成したいという場合もあります。そのため、送信者は小さなインプットを統合して、目的となる0.7 BTCの結果を取得した可能性があります。 もう1つの仮説は、各インプットが独立して署名されているという事実に基づいています。このトランザクションでは、最大で4つの異なる当事者がインプットに署名する可能性があります。そしてそこには、CoinJoiningを効果的にする原則があります。 CoinJoinの仕組みとは? 複数の関係者が協調して取引を行い、それぞれがインプットと希望するアウトプットを提供するという考え方です。すべてのインプットが組み合わされると、どのアウトプットがどのユーザーのものかを確実に特定することは不可能になります。下図を見てみましょう: ここでは、トランザクション間のつながりを断ち切りたいと考える4人の参加者がいます。彼らは、自分たちの間で (あるいは専任のコーディネーターを通じて) 、盛り込みたいインプットとアウトプットを発表するために調整します。  コーディネーターは、すべての情報を取り込み、トランザクションを作成し、各参加者に署名させた後、ネットワークにブロードキャストします。ユーザーが署名した後は、無効とならない限りトランザクションを変更することはできません。そのため、コーディネーターが資金を持ち逃げする心配はありません。  トランザクションは、コインを混ぜるためのブラックボックスのような役割を果たします。UTXOを効果的に破壊して、新しいUTXOを作ることを忘れないでください。新旧のUTXOをつなぐのはトランザクションそのもののみですが、当然ながら参加者を区別することはできません。せいぜい、ある参加者がインプットの1つを提供し、その結果から得られたアウトプットの新しい所有者となるくらいです。 しかし、それさえも決して保証されているわけではありません。上記のトランザクションを見て、誰が参加者が4人だと特定することができるのでしょうか?この1人が自分の4つのアドレスに送金しているのでしょうか?2人が別々の買い物をして、それぞれ0.2 BTCを自分のアドレスに戻していますか?4人が新しい参加者に送ったり、自分自身に戻したりしていますか?確証はありません。 否認権によるプライバシー保護 CoinJoinの実装が存在するという事実だけで、取引の分析手法に疑問を持つには十分です。多くの場合、CoinJoinが行われたことは推測できますが、アウトプットの所有者はまだわかりません。普及が進むにつれて、はすべて同じユーザーが所有しているという前提が弱くなります – これは、より広範なエコシステムにおけるプライバシーのための大きな飛躍です。 先ほどの例では、アウトプットの所有者が参加した4人の参加者のいずれかになりうる匿名性の高い4つのトランザクションがあったとします。匿名性の設定が大きければ大きいほど、トランザクションの元の所有者に関連付けられる可能性は低くなります。幸いなことに、最近のCoinJoinの実装では、ユーザーが自分のインプットと他の何十ものインプットを信頼してマージすることが容易であり、高度な否認可能性を提供することができます。最近では、100人規模のトランザクションに成功しました。 まとめ コインを混ぜるためのツールは、プライバシーを重視するユーザーにとって重要な武器となります。提案されているプライバシーのアップグレード (機密トランザクションなど) とは異なり、現在のプロトコルと互換性があります。  第三者の誠実さと手法を信頼する人々にとって、ミキシングサービスは容易な解決策です。検証可能で非保護的な代替手段を好む人には、 CoinJoinの代替手段 が優れています。これらは、技術力のあるユーザーには手作業で、また、より複雑なメカニズムを抽象化したソフトウェアツールを使って行うことができます。すでに、このようなツールは一握りで、ユーザーがより高いプライバシーを求めているため、その人気は高まる一方です。 免責事項 : 本サイトは当ページのいかなるコンテンツや製品も推奨していない。本サイトは世界中他言語グローバルブロックチェーンサイトから引用したすべての重要情報を提供することを目的にしています。読者は上述の内容に関係したあらゆる行動をとる前に独自の調査を行い、自身の決断については全責任を負わねばならない。また、当記事は投資や金融商品購入のアドバイスではない。内容を参考としてご自由にご利用ください。

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ファンダメンタル分析(FA)とは?

コンテンツ はじめに ファンダメンタル分析とは? ファンダメンタル分析(FA)VS テクニカル分析(TA) ファンダメンタル分析における人気の指標 1株当たり利益(EPS) 株価収益率 株価純資産倍率 PEGレシオ ファンダメンタル分析と仮想通貨 ネットワーク価値対取引比率 (NVT) 比率 アクティブアドレス 価格対マイニング損益分岐点 ホワイトペーパー、チーム、そしてロードマップ ファンダメンタル分析のメリットとデメリット まとめ はじめに トレーディングに関しては、100年前から上場している株を扱っている場合でも、生まれたばかりの仮想通貨を扱っている場合でも、正確な「科学的根拠」は存在しません。仮に存在する場合でも、ウォール街のトッププレイヤーたちが、その方法を秘密にしているでしょう。 その代わりにあるのが、トレーダーや投資家が使用する膨大な数のツールと方法論です。ほとんどの場合、これらのテクニックは、ファンダメンタル分析(FA)とテクニカル分析(TA)の2つのカテゴリーに分類できます。 今回は、ファンダメンタル分析の基本をご紹介します。 ファンダメンタル分析とは? ファンダメンタル分析とは、投資家やトレーダーが資産や企業の本質的な価値を見極めるために用いる手法です。企業などの本質的な価値を正確に評価するために、社内外の要因を厳密に調査し、対象となる資産やビジネスが過大評価、もしくは過小評価されているかを判断します。そして、その結論をもとに、より良いリターンを得るための戦略を立てることができます。 例えば、ある企業に興味を持ったら、まずその企業の収益、貸借対照表、財務諸表、キャッシュフローなどを調べて、その企業の財務状況を把握しましょう。そして、組織からズームアウトして、その組織が活動している市場や業界を見てみましょう。以下のような質問が良い例です。競合他社と比較して業績は良いのでしょうか。どのような層をターゲットにしているのでしょうか。ターゲット層を拡大できているのでしょうか。さらに拡大して、金利やインフレなどの経済的な要因を考慮することも役に立つでしょう。 上記は、いわゆるボトムアップ のアプローチです。興味のある企業から始めて、その企業が経済全体の中でどのような位置を占めているかを理解するために、段階的に分析を行います。しかし、トップダウンのアプローチを採用することもできます。つまり、まず全体像を確認してから選択項目を絞り込むというアプローチです。 このタイプの分析の最終目的は、予想される株価を算出し、それを現在の株価と比較することです。予想した株価が市場価格よりも高ければ、その株は現在は割安だと判断できるかもしれません。予想した株価が市場価格よりも低ければ、その株は現在は過大評価されていると考えることができます。このようにして分析したデータをもとに、その企業の株式を購入するか売却するかを判断することができます。 ファンダメンタル分析(FA)VS テクニカル分析(TA) 仮想通貨、FX、または株式市場に初めて参加するトレーダーや投資家は、どのようなアプローチを取るべきか混乱しがちです。ファンダメンタル分析とテクニカル分析は対照的であり、異なるものを分析するため、方法論が大きく異なります。しかし、どちらもトレードに関連するデータを提供しています。では、どれが一番いいのでしょうか? どちらが優れているかを考えるより、それぞれが何をもたらすのかを考えた方が意味があるかもしれません。ファンダメンタル分析を活用する人は、「株価は必ずしも株式の真の価値を示すものではない」という思想を持っており、それが投資判断の基盤となっています。 一方、テクニカル分析を活用する人は、過去の値動きや出来高のデータから、将来の値動きをある程度予測できると考えています。彼らは外部要因の研究には関心がなく、市場の価格チャートやパターン、トレンドにのみ焦点を当てています。テクニカル分析ではこのようにチャートなどを分析して、理想的なエントリーとエグジットのポイントを見極めます。 効率的市場仮説 (EMH) の支持者は、テクニカル分析 (TA) で一貫して市場をアウトパフォームすることは不可能だと考えています。この理論では、金融市場は資産に関するすべての既知の情報を表しており(「合理的」である)、過去のデータもすでに考慮されていると考えられています。EMHの「穏健」バージョンは、ファンダメンタル分析を否定しませんが、「過激」バージョンは、厳密な調査を行っても競争力を高めることは不可能だと主張しています。 当然のことながら、客観的に見てどちらが優れた戦略というものはありません。トレーダーのトレーディングスタイルによっては、両方を組み合わせて大局的な判断をする場合も少なくありません。これは、長期投資の場合と同様に、短期売買の場合にも当てはまります。 ファンダメンタル分析における人気の指標 ファンダメンタル分析では、ローソク足 、MACD 、RSI には目を向けません。その代わりに使用するファンダメンタル分析専用の指標は一握りです。ここでは、その中でも特に人気の高いものをご紹介します。 1株当たり利益(EPS) 1株当たり利益は、企業の収益性を示す確立された指標であり、発行済み株式1株当たりの利益を示します。この指標は以下の数式に基づいて、計算されます。 (当期純利益-優先配当金)/株式数 ある会社が無配で、利益が100万円だったとします。200,000株を発行した場合、計算式ではEPSは$5となります。この計算は特に複雑なものではありませんが、潜在的な投資のヒントになります。EPSが高い (または成長している) 企業は、一般的に投資家にとって魅力的です。 希薄化後1株当たり利益 は、総株式数を増加させる要因も考慮しているため、一部では支持されています。例えば、ストックオプションの場合、従業員には自社株を購入する選択肢が与えられます。これは一般的に、純利益を分割するための株式数が多くなるため、希薄化後のEPSは単純なEPSに比べて低い値になると考えられます。 すべての指標と同様に、1株当たり利益は、将来の投資を評価するための唯一の指標ではありません。しかし、他のものと一緒に使えば、便利なツールとなります。 株価収益率 株価収益率 (または単にPER) は、株価とEPSを比較することで企業の価値を評価します。この指標は以下の数式に基づいて、計算されます。 株価/一株当たり利益 EPSが$5だった、さきほどの会社をまた例にして説明をしましょう。1株が$10で取引されているとすると、PERは2になります。つまり、この数値は別の分析結果に大きく左右されます。 多くの人は利益率を使用して、その株が割高 (利益率より高い) か割安 (利益率より低い) かを判断します。似たような企業のPERと比較して、この数字を参考にするのがいいでしょう。繰り返しになりますが、この分析手法が必ずし正しいわけではないので、他の定量的・定性的な分析手法と一緒に使うのが良いでしょう。 株価純資産倍率 株価純資産倍率 (P/Eレシオ、P/Bレシオとも呼ばれる) によって、投資家が簿価に対して会社をどのように評価しているかを知ることができます。簿価は、財務報告書で定義されたビジネス価値 (通常、資産から負債を引いたもの) です。計算方法は以下のようになります。 1株当たりの価格/1株当たりの簿価 もう一度、これまでの例で使ってきた会社で、詳しく見ていきましょう。ここでは、簿価を$500,000と仮定します。1株が$10で取引されており、株式の発行数は200,000株とします。したがって、その会社の1株当たりの簿価は、$500,000を200,000株で割って、$2.5となります。 この数字を計算式に当てはめ、$10を$2.5で割ると株価純資産倍率は4となります。つまり、現在の株式が、書類上の会社の実際の価値の4倍で取引されていることを示しています。これは、将来の大きな成長を期待している場合もありますが、市場が事業を過大評価していることを示唆している可能性もあります。もし、この数字が1以下であれば、その会社には現在の市場で認識されている以上の価値があるということになります。 株価純資産倍率の限界は、「資産の多い」企業の評価に適していることです。そのため、現物資産をあまり保有していない企業の実態は適切に反映することができません。 PEGレシオ PEG (価格/予想利益成長率) は、利益率を拡張し、成長率を考慮して、範囲を拡大したものです。この指標は以下の数式に基づいて、計算されます。 株価収益率/利益成長率 利益成長率とは、一定期間における企業の利益成長の予測値のことです。それをパーセンテージで表します。例えば、前述の会社の今後5年間の平均成長率を10%と見積もったとします。株価収益率 (2) を10で割ると0.2になります。 この比率は、将来の成長を考慮すると、同社が大幅に過小評価されていることを示しており、投資に適していると言えるでしょう。一般的に比率が1未満の事業は、割安であると言われています。逆に1以上のものは過大評価されている可能性があります。 PEGは、PERではなく、かなり重要な変数を考慮しているため、多くの人に支持されています。 ファンダメンタル分析と仮想通貨 これまで説明してきた指標は、仮想通貨ではあまり当てはまりません。その代わりに、プロジェクトの実行可能性を評価するために、他の要素を考慮する必要があります。次のセクションでは、仮想通貨のトレーダーが使用する指標の一部を紹介します。 ネットワーク価値対取引比率 (NVT) 比率 NVTは、仮想通貨市場のPERに相当するものとみなされることが多く、仮想通貨におけるファンダメンタル分析の定番となりつつあります。NVTは次のように計算できます。 ネットワーク価値/1日のトランザクション量 NVTは、あるネットワークの価値を、そのネットワークが処理するトランザクションの価値に基づいて解釈しようとするものです。「コインA」と「コインB」という2つのプロジェクトのコインを持っているとします。どちらの時価総額も$1,000,000 (約1億円) です。しかし、コインAの1日のトランザクション量は$50,000相当であるのに対し、コインBのは$10,000相当です。 コインAのNVTは20、コインBのNVTは100になります。一般的に、NVTが低い資産は過小評価されていると考えられ、逆にNVTが高い資産は過大評価されていると考えられます。これらのメリットだけを見ても、コインAはコインBに比べて割安感があります。 アクティブアドレス ある人は、ネットワーク上のアクティブアドレスの数を見て、そのネットワークがどれだけ使用されているかを判断します。単独の指標としては、(この指標は恣意的に操作することができるため) 信頼できないですが、この指標を使うことでネットワーク活動に関する情報を明らかにすることができます。この指標を使って、あるデジタル資産の真の評価を判断することができるかもしれません。 マイニング損益分岐点倍率 マイニング損益分岐点倍率は、ネットワーク参加者がマイニングを行う、Proof of Workを採用しているコインを評価するための指標です。マイニング損益分岐点倍率は、電気代やハードウェアなどマイニングで必要となる費用を考慮し、その数式は以下のようになります。 市場価格/マイニングコスト マイニング損益分岐点倍率から、ブロックチェーンネットワークの現状について多くのことがわかります。分岐点とは、コイン をマイニングするためのコストを指します。例えば、$10,000であれば、マイナーは通常、新しいコインを発行するために$10,000のコストをかけます。 コインAが$5,000、コインBが$20,000で取引され、両者の損益分岐点が$10,000だったとします。コインAは0.5、コインBは2となります。コインAの倍率が1を下回っていることから、マイナーはコインをマイニングするために損失を出していることがわかります。コインBのマイニングは、$10,000を使用して、マイニングを行うと$20,000の利益が期待できるため、収益性が高いと言えます。 インセンティブがあるので、時間の経過とともにこの数字が1に近づいていくと思われます。コインAの場合、赤字でマイニングしている人は、価格が上がらなければネットワークから離脱していくでしょう。コインBは魅力的な報酬を提供しているので、利益が出なくなるまではコインBのマイニングを行おうと考えて、多くのマイナーがコインBのマイニングに参加するでしょう。 この指標の有効性については様々な議論があります。しかし、これはマイニングの経済性を示すものであり、デジタル資産の全体的な評価を判断する際の1つの要素にすぎません。 ホワイトペーパー、チーム、そしてロードマップ 仮想通貨やトークンの価値を判断するための最も一般的な方法は、プロジェクトに対する昔ながらの分析方法と同じです。ホワイトペーパーを読むことで、プロジェクトのゴール、ユースケース、活用している技術を理解することができます。チームメンバーの実績を見れば、プロダクトを構築し、スケールさせる能力があるかどうかがわかります。最後に、ロードマップによって、プロジェクトが順調に進んでいるかどうかがわかります。また、プロジェクトがロードマップに載せているマイルストーンに到達する可能性を判断するために、追加の調査を行うこともできます。 ファンダメンタル分析のメリットとデメリット ファンダメンタル分析のメリット ファンダメンタル分析は、テクニカル分析とは比べ物にならないぐらい、ビジネスを評価するための確立された手法です。世界中の投資家にとって、さまざまな定性、定量的な要因を分析することは、トレードの重要な出発点です。 ファンダメンタル分析は、これまでの実績が十分にある方法と入手しやすいビジネスデータに基づいているため、誰でも行うことができます。少なくとも、伝統的な市場ではそうです。確かに、仮想通貨 (まだ小さな業界) に目を向けると、データは常に利用できるわけではなく、資産間の相関性が高いことから、ファンダメンタル分析はそれほど効果的ではないかもしれません。 この方法では、現在は割安で、長期的には上昇する可能性のある銘柄を見極めることができます。Warren BuffettやBenjamin

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仮想通貨における有向非巡回グラフ(DAG)とは?

イントロダクション 仮想通貨と言われたら、ブロックチェーンや分散型台帳技術がまずは頭に浮かぶでしょう。ビットコインの誕生以来、何百もの仮想通貨が誕生してきました。それらの大半は同様のネットワーク構造に依拠しています。これらのデータ構造によって、ユーザーは価値を移転したり、分散型アプリとやりとりしたりすることができます。 ブロックチェーンでは、新しいブロックが定期的にどんどんブロックのチェーンに追加されていきます。それぞれのブロックは直前のものと、なんらかの暗号的なリンク(具体的にはハッシュ)によって、つながっています。それぞれのブロックの中にはユーザーによってブロードキャストされた最新のトランザクションが入っています。 ブロックチェーンのようなデータ構造の場合、トランザクションがブロードキャストされてからブロックに格納されるまでの間には、しばしば待ち時間が発生します。駅で電車を待つようなものだと考えてください。客車の大きさ(ブロックサイズ)や他の人の数(保留中のトランザクション)によっては、次の列車に乗れないこともあります。また、さらにその次の電車にさえも乗れないこともあります。トランザクションが承認されるまで、数秒から数時間待たされることもあります。 多くの場合、これは適切なトレードオフです。このようなデータ構造を採用することによって、中央集権的なコーディネーターなしで、高度なセキュリティを提供できています。しかし、ブロックチェーンテクノロジーはいずれ使われなくなると主張する人達もいます。そういったブロックチェーンに懐疑的なたちは、長期的には、ブロックチェーンテクノロジーが直面しているスケーラビリティ問題がその一般的な普及の妨げになると信じています。 仮想通貨決済ネットワークの未来は全く別のアーキテクチャである有向非巡回グラフ(DAG)にあると信じている人もいます。 DAGとは? DAGは、ブロックチェーンとは、別の種類のデータ構造で、異なる情報を結びつけるデータベースのようなものだと考えてください。有向非巡回グラフは難しい用語なので、まずはこの用語の説明から始めましょう。 有向非巡回グラフ コンセプトとしては、DAGは上記の図のようなものです。それらは、頂点と辺(それらを結ぶ線)で構成されています。それらは一方向に向かっているので、有向です(これは矢印で図示されています)。非巡回 (すなわち、環状にはなっていない) となっているのは、ある点から始めてグラフをたどっても、頂点がそれ自身にループしないので、同じ点に戻ることができないからです。この意味はすぐにわかるようになるでしょう。 このようなデータ構造は一般的にはモデルデータで使用されていました。変数間の関係を観察し、それらがお互いにどのように影響しているかを判断するために、科学や医学の分野でDAGは利用されてきました。例えば、栄養、睡眠サイクル、身体的症状などを取り上げて、それらが患者にどのように影響しているかを確立するために、それらをつなぐことができます。 私たちの目的においては、このデータ構造が分散型仮想通貨ネットワークにおいて、コンセンサスに達するのにどう役立つかについてより興味を持っています。 DAGの仕組み DAGベースの仮想通貨では、それぞれの頂点はその構造におけるトランザクションを表しています。DAGにはブロックという概念やデータベースを拡張するためにマイニングが必要になるといったことはありません。そのため、トランザクションをブロックに詰める代わりに、それぞれのトランザクションは別のトランザクションの上に構築されます。ただ、ノードがトランザクションを提出する時に、少しだけProof-of-Workの運用が行われています。ここでネットワークがスパムされていないことを確認し、さらに以前のトランザクションを検証します。 新しいトランザクションが追加されるには、古いトランザクション上に構築されなければいけません。アリスが新しいトランザクションを作成したとします。それが認識されるには、このトランザクションは以前のトランザクションを参照する必要があります。ビットコインのブロックがその前のブロックを参照しているのに似ていますが、DAGでは複数のトランザクションが参照されています。 DAGを活用したシステムの中には、アルゴリズムが新しいトランザクション(またはチップ)が、どのトランザクション上に構築されるべきかを選択するものもあります。アルゴリズムが選択する可能性が高いチップは、そのチップと新しいチップをつなぐパスで、より多くの承認回数があるものです。 アリスのトランザクションがその上に構築されるトランザクションは未承認です。しかし、アリスがそれらを参照したら、それらのトランザクションは承認されます。アリスのトランザクションはその時点では未承認なので、承認されるには誰かがアリスのトランザクションの上にトランザクションを構築する必要があります。 ユーザーは、システムを成長させ続けるために、より多くの承認数のあるトランザクションを承認しようとします。そうでないと、ユーザーが古いトランザクション上に構築し続けるのを止める方法がありません。 ブロックチェーンでは、二重支払いの防止を簡単に実現しています。同じ資産はあるブロック内で二重に使用されることはできません。ノードはこのような不正を簡単に検知し、矛盾するトランザクションを含んでいるブロックの承認を拒否します。マイナーにとってはブロックを発行するためのコストが莫大なので、彼らには公平にマイニングを行うインセンティブがあります。 DAGにも二重支払いを防ぐためのメカニズムがあります。仕組みは似ていますが、DAGにはマイナーがいません。あるノードが古いトランザクションを承認するとき、送金者が十分な残高を持っていることを確認するために、DAGの一番最初のトランザクションに戻るまでのパス全体を分析します。複数のパスがあるかもしれませんが、検証が必要なのは1つだけです。 ユーザーが無効なパス上に構築していた場合、自分のトランザクションが無視されてしまうリスクを抱えることになります。また、そのトランザクションが正当だったとしても、その直前が正当でない場合は誰もその特定のパスを拡張しないでしょう。 最初は直感的に理解するのが難しく、互いに存在を認知していない複数のパスが存在するせいで、同じ資産が違うパスで使用できるのではないかと思うかもしれません。 確かにその可能性はありますが、この問題はより重みづけのされているチップを選択するアルゴリズムによって解決されています。 つまり、時間が経てば、他のものよりもはるかに強いパスができあがるということです。弱いパスは放棄され、ネットワークは最も重みづけの大きいパスの上に構築され続けます。 ブロックチェーンと同様に、トランザクションが決してリバースされることがないという100%のファイナリティはありません。実質的にはほぼ不可能ですが、理論上はビットコインやイーサリウムブロック内の全てのトランザクションを取り消すことができます。行ったトランザクションが含まれたブロックの後に追加されるブロックの数が増えれば増えるほど、取り消される可能性は低くなり、信用できます。そのため、資産を使う前に6回承認を待つことが推奨されています。 IOTAのタングル(Tangle)のようなDAGでは、コンファメーションコンフィデンスというアイデアが採用されています。この選択アルゴリズムは100回実行されていて、選択されたチップにおいて直接、または間接的にあなたのトランザクションが承認された回数が数えられます。パーセンテージが高ければ高いほど、取引が決済されたままになる可能性が高いです。 これはユーザーエクスペリエンスの悪さにつながるように思われるかもしれませんが、心配しないでください。アリスがボブにMagicDAGTokensを10枚送る場合、彼女はグラフの正しいチップを選択することを心配する必要はありません。彼女のウォレットの中では、以下の操作が実行されているでしょう。 重みづけの大きいチップを選択(選択されるのは最も承認が蓄積されたものです。) 以前のトランザクションのパスをたどって、ちっぴに十分な残高があるかを確認 完了したら、トランザクションをDAGに追加し、そのトランザクションの基になっているトランザクションを承認 アリスにとっては、これは通常の仮想通貨のワークフローに見えます。彼女は、ボブのアドレスと送金したい枚数を入力し、送金を押します。上記の一覧は、全ての参加者がトランザクションを作成する時に実行するProof of Workです。 ➠仮想通貨の購入を検討していますか?バイナンスでビットコインを購入しましょう! 有向非巡回グラフのメリットとデメリット DAGのメリット スピード ブロックタイムによる制約がなく、誰でもブロードキャストし、いつでもトランザクションを処理できます。ユーザーが提出するトランザクションの数に制約がないので、同じように古いトランザクションの承認も行います。 マイニングなし DAGでは、私たちがブロックチェーンで慣れ親しんでいる方法では、PoWコンセンサスアルゴリズムを使用していません。そのため、ブロックチェーンネットワークのセキュリティのためにマイニングに頼る、仮想通貨と比べて、DAGのカーボンフットプリントは圧倒的に少ないです。 取引手数料なし マイナーがいないので、ユーザーはトランザクションをブロードキャストするために手数料を払う必要はありません。そうは言うものの、特別な種類のノードに支払うためのわずかな手数料を要求するDAGのネットワークもあります。マイクロペイメントの場合、ネットワーク手数料が高額だと意味がないので、手数料が低額、もしくは無料であることが望ましいので、DAGが適している分野です。 無制限のスケーラビリティ ブロックタイムに制限がないため、DAGはこれまでのブロックチェーンネットワークと比べて、はるかに多く1秒当たりのトランザクション数を処理することができます。このため、DAGの支持者の多くはたくさんの機械がそれぞれにやりとりを行うようなInternet of Things(IoT)のユースケースにDAGは価値を発揮できると信じています。 DAGのデメリット 不完全な分散化 DAGに依存するプロトコルには、様々な中央集権的な要素があります。これらの要素は、一部のプロトコルでは、ネットワークをブートストラップ(立ち上げて、成長)するための短期的な解決策とされていますが、第三者の介入なしにDAGが成功するかどうかは、まだわかりません。第三者の介入がなければ成功しない場合、ネットワークを麻痺させてしまう可能性のある脆弱性を抱えているということになります。 大規模ネットワークにおける実績がない DAGベースの仮想通貨が登場して数年が経ちますが、普及するにはまだ長い道のりが必要です。そのため、将来的にユーザーがシステムを利用するインセンティブを予測するのは困難です。 まとめ 有向非巡回グラフは仮想通貨ネットワークを構築するための注目されている技術であることは間違いありません。これまでのところ、このデータ構造を使用するプロジェクトの数は比較的少なく、まだ技術的に未熟なところもあります。  そうは言うものの、DAGがそのポテンシャルを発揮することができたら、大規模なスケーラブルエコシステムを実現することができるでしょう。DAG技術は、Internet of Things (IoT)やマイクロペイメントのように、高いスループットが必要かつ、手数料がかからないことが求められる分野において、無数のユースケースが考えられます。 免責事項 : 本サイトは当ページのいかなるコンテンツや製品も推奨していない。本サイトは世界中他言語グローバルブロックチェーンサイトから引用したすべての重要情報を提供することを目的にしています。読者は上述の内容に関係したあらゆる行動をとる前に独自の調査を行い、自身の決断については全責任を負わねばならない。また、当記事は投資や金融商品購入のアドバイスではない。内容を参考としてご自由にご利用ください。

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ブルマーケットとは?

コンテンツ イントロダクション ブルマーケット(強気相場)とは? ブルマーケット(強気相場)の例 ブルマーケット(強気相場) とベアマーケット(弱気相場)の違いは? トレーダーのブルマーケット(強気相場)活用方法 まとめ イントロダクション 市場動向は金融市場における最も基本的な側面の1つです。市場動向は市場、もしくはある資産の価格の全体的な方向性として定義することができます。そのため、市場動向はテクニカル分析、ファンダメンタル分析のどちらでもしっかりとチェックされています。 ブルマーケット(強気相場)は、最も簡単ないくつかのトレードと投資戦略を使うことができるので、相対的に簡単にトレードを行うことができます。経験の浅いトレーダーでも、本当に有利な強気相場では勝つことができるでしょう。そのため、市場がどのように循環しているのかを理解することは非常に重要です。 それでは、強気相場について何を知っておくべきでしょうか。そして、トレーダーはどのようにそのチャンスを活かすべきでしょうか。これらをこの記事では説明していきます。 ブルマーケット(強気相場)とは? ブルマーケット(強気相場)とは、金融市場で価格が上昇する状態のことを指します。ブルマーケット(強気相場)という言葉は株式市場においてよく使われます。しかしながら、為替、債券、商品、不動産、そして仮想通貨などあらゆる金融市場に対して使うことができます。また、ブルマーケットはビットコイン、イーサリウム、BNBなどの特定の資産を指して使われることもあります。それだけにとどまらず、ユーティリティトークン、匿名コイン、バイオ銘柄などセクターを対象に使われることもあります。 ウォールストリートのトレーダーが強き(bullish)、弱気(bearish)という言葉を使っているのを聞いたことがあるかもしれません。トレーダーが市場は強気であるという時は、価格が上昇することに期待しています。弱気の時は、価格が下落すると予想しています。 強気の場合は、必ず価格が上昇するわけではないですが、たいていのトレーダーはマーケットに対してロングのポジションを取ります。強気になるというのは必ずロングのトレード機会が今すぐに現れることを意味するわけではなく、価格が上昇中、もしくは上昇することが予想されるというだけです。 また、弱気相場だからといって、必ず価格が下落、もしくは変動するわけではないです。 そのため、より長い時間軸で強気相場を考える方が賢明です。この意味で、強気相場には、主要な市場のトレンドから外れはしないものの、下落や停滞などの期間も含まれます。下のビットコインのチャートを見てください。停滞の期間やいくつかの激しい暴落がありますが、ビットコインは、ずっと大きな上昇トレンドに入っています。 ビットコインのチャート(2010~2020年) つまり、強気相場の定義はどの時間軸で話しているのかによって変わります。一般的に、強気相場という言葉を使う時、月や年の時間軸で話をしています。他の市場分析テクニックと同様に、より長い時間軸でのタイムフレームは短い時間軸のものよりもより有効です。  そのため、長い時間軸での強気相場の場合は価格が長期的に下落する期間があるかもしれません。これらのトレンドに反した価格変動は、大きく異なることはありますが、特に価格変動が大きくなることで知られています。 ブルマーケット(強気相場)の例 強気相場の最も有名な例のいくつかは、株式市場から来ています。これらは、株価やインデックス(日経平均株価など)が継続的に上昇しているときです。 世界経済は、強気相場と弱気相場の間で変動します。これらの景気循環は何年、時には何十年も続くことがあります。一部では、2008年の金融危機の余波から始まった強気相場は、コロナウイルスのパンデミックまで持続し、歴史上最長の強気相場だったと言われています。 それでも、ダウジョーンズ工業株平均(DJIA)の長期的なパフォーマンスを見てみましょう。基本的には100年に渡る強気相場が続いていることがわかります。確かに、1929年(世界大恐慌)や2008年(リーマンショック)のように、何年も続く下落期もありますが、全体的なトレンドはずっと右肩上がりです。 1915年以来のDJIA(ダウジョーンズ工業株平均)のパフォーマンス 一部の人は、ビットコインでも同じような傾向が見られると主張しています。しかし、ビットコインが何年にもわたる弱気相場に直面するかどうか、そしていつ直面するかは、実際にはわかりません。また、他のほとんどの仮想通貨 (つまりアルトコイン)は、おそらく同じような価格上昇を経験することはないでしょうから、何に投資するかは非常に慎重に決める必要があります。 ブルマーケット(強気相場) とベアマーケット(弱気相場)の違いは? これらは全く逆のコンセプトなので、違いを推測するのはそこまで難しいことではないです。強気相場では価格は継続的に上昇します。一方で、弱気相場では価格は下落し続けます。 この結果、それぞれの期間中にどのようにトレードをするべきかも変わります。強気相場では、トレーダーと投資家はロングのポジションを持とうとします。一方で、弱気相場では彼らはショート、もしくは現金で保有しようとします。 価格が下落すると予想しているため、現金(、もしくはステーブルコイン) で保有するのは、市場に対してショートのポジションを持っていると言える場合もあるかもしれません。主な違いは、ショートは資産価格の下落から利益を得ることを目的としているのに対し、現金のままで保有することは資本を維持することを目的としているということです。しかし、資産を売却して安く買い戻すことを期待している場合は、資産価格の下落から直接利益を得ていなくても、基本的にはショートポジションとなります。 もう1つ考慮すべきことは手数料です。ステーブルコインで保有する場合は、保管コストがかからないことが一般的なため、手数料はかからないでしょう。しかしながら、多くのショートポジションの場合は資金調達手数料を要求されたり、ポジションをオープンにしておくために利率を維持したりする必要があります。長期的なショートポジションを持つ場合、四半期先物には資金調達手数料がないので、長期的なショートポジションを持つ場合は理想的です。 ➡仮想通貨を買ってみたいですか?ビットコインをバイナンスで買ってみましょう! トレーダーのブルマーケット(強気相場)活用方法 強気相場のトレードの主な考え方は比較的シンプルです。価格は上昇しているので、ロングして、価格が下がったら買うのは一般的に合理的な戦略です。これが、長期保有戦略とドルコスト平均法が一般的に長期の強気相場に適している理由です。 The trend is your friend, until it’s not.(邦訳 トレンドは友達、裏切られるまでは)という投資の格言があります。これは、市場のトレンドと同じ方向でトレードを行うことが合理的と言うことを意味します。同時に、永遠に続くトレンドは存在せず、景気循環の別のパートでは同じ戦略がうまく機能しない可能性もあります。唯一確かなことは市場は変動することです。COVID-19の感染拡大で見てきたように、何年間も続いてきた強気相場がたったの数週間で終わってしまうこともあります。 当然、強気相場の場合は大半の投資家は強気になります。価格が上昇しているので、全体的な感情も強気になるのは理にかなっています。しかしながら、強気相場においても、弱気な投資家もいます。そういった投資家の戦略と合っている場合は、ショートポジションを持つことなどで、短期的な逆張りトレードで成功するかもしれません。 そのため、強気相場における直近の高値でショートをしようとするトレーダーもいます。しかしながら、こういった戦略は高度であり、一般的にプロのトレーダーに適したものです。より経験の浅いトレーダーの場合はトレンドに逆らわないようにトレードするようにしてください。強気相場でショートをしようとして、損する投資家も多いです。結局のところ、激怒した雄牛(ブル)や機関車の前に飛び出すのは危険な試みです。 まとめ この記事では強気相場とは何か、そしてそのような場合にどのようなアプローチでトレードをすべきかについて説明してきました。たいていの場合、あらゆるトレンドにおける、最もわかりやすいトレード戦略は全体トレンドの方向性に従うことです。  このように、強気相場は、初心者や初めての投資家にとっても、良い取引の機会を提供してくれるかもしれません。しかし、リスク管理を適切に行い、ミスをできる限り避けるための学習を続けることは、常に必要不可欠です。 マーケットトレンド、強気相場、もしくはトレードに関してまだ質問がある場合は、バイナンスのコミュニティメンバーが質問に答えてくれる、Q&AプラットフォームのAsk Academyをぜひご利用ください。 免責事項 : 本サイトは当ページのいかなるコンテンツや製品も推奨していない。本サイトは世界中他言語グローバルブロックチェーンサイトから引用したすべての重要情報を提供することを目的にしています。読者は上述の内容に関係したあらゆる行動をとる前に独自の調査を行い、自身の決断については全責任を負わねばならない。また、当記事は投資や金融商品購入のアドバイスではない。内容を参考としてご自由にご利用ください。

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ベアマーケット(弱気相場)とは?

コンテンツ はじめに ベアマーケット(弱気相場)とは? ベアマーケット(弱気相場)の例 ベアマーケット(弱気相場)とブルマーケット(強気相場)の違いは? 弱気相場でのトレード まとめ はじめに 金融市場の方向性にはトレンドがあります。これらのトレンドの違いを理解することは、より良い投資判断をするために重要です。トレンドを理解するのがなぜ重要なのでしょうか?さて、市場のトレンドが変われば、市場の状況もどんどんと変化していきます。根本的なトレンドがわからなければ、どんどんと変化し続ける状況にどのように対応するのでしょうか。 マーケットのトレンドとは、市場全体の方向感のことです。弱気相場では、一般的に多くの通貨の価格が下落します。弱気相場は、特に初心者にとっては、トレードや投資をするのに難しい時期です。 ほとんど仮想通貨トレーダーとテクニカルアナリストは、Bitcoinが誕生してからずっとマクロな強気のトレンドにあると考えています。そうはいっても、容赦ない仮想通貨の弱気相場がこれまで何度かありました。弱気相場になった時、一般的にBitcoinの価格は80%以上下落し、多くのアルトコインの価格は90%以上下落します。このような時期に何ができるでしょうか? この記事では、ベアマーケット (弱気相場) とは何か、どのように準備すべきか、そしてベアマーケットでどのように利益を得ることができるかについて説明します。 まず強気相場について読みたい方は、 ブルマーケット (強気相場) とは?をご覧ください。 ベアマーケット(弱気相場)とは? 弱気相場とは、金融市場の価格が下落している期間のことを意味します。弱気相場は、経験の浅いトレーダーにとっては非常にリスクが高く、取引が難しい期間です。この時期のトレードは大きな損失につながりやすく、その損失のせいで投資家が金融市場に戻ることさえ嫌になる場合もあります。弱気相場の時のトレードが難しいのはなぜでしょうか? トレーダーには、「階段で上がり、エレベーターで下がる」という格言があります。つまり、上昇局面ではゆっくりとした動きになり、下降局面では急激で激しい動きになる傾向があるということです。そのような傾向になるのはなぜでしょうか?価格が暴落し始めると、多くのトレーダーは慌てて市場から撤退します。トレーダーは市場から撤退するのは、現金を確保するためか、ロングポジションの利益を確定させるためです。このような状況では、売り手がエグジットしようとし、さらに多くの売り手がポジションを手放すという売りが売りを呼び込むドミノ効果が発生します。市場がレバレッジをかけていると、この下落はさらに増幅されます。大量の清算は、さらに顕著なカスケード効果をもたらし、パニック売りを引き起こします。 そうは言っても、強気相場 には、ユーフォリア (陶酔) の局面もあります。このような時期には、価格が極端に上昇し、相関性が通常よりも高くなり、大多数の資産が連動して上昇していきます。 一般的に、弱気市場では、投資家は価格が下落すると予想し、「弱気」になります。このことは、マーケットセンチメント が一般的にかなり低いことも意味します。しかし、すべての市場参加者が積極的にショートポジションを持っているとは限りません。あくまで、多くのトレーダーは価格が下がることを期待しているということであり、機会があればそれに合わせたポジションを取るかもしれないというだけです。 ベアマーケット(弱気相場)の例 これまで述べてきたように、多くの投資家は、Bitcoinは誕生して以来、ずっとマクロな強気トレンドにあると考えています。つまり、これまでBitcoinが弱気相場になったことはないということでしょうか。いいえ、違います。2017年12月にBitcoinの価格が$20,000前後まで上昇した後、かなり残酷な弱気相場が訪れました。 2017年の強気相場の後にBitcoinの価格は大暴落しました。 また、2018年の弱気相場の前にも、2014年にBitcoinの価格は86%の下落を経験しています。 2013年の最高値からBitcoinの価格は86%も下落したことがあります。  2020年7月現在、前回の弱気相場の安値である$3,000前後のレンジが再挑戦されていますが、これまでのところは破られていません。もしその安値が破られたら、数年に及ぶBitcoinの弱気相場がまだ続いているという強い根拠となるでしょう。 Bitcoinが前回の弱気相場の安値レンジを再テストしているのは要注目です。 この安値が破られていないことから、COVID-19の恐怖による暴落は、単にレンジの再テストであったと言えるでしょう。それでも、テクニカル分析は確実なものではなく、確率の話でしかありません。 弱気市場の例として、株式市場に有名な例がいくつかあります。世界大恐慌 、2008年金融危機 (リーマンショック) 、または2020年のコロナウィルスのパンデミックによる株式市場の暴落などは、株式市場における弱気相場の有名な例です。これらの出来事は、いずれもウォール街に大きなダメージを与え、株価にも大きな影響を与えました。Nasdaq 100、Dow Jones Industrial Average (DJIA)、S&P 500などのインデックスは、このような時には大きく価格が下落します。 ベアマーケット(弱気相場)とブルマーケット(強気相場)の違いは? 強気相場と弱気相場の違いは非常にわかりやすいです。強気相場では、価格は上昇し、弱気相場では価格は下落します。 その他の知っておくべき違いは、弱気相場では調整の期間が長いため、値動きが横ばい、もしくはレンジになることです。こういった時は、市場のボラティリティが非常に低いので、取引も活発には行われません。強気相場でも同じことが言えるかもしれませんが、弱気相場ではこのような行動がより多く見られる傾向にあります。結局のところ、長期間にわたって価格が下がることは、多くの投資家にとってあまり魅力的ではないことがこのような違いを生んでいます。 また、そもそも資産に対するショートポジションを取ることができるかどうかも重要なポイントです。証拠金取引 またはデリバティブ を使って資産をショートすることができない場合、トレーダーは資産を売却して、現金またはステーブルコインに退避することでしか弱気相場に対応することができません。そうなると、下降トレンドが長くなり、買い意欲が減退し、結果的にゆっくりとした横ばいの値動きになってしまいます。 ➟ 仮想通貨を始めてみませんか?バイナンスでBitcoinを購入しましょう! 弱気相場でのトレード トレーダーが弱気相場の時に採れる最もシンプルな戦略の1つは、現金(またはステーブルコイン)に退避することです。持っている資産の価格が下がることに抵抗がある場合は、市場が弱気相場から脱却するまで待った方がいいかもしれません。将来、いつかまた新しい強気相場が来るかもしれないという期待があれば、その時に退避していた現金やステーブルコインを利用することができます。一方で、数年から数十年単位での投資という観点で長期的に保有し続けようとする人にとっては、弱気相場は直接的な売りサインとは限りません。 トレードや投資に関しては、一般的には市場のトレンドに沿った方向でトレードをするのが良いとされています。このような理由から、弱気相場ではショートポジションを開くことが、もう一つの有利な戦略となる可能性があります。そうすれば、資産価格が下がっている時でも、トレーダーはその下落を利用して利益を得ることができます。デイトレード、スイングトレード、ポジショントレードと色んなトレードの種類がありますが、全てに共通するのはトレンドの方向に沿ってトレードを行うというシンプルなものです。一方で、逆張りをするトレーダーは「カウンタートレンド」、つまり主要なトレンドとは逆方向でトレードをします。最後に、逆張りについても少し見ていきましょう。 逆張りトレーダーは、弱気相場の場合は、リバウンドを狙って、ロングポジションを取ります。このような動きは、「ベアマーケットラリー」や「デッドキャットバウンス」と呼ばれることもあります。多くのトレーダーが短期的なリバウンドに期待してロングをするため、このようなカウンタートレンドによる値動きもボラティリティは高いことで知られています。しかし、全体的な弱気相場が終わったことが確認されるまでは、跳ね上がった直後に下落トレンドが再開されることが前提となっています。 このため、成功するトレーダーは (直近の高値付近で) 利確して、再び弱気トレンド入りする前に市場から退場します。そうしないと、弱気相場が続く間ずっとロングポジションを持ち続けないといけなくなるかもしれません。そのため、逆張りは非常にリスクの高い戦略であることを認識しておく必要があります。落ちるナイフを掴もうとする場合、最も優秀なトレーダーでさえも大きな損失を被る可能性があります。 まとめ この記事では、弱気相場とは何か、トレーダーはどのようにして弱気市場から身を守り、利益を得ることができるのかを説明してきました。まとめると、最もわかりやすい戦略 は、弱気相場では現金 に退避し、より安全な取引の機会を待つことです。他にも、多くのトレーダーはショートポジションにエントリーするタイミングを探っています。これまで説明してきたように、取引の際には市場のトレンド に沿うのが賢明です。 市場のトレンドや弱気相場、トレードについて、まだ質問がありますか?Q&AプラットフォームのAsk Academyでは、Binanceのコミュニティがあなたの質問に答えてくれます。 免責事項 : 本サイトは当ページのいかなるコンテンツや製品も推奨していない。本サイトは世界中他言語グローバルブロックチェーンサイトから引用したすべての重要情報を提供することを目的にしています。読者は上述の内容に関係したあらゆる行動をとる前に独自の調査を行い、自身の決断については全責任を負わねばならない。また、当記事は投資や金融商品購入のアドバイスではない。内容を参考としてご自由にご利用ください。

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経済の仕組み

概要 信用 – あなたが受け取ったお金は後で返済しなければなりません – 経済を活性化させます。 信用が高まれば、支出が増えることを意味します。支出が多いということは収入が多いということを意味しており、収入が増えれば金融機関から得られる信用も増えることを意味します。 また、信用は負債を生み出します。借りたお金は返済しなければならないため、支出は後から減らさなければいけません。 政府は景気を調整するために金利の引き上げや引き下げを行います。 はじめに 経済が世界を循環させます。そして、経済は私たちの日常生活にも深く関わってくるため、たとえ概要レベルであってもその仕組みは理解しておくべきです。 「経済」の定義は様々ですが、広義にはモノが生産、消費、取引を指します。一般的には、国家レベルで議論されていることが多く、論説やニュースの記者は米国経済や中国経済など国家レベルで経済について言及しています。しかし、各国の活動や情勢を考慮に入れることで、グローバルな視点で経済活動を見ることもできます。 この記事では、レイ・ダリオのモデル (How the Economic Machine Works) を参考に、経済を構成する概念を紹介します。 経済の登場人物 詳しく説明する前に、まずは小さな規模から見ていきましょう。毎日、私たちは買い物 (食料品など) や、販売 (代金と引き換えに仕事をする) をして、経済に貢献しています。世界中の他の個人、グループ、政府、企業も、3つの市場分野で同じように活動しています。 第一次産業は、天然資源の採取に関係しています。ここでは、木を切ったり、金を採掘したり、農作業をしたりと、様々なことを行います。この素材はその後、製造・生産を担う第二次産業で使用されます。最後に、第三次産業 は広告から流通までのサービスを対象としています。 この産業を3つに分類するというモデルは一般的によく使われているものです。しかし、第3次産業のサービスをさらに区別するために、第4次産業、第5次産業とさらにこのモデルを拡張する場合もあります。 経済活動の測定 経済の健全性を判断するには、何らかの方法でそれを測定する必要があります。そのための最も一般的な方法は、GDP 、国内総生産を使用することです。この指標は、ある期間に一国で生産された財・サービスの総価値を算出するものです。 大まかに言うと、GFPの上昇は生産、収入、そして支出の増加を意味します。一方、GDPの減少は生産、収入、そして支出の減少を意味します。実質GDPはインフレを考慮するが、名目GDPは考慮しないなど、いくつかのバリエーションがあることに注意する必要があります。 GDPはまだ近似値に過ぎませんが、国内・国際レベルの分析では非常に大きなウェイトを占めています。GDPは、小規模な金融市場参加者から国際通貨基金に至るまで、各国の経済状況を把握するために利用されています。 GDPはその国の経済を表す信頼性の高い指標ですが、テクニカル分析のように、他のデータと照らし合わせて、より包括的に理解するのがベストです。 信用、負債と金利 貸し手と借り手 私たちは、すべてが売買に帰着するという事実に触れました。ここで注目すべきは、「貸借」も欠かせないということです。例えば、あなたが多額の現金を持っていて、今は何もしていないとします。そのお金を動かして、もっとお金を生みたいと思うかもしれません。 例えば、ビジネスのための機械など、何かを購入する必要がある人にその欲しがっているものを貸すという方法です。今はまだ現金がありませんが、機械を購入すれば、完成した製品の売上から返済することができます。そこで、あなたは貸し手となり、取引の相手方は借り手となります。 そして、貸し出す対価として、現金を貸す際には手数料を設定します。10万円を貸した時、「毎月手数料として、貸した金額の1%をお支払いしている限り、返済しなくても良い」というような条件を付けるかもしれません。この追加料金は金利と呼ばれています。 単利の場合、相手方は借りた資金を返済するまで毎月$1,000をあなたに支払うことになります。3か月後に返済された場合、$103,000と他に設定した追加手数料を受け取ることができるでしょう。 そのお金を提供することで、借り手が後であなたに返済するという合意である信用を作ります。クレジットカードをお持ちの方にはおなじみの概念でしょう。カードでお支払いをすると、すぐに銀行口座からお金が引き落とされるわけではありません。決済時には銀行口座にお金がある必要はなく、後日の引き落とし時点で十分な資産があれば良いです。 信用には借金がついてきます。貸し手としてお金を借り、借り手としてお金を借ります。負債は、金利をつけて返済すると消えます。 銀行と金利 現在の世界では、銀行はもっとも注目すべきタイプの貸し手でしょう。銀行は貸し手と借り手の間の仲介人 (もしくは、ブローカー) と考えることができるでしょう。しかし、実際にはこれらの金融機関は両方の役割を果たしています。 銀行にお金を預ける時、そのお金を引き出せることを条件に預けます。そうやって、多くの人から銀行はお金を集めます。そして、銀行は手元に大量の現金を持っているため、借りたい人にそのお金を貸します。 もちろん、銀行は全ての貸付金に相当する資産を実際に保有しているわけではありません。銀行は部分準備銀行制度によって、運営されています。みんなが一斉にお金を返してくれと言えば問題になるかもしれませんが、そんなことは滅多にありません。しかし、そのような場合 (例えば、皆が銀行に対する信頼を失った場合)、取り付け騒ぎが発生し、銀行が破産する可能性があります。1929年と1933年の米国大恐慌時の取り付け騒ぎなどが良い例です。 銀行は通常、金利という形で、お客様にお金を貸すインセンティブを提供します。当然のことながら、金利が高ければ、貸し手にとっては (より多くのお金を得られるので) 魅力的です。借り手にとっては、逆に金利が下がれば、元金に上乗せして支払う必要がなくなります。 信用が重要な理由 信用は、経済の潤滑油のようなものだと言えます。これにより、個人、企業、政府は、すぐには手に入らないお金を使用して消費します。経済学者の中には、これを問題視する人もいますが、多くの人は支出の増加は経済が繁栄していることの証だと考えています。 より多くのお金が使われれば、より多くの人が収入を得ることができます。銀行は所得の高い人に融資する傾向があるため、個人がより多くの現金や信用を手に入れることができるようになりました。現金や信用が増えれば、個人はより多くの消費をすることができ、より多くの人が収入を得ることができ、このサイクルがどんどん続いていきます。 収入増→信用増→消費増→収入増→・・・ もちろん、このサイクルがいつまでも続くわけではありません。今日、10万円を借りることで、将来的に10万円以上のお金を失うことになります。つまり、一時的に支出を増やすことはできても、最終的には支出を減らさないと返済できないということになります。 レイ・ダリオは、この概念を短期債務サイクルと表現し、以下のように示しています。このパターンは、5-8年の期間で繰り返されると推測されています。 赤色は生産性で、時間の経過とともに成長していきます。緑の部分は、利用可能な信用の相対的な量を示しています。 では、私たちはこの図から具体的に何を読み取っているのでしょうか。まず、生産性が着実に向上していることに注目しましょう。信用がなければ、それが唯一の成長の源です。つまり、より多くの収入を得るには、生産する必要があります。 図の最初の部分では、信用があるために、所得が生産性よりも早く伸びる (景気の拡大をもたらす) ことがわかります。しかし、最終的には拡大は止まり、経済が縮小します。2つ目の部分では、最初の「ブーム」の結果として、信用の利用可能性が著しく低下します。その結果、融資を受けることが難しくなり、インフレとなり、政府は改善策を行わないといけなくなります。 これについては次のセクションで詳しく説明します。 中央銀行、インフレ、デフレ インフレーション 前のグラフについて話を戻すと、誰もがたくさんの信用を利用できるとします。つまり、信用がなければ買えなかったものが、たくさん買えるということです。しかし、支出が急増している一方で、生産量は増えていません。事実上、財やサービスの供給は実質的には増加しないが、その需要は増加しています。 次に起こるのは、インフレです。これは、需要の増加により、商品やサービスの価格が上昇しはじめることを意味します。これを測るための一般的な指標は、消費者物価指数 (CPI) で、これは一般的な消費財やサービスの価格を時系列で追跡するものです。 中央銀行の仕組み 先に紹介した銀行は、一般的に商業銀行で、主に個人や企業を対象としています。中央銀行は、国の金融政策を管理する政府機関です。このカテゴリーの金融機関としては、アメリカの連邦準備制度、イングランド銀行、日本銀行、中国人民銀行などの金融機関があります。主な機能は、通貨の流通量を増やすこと(量的緩和)や、金利をコントロールすることなどです。 インフレが進行している場合、中央銀行は金利を上げることがあります。金利が上がると、負担する利息も高くなるので、借り入れが魅力的に思えなくなります。また、個人でも借金の返済が必要となるため、支出が減少することが予想されます。 理想的には、金利が高くなると需要が減り、価格が下がります。しかし、実際には、デフレを引き起こすこともあり、これもまた問題となる場合があります。 デフレーション ご想像の通り、デフレはインフレの反対です。ここでは、一般的に消費者の減少によって引き起こされる、一定期間にわたる全般的な価格の下落と定義します。支出が減るので、さらに景気後退につながる可能性があります (景気後退については、2008年金融危機についての記事をご参照ください)。 デフレの解決策として提案されるのが、金利を下げることです。信用の利息を減らすことで、個人はより多くの借入をするようになります。そして、政府は多くの人、会社がより多くの信用を得られることで、支出を増やすことを期待します。 インフレと同様に、デフレも消費者物価指数で測ることができます。 ➟仮想通貨をはじめて購入する場合、バイナンスでBitcoinを購入してみましょう! バブルが崩壊したらどうなるか ダリオは、上で例示したチャート (短期債務サイクル) は、 長期債務サイクルの中の小さなサイクルであると説明しています。 長期債務サイクル 上記のようなパターン (信用の利用可能性の増加と減少) は、時間の経過とともに繰り返されます。しかし、各サイクルが終わる時には、債務はより多くなっています。最終的には、負債が手に負えなくなり、大規模なデレバレッジ (債務整理) が発生します。これは、グラフ上の急激な減少で表されます。 デレバレッジが起こると、収入が減り、信用が失われます。借金を返せない人は、資産を売ろうとします。しかし、多くの人が同じことをしていると、供給過多になって資産価格が暴落します。 株式市場の暴落は、このようなシナリオで発生します。この段階では、中央銀行は、すでに金利が0%になっている場合、負担を軽減するために金利をこれ以上下げることはできません。そうするとマイナス金利になってしまいますが、これは賛否両論ありますが、必ずしもデフレ解消のために効果があるとは限りません。 では、このような時に中央銀行は何ができるでしょうか。さて、一番わかりやすい方法は、支出を減らして債務を免除することです。しかし、支出が減れば、企業の収益性が低下し、従業員の収入が減るという問題もあります。産業界は人員削減を余儀なくされ、失業率の上昇につながります。 そして、所得の低下と労働力の減少により、政府は多くの税金を集めることができなくなります。その一方で、増加する失業者に対応するために、より多くの支出が必要です。収入よりも支出の方が多いので、財政赤字になってしまいます。 ここで提案されている解決策は、お金を印刷するということです(マネープリンターを動かすことで、仮想通貨業界ではよく知られています。)そのお金を自由に使うことで、中央銀行は政府にお金を貸し出すことができ、政府は経済を刺激しようとします。しかし、こうやって通貨供給量を増やすことが問題になることもあります。 何もないところからお金を作ると、通貨供給量が増えてインフレになります。これは、最終的にハイパーインフレーションにつながる可能性のある、滑りやすい坂道です。ハイパーインフレとは、インフレーションが急激に加速して通貨の価値が破壊され、経済的な大惨事につながるものです。ハイパーインフレの影響は、1920年代のワイマール共和国、2000年代後半のジンバブエ、2010年代後半のベネズエラの例を見れば一目瞭然です。 短期的なサイクルと比較すると、長期的な負債のサイクルは、50年から75年に一度と言われるほど長い時間をかけて行われます。 どのように全てが結びついているのか ここではかなり多くのトピックを取り上げてきました。ダリオのモデルは、最終的には信用の有無を中心に展開され、信用が増えれば景気が良くなります。一方、信用が少ない場合はその逆、つまり景気が悪くなります。これらのイベントが交互に起こることで、短期的な負債のサイクルが生まれ、それが長期的な負債のサイクルの一部を構成しています。 金利は、経済参加者の行動の多くに影響を与えます。金利が高いときは、消費の優先順位が低くなるため、貯蓄の意味が大きくなります。一方で、金利が低くなれば、支出の方がより合理的な判断となります。 まとめ 経済という仕組みはあまりにも巨大なため、その構成要素を理解するのは難しいかもしれません。しかし、よく見ると、参加者同士が取引をすることで、同じパターンが何度も繰り返されていることがわかります。 この段階では、貸し手と借り手の関係、信用と負債の重要性、そして経済災害を軽減するために中央銀行が講じる措置について、より深く理解していただけたと思います。 免責事項 : 本サイトは当ページのいかなるコンテンツや製品も推奨していない。本サイトは世界中他言語グローバルブロックチェーンサイトから引用したすべての重要情報を提供することを目的にしています。読者は上述の内容に関係したあらゆる行動をとる前に独自の調査を行い、自身の決断については全責任を負わねばならない。また、当記事は投資や金融商品購入のアドバイスではない。内容を参考としてご自由にご利用ください。

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イーサリアム上でトークン化されたビットコインの説明

5歳児(ELI5)でも分かる様に説明します トークン化されたビットコインは、他のブロックチェーン上で利用する方法があります。 しかし、ビットコインは既に有名な通貨として、確立したユースケースを持っており、すでに一種の公共財として機能しています。同時に、その機能が意図的に限定されているため、さらなるイノベーションの余地がほとんどありません。 ビットコインで他に何が出来るでしょうか?一部のビットコイン愛好家は、特に何もすべきではないと言いますが、それも合理的であると言えます。他のブロックチェーンでビットコインを使用する方法を見つけるべきだと考える人もいます。ここで、私たちはイーサリアム上のトークン化されたビットコインにたどり着いたのです。 なぜビットコインをトークン化するのでしょうか?トークン化に意味はあるのでしょうか?トークン化されたビットコインはどのようにして作られるのでしょうか?トークン化されたビットコインは手に入れることができるのでしょうか?興味のある方は以下をご覧下さい。 はじめに ビットコインは、一般的に仮想通貨の世界では「リザーブ資産」または価値の保存としてみなさられています。その結果、高いアダプション、流動性、平均取引ボリュームを誇り、時価総額ではトップの仮想通貨であり続けています。実際には、ビットコイン以外の仮想通貨は必要ないと考える人もいます。彼らの主張は、ビットコインは、アルトコインが試みているすべてのユースケースに対応することができるというものです。 しかし、ブロックチェーン技術は様々な分野で盛んになっています。分散型金融(DeFi)のモーメンタムは、金融アプリケーションをブロックチェーンに持ち込むことを目的としています。これらの分散型アプリケーション(DApps)は、パブリックなパーミッションレス(許可不要な)ネットワーク上で実行され、中央機関を必要とせずに信頼性の高い金融取引を可能にします。DeFiのアイデアはブロックチェーンにとらわれないもので、どのようなスマートコントラクト・プラットフォームでも起こりうることを意味しますが、この活動のほとんどはイーサリアム上で行われています。  ビットコインは仮想通貨市場のバックボーンであるにもかかわらず、エコシステムの他の部分で起こっている開発を利用することができません。この問題を解決するために取り組んでいるプロジェクトがあります。  ビットコインのネットワークを維持しながら、ビットコインができること以上のことを行う方法はあるのでしょうか?イーサリアム上でのトークン化されたビットコインの成長は、その需要があることを示唆しています。 トークン化されたビットコインとは? 始める前に、混乱を避けるために解説しておくべきことがあります。「ビットコインとは何か」の記事を読んだ方は、大文字のBがついたビットコインがネットワークであり、小文字のbがついたビットコインがアカウントの単位であることをご存知でしょう。 ビットコインのトークン化の考え方は比較的シンプルです。何らかの仕組みでBTCをロックし、別のネットワーク上でトークンを造幣し、そのネットワーク上でビットコインをトークンとして使用します。別のネットワーク上の各トークンは、特定のビットコインの量を表しています。この2つの間のペグは維持され、そのプロセスは可逆的でなければなりません。言い換えれば、これらのトークンを破壊することができ、その結果、「元の」ビットコインがビットコインブロックチェーン上で再びロックを解除されることになります。 イーサリアムの場合、ビットコインを表すERC-20トークンを意味します。これにより、ユーザーはイーサリアムネットワーク上でビットコインの取引を行うことができます。これにより、ビットコインもイーサリアムの他のトークン同様にプログラム可能になります。 イーサリアム上でトークン化されたビットコインの現在の合計金額は、btconethereum.comで確認することができます。 イーサリアム上でのトークン化されたビットコインの成長。出典:btconethereum.com 2020年7月現在、イーサリアムでは約15,000BTCがトークン化されています。多い様に聞こえるかもしれませんが、循環供給を構成し、流通している1,850万BTCに比べればごくわずかです。しかし、これはほんの始まりに過ぎないかもしれません。 ビットコイン・ライトニング・ネットワークやリキッド・ネットワークのようなサイドチェーンやレイヤー2ソリューションも同様の課題に取り組むことを目的としていることは注目に値します。興味深いことに、イーサリアム上にはビットコイン・ライトニング・ネットワークの10倍以上のビットコインが存在します。  そうは言っても、これらの異なるソリューション間の競争はそれほど単純ではありません。ゼロサムゲームではありません。実際、多くの人は、これらのソリューションは互いに競合するのではなく、補完するものだと考えています。トークン化されたプロジェクトはビットコイン保有者の選択肢を増やすことができ、トークンを持たないプロジェクトは全体的なインフラを改善することができます。これにより、業界内での統合が進み、業界全体に利益がもたらされる可能性があります。 ここまでの話について、すべて興味深いことのように聞こえますが、それは何の意味があるのでしょうか?そもそも、なぜビットコインをトークン化したいのかを探ってみましょう。 なぜイーサリアム上でビットコインをトークン化するのか? ビットコインのデザインはわざとシンプルに設計されており、非常によくできています。しかし、これらの特性には固有の限界があります。 最も多くの価値があるのはビットコインですが、デジタル通貨業界の他のセグメントで起こっているイノベーションからはそれほど恩恵を受けることはできません。技術的にはビットコイン上でスマートコントラクトを実行することができますが、イーサリアムや他のスマートコントラクトプラットフォームと比較すると、その範囲はかなり限られています。  他のチェーンでビットコインをトークン化することで、ネットワークの有用性が高まる可能性があります。どのように行うのでしょうか?ビットコインではネイティブにサポートされていない機能を可能にすることができます。同時に、ビットコインのコア機能とセキュリティモデルはそのまま維持されます。その他の利点としては、トランザクションの高速化、互換性、プライバシーの保護などが挙げられます。 ここにも考えられる理由があります。DeFiの最大の特徴の一つは、コンポーザビリティの考え方です。つまり、これらのアプリケーションはすべて同じパブリック、オープンソース、パーミッションレスのベースレイヤー上で動作しているので、お互いにシームレスに動作することができるということです。  ビットコインを金融のビルディングブロック方式のこのコンポーザブルなレイヤーに持ち込むことは、多くの人にとってエキサイティングな見通しと考えられています。それは、ビットコインを使用する多くの新しいタイプのアプリケーションをもたらす可能性があります。 ビットコインのトークン化の仕組みとは? イーサリアムや他のブロックチェーン上でビットコインをトークン化する方法はたくさんあります。いずれも分散化の程度が様々で、信頼やリスクに関する前提条件が異なり、異なるペグを維持している可能性があります。 大きく分けて、カストディアルとノンカストディアルの2つのタイプがあります。カストディアルでは、中央に管理者が存在し、トークンはその管理者によって生成されることもあります。これは、ビットコインを保管しているエンティティが信頼されていなければならない(ビジネスを継続しなければならない)ため、カウンターパーティーリスクがあります。一方で、この実装は代替案よりも安全性が高いと考えられるかもしれません。 ノンカストディアルは少し違います。自動化されたオンチェーン・プロセスが生成と燃焼のプロセスをすべて行うため、信頼できるエンティティは必要ありません。担保資産はロックされており、トークンはオンチェーンの機械を使ってもう一方のチェーン上で生成されます。資金は、トークンが焼却されたときに再びロックが解除されるまで、オンチェーン上でロックされます。これにより、カウンターパーティのリスクは排除されますが、潜在的なセキュリティリスクが高まります。それはなぜでしょうか?この場合、リスクの負担は完全にユーザー次第となるからです。ユーザーやコントラクトのミスで資金の損失につながるようなことが発生した場合、資金は永遠に失われてしまう可能性が高いです。 トークン化されたビットコインの例 カストディアル これらは、現在トークン化されているビットコインの供給のかなりの部分を占めています。最も多くの価値がロックされているのは、Wrapped Bitcoin(WBTC)です。どのように機能するのでしょうか?ユーザーは自分のビットコインを中央管理者に送り、その管理者がマルチシグネチャ・コールドストレージウォレットに保管し、その見返りにWBTCトークンを生成します。このプロセスでは、KYC/AML規制に準拠するために身元を証明する必要があることがポイントです。この方法は、トークンを生成しているエンティティへの信頼を必要としますが、いくつかのセキュリティ上の利点ももたらします。 バイナンスにはビットコインのトークン化されたバージョンであるBTCBというものもあります。バイナンス・チェーンで発行されているBEP-2トークンです。試してみたい方は、バイナンスDEXで取引することができます。 ノンカストディアル ノンカストディアル・ソリューションは、中央管理者の関与なしに、完全にオンチェーンで動作します。簡単に言えば、Wrapped Bitcoinと似たようなものと考えることができます。しかし、中央管理者の代わりに、スマートコントラクトや仮想マシンが資金を安全に保管し、トークンを生成するのです。ユーザーはビットコインを預けて、トークン化されたビットコインを信頼性の高いパーミッションレスな方法で生成することができます。 これらのシステムの中には、過剰担保化を必要とするものもあり、ユーザーは生成を目的とするよりも多くの価値(担保)を預ける必要があります。これは、ブラック・スワン理論や大規模な市場の暴落に備えてシステムを準備するためのものです。それでも、担保価値が大幅に減少した場合、これらのシステムでは対応できない可能性があります。 最も人気なノンカストディアルの事例はrenBTCです。ビットコインはRen Virtual Machine(RenVM)に送られ、分散型ノードのネットワークを使ってビットコインを保管します。その後、送信されたビットコインの量に応じて ERC-20トークンがマイニングされます。  他の注目すべき例としては、ビットコインの代わりにSynthetix Network Token(SNX)を担保にした合成トークンであるsBTCとiBTCがあります。iBTCが特に興味深いのは、ビットコインの価格を逆に追跡することです。これにより、ビットコインをショートする数少ないノンカストディアルの方法の一つとなっています。 これらは非常に実験的な技術であることは注目に値します。集中管理型のカストディアル・ソリューションがより人気があるのも不思議ではありません。当然ながら、バグやユーザー・エラーのリスクも高く、資金の損失につながる可能性もあります。それでも、技術が改善されれば、最終的にはこれらがトークン化の未来となる可能性があります。 ノンカストディアル・ソリューションは自動化されたプロセスによって管理されているため、使用することは上級ユーザーにのみ推奨されています。しかし、生成プロセスを気にせずにこれらのトークンで遊びたい場合は、仮想通貨の取引所で購入して取引することができます。 ビットコインやイーサリアムにとって良いことなのか? これは難しい質問です。賛否両論を考えてみましょう。 では、ビットコインにとってどのように良いことなのでしょうか?それは間違いなくビットコインの実用性を高めることになります。多くの人は、ビットコインには必ずしも機能性が必要ではないと主張すると思いますが、ビットコインにはいくつかの機能が必要なのかもしれません。先に述べたように、そのメリットは、取引速度の向上、互換性、プライバシー、取引コストの削減などが考えられます。ETH2.0の登場により、イーサリアム上での取引がより速く、より安くなることが期待できるかもしれません。これは、イーサリアム上でトークン化されたビットコインのケースにも役立つかもしれません。  一方で、これはトークン化されたビットコインの保有者にとっては潜在的に危険であるという意見もあります。また、ビットコインをトークン化することは、ビットコインの強力なセキュリティ上の利点、つまり最も求められている特性のいくつかを放棄することになります。 例えば、トークン化されたビットコインがスマートコントラクトのバグで盗まれたり紛失したりした場合はどうなるのでしょうか?ビットコインブロックチェーン上でロックされたビットコインをロック解除する方法は、潜在的にはありません。 もう一つ考慮すべき点は手数料です。多くのユーザーがイーサリアムのブロックチェーン上でトークン化されたビットコインの取引を始めれば、ビットコインのネットワーク上の取引手数料が下がる可能性があるという意見もあります。長期的には(非常に)、ビットコインは取引手数料のみで支えられることになっています。そのほとんどがイーサリアムのエコシステムに流れれば、ネットワークのセキュリティが危うくなる可能性があります。しかし、これはまだ先の話であり、長期的には差し迫った問題ではありません。 イーサリアムにとってどのように良いことがあるのでしょうか?もしイーサリアムがビットコインの価値の多くを取り込むことになれば、それは価値移転のためのグローバルネットワークとしてのイーサリアムの有用性を高める可能性があります。イーサスキャンの調査によると、以前に述べた15,000BTCの合計のかなりの部分がイーサリアムDeFiのエコシステムにロックされています。  トークン化されたビットコインは、イーサリアム上のDeFiの有用性を大幅に高める可能性があります。どのようにするのでしょうか?トークン化されたビットコインをベースにした分散型の金融サービスがあるかもしれません。BTCベースのDEX、レンディングマーケットプレイス、流動性プールなど、DeFiに存在するものはすべてビットコイン建てにすることができます。トークン化されたビットコインの成功は、他の種類の資産のイーサリアムのネットワークへの移行を促す可能性もあります。 ほとんどのプロジェクトはまだ非常に初期の段階にあり、その背後にある技術には改善の余地がたくさんあります。それでも、この分野ではわくわくする展開が待っていることは間違いありません。 おわりに トークン化されたビットコインとは何か、そして異なる例が存在することについて議論してきました。ERC-20トークンとしてビットコインをトークン化する主な推進力は、ビットコインの実用性を高めることです。  ビットコインの取引のかなりの部分をイーサリアムが取り込むことができれば、将来的には大きな意味合いを持つ可能性があります。フリッペニングは現実的なシナリオなのか?今後、ビットコインの供給のどの部分がイーサリアム上で取引されるのか?これは現状分かりません。しかし、ブロックチェーン業界全体が、2大仮想通貨ネットワーク間の架け橋を築くことで恩恵を受ける可能性があります。 トークン化されたビットコインやその他のデジタル資産について、さらに詳しく知りたいとお考えでしょうか?当社のQ&Aプラットフォームであるアスク・アカデミーでは、バイナンス・コミュニティがあなたの質問に答えてくれます。 免責事項 : 本サイトは当ページのいかなるコンテンツや製品も推奨していない。本サイトは世界中他言語グローバルブロックチェーンサイトから引用したすべての重要情報を提供することを目的にしています。読者は上述の内容に関係したあらゆる行動をとる前に独自の調査を行い、自身の決断については全責任を負わねばならない。また、当記事は投資や金融商品購入のアドバイスではない。内容を参考としてご自由にご利用ください。

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