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暗号資産やブロックチェーン業界のイベント情報をまとめるカテゴリです。カンファレンス、サミット、展示会、AMA、コミュニティイベント、開催レポートなど、国内外の注目イベントに関する最新情報を掲載します。

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DeFiリスク管理のGauntlet、OKXキャンペーン終了で3億8,000万ドルの資金流出を受ける

分散型金融(DeFi)リスク管理大手のGauntletは、OKXによる暗号資産のインセンティブキャンペーン終了に伴い、同社の総預かり資産(TVL)が約3億8,000万ドル減少したことを明らかにした。Gauntletは、預入資産がキャンペーン前の水準に戻ったと指摘し、これまでにもインセンティブキャンペーン終了やエアドロップ、市場環境の変化に伴う短期的な大幅な資本変動を乗り越えてきたと述べている。 Gauntletは、同社の管理するボールト全体のTVLが過去7日間で22.84%減少し、13.25億ドルとなったことを明らかにした。DeFiLlamaのデータによれば、1週間前の約17.2億ドルのピークから約3億8,000万ドルが消失したことを意味し、特に木曜日には1日で7.57%の下落を記録した。 Gauntletは、この下落の主要因をDeFi特化型ブロックチェーンKatana上で実施されていたOKXのプレデポジット・キャンペーンの終了にあると説明した。このプレデポジット・キャンペーンはプロトコルのローンチ前にユーザーへ資金預入を促すもので、キャンペーン終了時やトークンのエアドロップ発生時にTVLが急増した後に急速に巻き戻ることがある。実際、GauntletのTVLは3月2日頃に急増後、同様のペースで反落している。 Gauntletによれば、資産の流出の大部分はステーブルコインベースのものだとしている。 GauntletのTVL減少が注目されるのは、同社がDeFiリスク管理のコンサルティング企業として機能し、ETHが一晩で30%下落した場合の借り手の担保清算リスクなどをプロトコルに示す役割を担っている点にある。Gauntlet自身が資金を保持しているわけではなく、レンディング市場やボールトの運用パラメータを設定している。 そのため、GauntletのTVLは同社が保護するシステム内の資本規模を示すものであり、この数字の急激な減少は市場ストレスの反映あるいは今回のようなインセンティブプログラム終了の機械的な影響である場合もある。 2022年に企業評価額10億ドルを達成したGauntletは現在、USDC、BTC、WETHを保有する3つのボールトを運用している。これらは利回りと引き換えにユーザーが資本を預けるプール型預金口座に相当し、USDCボールトの年利回りは4.86%、他のボールトは2%~2.3%の利回りを提供している。今回の資本流出はより高利回りの代替先へDeFiトレーダーの資本移動も反映している可能性があり、例としてSOL系プロトコルのJitoが5.69%の利回りを提供している。 Gauntletはこれまでにも大きな資金変動を経験している。2025年10月にはUSDTボールトが単一取引で7億7,500万ドルの預入を受けTVLが40倍に急増したが、再配分と担保市場の拡充により10日以内に元の水準に戻った。今回の資金流出も同様に、インセンティブ・キャンペーン終了やトークン生成イベント、市場環境の変化が短期間で大幅な変動を生む事例として説明されている。 GauntletはCoinDeskへの声明で、「機関投資家向けリスク管理者はこうしたイベントを管理しつつ運営している」と述べ、「ボールトに供給された資本を維持し利回りを保ちながら、市場環境に応じて調整を行っている」とコメントした。 本記事にはOliver Knightも取材に参加している。

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OpenSea、SEAトークンのローンチを延期 取引手数料ゼロ化で利用促進へ

NFT取引プラットフォームOpenSeaは、厳しい暗号資産市場環境を理由に、待望されていたSEAトークンのローンチを延期すると発表した。 同プラットフォームはリワード・ウェーブの終了を発表し、一部のトレーダーに対して任意の手数料返金を提供する。また、刷新されたマーケットプレイスの利用促進を目的に、3月31日から60日間、トークン取引手数料を0%に設定する。 OpenSeaの共同創業者デビン・フィンザー氏は月曜日、SEAトークンのローンチ時期を延期すると表明。厳しい市場環境下で無理に開始するのではなく、準備を万全に整えることを優先すると述べた。 同氏はXへの投稿で、OpenSea Foundationは当初3月30日のイベントでローンチに向けた最初のステップを踏み出す予定だったが、NFT取引プラットフォームのトークンに関するスケジュールを延期する決定をしたと伝えた。「延期は延期だ。取り繕うつもりはないし、どう受け取られるかも分かっている」とのコメントも示している。 フィンザー氏によれば、財団は当初予定通り進めることも検討したものの、SEAは「一度しかローンチしない」ものであり、追加の時間を確保することでプラットフォームコミュニティの期待に応えるデビューになると判断したという。 今回の更新に伴い、フィンザー氏はリワード・キャンペーンの段階的終了も発表。進行中のリワード・ウェーブ3から6において取引したユーザーは、その期間中にOpenSeaが保持していたプラットフォーム手数料の返金を任意で受け取ることができる。返金を選択すると、対象のウェーブに紐づく「Treasure」リワードはアカウントから削除されるが、Treasureを保持するユーザーはトークン生成イベントでの配分検討対象として扱われ続ける。 さらに、チームは3月31日から60日間、OpenSeaプラットフォームのトークン取引手数料を0%に引き下げる方針を発表。刷新したプラットフォームをユーザーに試してもらう狙いがある。 フィンザー氏は、明確かつ慎重に設計されたスケジュールを提示できる段階になるまで、新たなSEAローンチ時期を発表しないとも付け加えた。 「私たちは会社として大きな野心を持っており、長期戦で取り組んでいる。モバイル上でノンカストディ型暗号資産を快適に使えるようにすることは、その始まりにすぎない」とフィンザー氏は述べた。「つまり、私たちが行うすべてのことに非常に高い基準を設けなければならず、このコミュニティと私たちが注いでいるすべてにふさわしいローンチを実現するために、私が慎重である理由だ」とまとめている。

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FRBの金利政策とGemini決算に注目集まる今週の暗号資産市場動向

3月16日以降の週は、ビットコイン(BTC)が73,175.58ドルで取引される中、市場にとって重要な節目となる見込みです。米連邦準備制度理事会(FRB)を含む7つの主要中央銀行が相次いで政策金利を発表しますが、戦争による原油価格の高騰が世界経済のインフレ再燃を招く懸念もあります。 大多数の中央銀行は金利据え置きを予想されていますが、インフレ懸念に伴う政策当局者のタカ派姿勢がリスク資産に下振れのボラティリティをもたらす可能性があります。 Bitwise欧州リサーチ責任者のアンドレ・ドラゴシュ氏はCoinDeskに対し、リフレ環境下でビットコインは過去に支えられてきましたが、インフレ期待の高まりによる債券利回りの上昇が金融環境の引き締めを促していると指摘しました。こうした環境はリスク性の高い投資の魅力を相対的に低下させる傾向にあります。 それでもなお、ドラゴシュ氏は現在の市場環境を地政学的緊張が支配していると述べています。過去の経緯から、この種のショックは短期間で緩和されやすく、ビットコインは地政学的リスクが高まった局面の後に平均以上のリターンを示すことが多いとしています。 同氏はまた、「投資家は一般的にこれらのイベントに逆張りで臨み、短期の買い場と捉えるべきだ」と述べました。 現在ビットコインは「記録的なマクロ・ディスカウント水準」で取引されており、センチメントはFTX崩壊時の安値に近い状況です。「おそらく現在は天井ではなく底に近い」とドラゴシュ氏は述べています。 今週の注目ポイント(米東部時間) 暗号資産イベント3月17日:Lava Network(LAVA)が17の新規チェーン統合と9つの新たなブロックチェーンエコシステムへの拡張を実施予定。3月19日:Walrus(WAL)にてTuskyユーザーのデータ移行最終期限。3月23日:Backpackのトークン生成イベント実施、総供給量の25%に相当する2億5,000万トークンを配布予定。 マクロ経済指標3月16日 8:30 a.m.:カナダ 2月消費者物価指数(前年比)前回2.3%3月17日 4:30 a.m.:豪準備銀行 政策金利決定 予想4.1%(前回3.85%)3月17日 10:00 a.m.:米国 2月中古住宅販売保留件数(前月比)前回-0.8%3月18日 6:00 a.m.:ユーロ圏 2月消費者物価指数(前月比・前年比)予想0.7%・1.9%(前回-0.6%・1.7%)3月18日 8:30 a.m.:米国 2月生産者物価指数(前年比)予想3.7%、コアPPI前年比予想3.2%(前回3.6%)3月18日 9:45 a.m.:カナダ銀行 政策金利決定 予想2.25%(前回2.25%)3月18日 10:00 a.m.:米国 1月製造業受注(前月比)前回-0.7%3月18日 2:00 p.m.:FRB 政策金利決定 予想3.50%~3.75%(前回同範囲)、FOMC経済見通し発表3月18日 2:30 p.m.:FRB議長 記者会見3月18日 5:30 p.m.:ブラジル中央銀行 Selic金利決定 予想14.50%(前回15%)3月18日 11:00 p.m.:日銀 政策金利決定 予想0.75%(前回0.75%)3月19日 4:30 a.m.:スイス国立銀行 政策金利決定 予想0%(前回0%)3月19日 8:00 a.m.:英中銀 政策金利決定 予想3.75%(前回3.75%)3月19日 8:30 a.m.:米国 3月14日終了週 新規失業保険申請件数 予想21.5万件(前回21.3万件)3月19日 8:30 a.m.:米国 3月フィラデルフィア連銀製造業景況指数(前回16.3)3月19日 9:15 a.m.:ECB 主要リファイナンス金利決定 予想2.15%(前回2.15%)3月19日 4:30 p.m.:FRBバランスシート 3月18日終了週(前回6.65兆ドル)3月20日 8:30 a.m.:カナダ PPI(前年比・前月比)前回5.4%・2.7% 決算発表(FactSet予想)3月16日:Bakkt Holdings(BKKT)引け後、EPS予想-0.47ドル3月16日:Bitcoin Depot(BTM)寄前、EPS予想-0.47ドル3月16日:Cango(CANG)引け後、EPS予想-0.34ドル3月17日:CEA Industries(BNC)引け後、EPS予想0.69ドル3月18日:Bitfarms(BITF)寄前、EPS予想-0.03ドル3月19日:Gemini Space Station(GEMI)引け後、EPS予想-0.91ドル3月20日:BitFuFu(FUFU)寄前、EPS予想0.01ドル トークン関連イベントガバナンス投票・コール3月17日:Mantle(MNT)がState of Mind Ep. 07を開催し、CeDeFiの成果やDeFi戦略を議論。3月18日:Jupiter(JUP)が週次コミュニティセッションPlanetary Callを開催し、最新情報を共有。3月18日:THETAのマーケティング・PR責任者がエコシステム最新情報を討議。Decentraland DAOではアバターのネームタグ色カスタマイズ提案やUIに使いやすい音量スライダー追加提案の投票が3月16日~17日に終了。Convex Financeは3月12日週のCurveおよびFraxゲージ配分に関する投票を実施中で、vlCVXの投票権配分やFXNゲージ配分投票も3月17日終了。Aavegotchi DAOは2026-2027年マルチシグ署名者選挙の最終決定投票およびBallot 3でDAO Foundationウォレットの9人構成完結に関する投票を3月17日まで実施。Aura Financeは3月12日週のBalancerゲージ配分投票を3月17日まで実施中で、複数チェーンのBalancerプールにvlAURA投票権を配分。ShapeShift DAOは専門的多言語翻訳のための新UXワークストリーム設立と資金提供について投票中、3月17日終了。WalletConnect Networkは2026年WalletConnect Pay専用報酬予算として5,000万WCTトークン割当提案の投票を3月18日終了予定。ENSはENS Labsへのストリーム支払い不足補填のため、ENS Endowmentからwallet.ensdao.ethへ900,000 USDCを一度限り移転する提案について3月18日まで投票。Cratos DAOはモバイルアプリ報酬基準の期限を2026年4月30日まで1か月延長する提案を3月19日まで投票中。Lightchain AI DAOはコアチームに90日間の運営権限を付与する暫定提案の投票を3月22日まで実施中。 トークンアンロック3月16日:Arbitrum(ARB)が流通供給量の1.78%相当、9,650,000ドル分をアンロック。3月20日:LayerZero(ZRO)が流通供給量の5.64%相当、52,450,000ドル分をアンロック。 トークンローンチ3月16日:HTX DAO(HTX)ステーキングのパブリックベータ開始。3月18日:Katana(KAT)がBinanceに上場。3月21日:PENGU Soulbound Tokenのエアドロップ(Jupiter Mobile)。 カンファレンス3月17日:CBC Summit(ロンドン)3月17日~18日:DC Blockchain

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ビットコイン、テック株との相関薄れ2025年9月以来の最良の週に

ビットコインは約8.5%上昇し、71,000ドルを超えて取引されており、2025年9月以来で最も強い週を終える見込みとなっている。 この動きは、他の主要資産と比較して際立っている。 過去1週間で、ビットコインは広範な市場からやや乖離し始めている。ブラックロックのiShares Bitcoin Trust(IBIT)を5日間の代理指標として見ると、IBITは約3.5%上昇し、金曜日には1カ月ぶりの高値に近づいた。 これに対し、iShares Expanded Tech Software ETF(IGV)、金、米国株はいずれも週の進行とともに下落傾向を示した。これは、少なくとも短期的には、ビットコインがソフトウェア株やテック株との強い相関を失いつつあることを示唆している。 この乖離は、ビットコインが従来の比較対象から離れ始めた中で生じている。2週間以上前に中東で紛争が始まって以来、ビットコインは約13%上昇しており、伝統的なリスク資産と安全資産の双方を上回っている。同期間において、IGVは約3%上昇、金は約6%下落、米国株も下落した。 月間ベースではこの資産は3月に入りこれまで約7%上昇しており、このまま推移すれば9月以来初の月間プラスとなる見込みだ。この反発は、ビットコインが10月の史上最高値から最大50%下落し、5カ月連続のマイナス月を経た後に起きている。 最大のデジタル資産の買い手は米国であるようで、同地域の機関投資家需要が徐々に回復している可能性が指摘されている。米国の現物ビットコインETFは3月に入りこれまで約13億ドルの純流入を記録し、10月以来初の月間純流入となる見通しだ。 しかし、この乖離がビットコインの危険圏脱出を意味するわけではない。 市場センチメントは依然として極めて慎重である。暗号資産の恐怖と強欲指数は「極度の恐怖」圏に留まっている。同時に無期限先物の資金調達率は依然としてマイナスである。資金調達率とは契約価格を現物市場と合わせるために無期限先物市場のトレーダー間で定期的にやり取りされる支払いのことで、マイナスの場合はショート売り手がロングポジションに支払いをすることになり、弱気ポジションが優勢であることを示している。 これらを踏まえると、ビットコインが完全に上昇局面に入ったとは限らないが、投資家がもはやビットコインを単なるリスク資産として価格付けしていないことは示している。 CoinDeskの分析によれば、この動きはビットコインがマクロイベントに対して市場全体の反応を先取りして取引される24時間365日の先行指標となった可能性を示唆するに過ぎない。中東紛争はその好例であり、戦争が初めて発生した際、ビットコインの価格は他の資産クラスよりも先に動いた。そして今も、他のすべてがその価格動向を追う中でビットコインは安定を保っているように見える。

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SECとCFTCが暗号資産規制で連携強化を発表

米証券取引委員会(SEC)と米商品先物取引委員会(CFTC)は、デジタル資産分野に対して統合的な規制アプローチを提供する目的で覚書(MOU)に署名しました。 連邦証券規制当局と商品規制当局による正式な規則制定や規則案の多くはまだ発表待ちの状態ですが、先週の覚書は両機関が今後こうした取り組みを本格化させる姿勢を示す兆候の一つとなっています。 本稿はCoinDeskのニュースレター「State of Crypto」の内容を基にしています。暗号資産と政府の交差点に関する今後の配信登録は、こちらからお願いいたします。 ハーモナイゼーションの概要SECとCFTCは、暗号資産を含む新興技術分野の監督について、より緊密に連携していくことで正式に合意しました。 重要性両機関はこれまでの規制の縄張り争いの終焉を示し、今後の規則制定をどのように共同で進めるかの指針も示しました。これは暗号資産業界にとって歓迎すべき動きです。 要点整理先週SECとCFTCは、デジタル資産およびその他の新興技術分野に対する規制アプローチを統合する目的の覚書に署名しました。覚書によれば両機関は定期的に合同会議を開催し、データ共有や相互連携によってデジタル資産分野の監督を協調して行うと定められています。 SEC委員長ポール・アトキンス氏は今週初めに用意された発言のなかで、「単にルールの整合を図るだけでなく、調和した枠組みのもとで事業を展開する企業に対する対応も調整する必要がある。その中には解釈に疑問を抱く企業や適用除外を申請する企業も含まれる」と述べました。 最も重要な点は、SECとCFTCが2年前とは異なり、デジタル資産が証券か否かの定義について協調し合う姿勢を示したことです。 覚書の目的の一つには、「共同解釈および規則制定により商品定義を明確化する」ことが挙げられています。また、清算、証拠金、取引データ、中介業者など複数分野にわたり、規制対象企業に関する規制枠組みの更新も両機関で進めていくとしています。 このハーモナイゼーションの取り組みは暗号資産にとどまらず、Bloombergの報道によると両機関は同じオフィスビル(SECのビル)に入居することも検討しているとのことです。 こうしたSECとCFTCのアプローチ統合の動きが進行する一方で、両機関や業界全体は現在上院で審議中の市場構造法案の動向を注視しています。今週初め、上院多数党院内総務ジョン・スーン氏はPunchbowl Newsに対し、この法案が「4月より前に上院を通過する見込みはない」と述べました。 議会は間もなく2週間のイースター休会に入る予定であり、上院銀行委員会のメンバーが法案前進で合意しても、日程的事情から直近での上院審議は困難とみられています。このスケジュールの影響が市場構造法案の審議にどのように波及するかは不明です。加えて、議員たちは依然として国土安全保障省への資金供給法案についても交渉中であり、ドナルド・トランプ大統領が他の法案署名前に「Safeguard American Voter Eligibility Act(SAVE Act)」の可決を望んでいることも報じられています。ただし、報道によればこれらの取り組みは直ちに成立する可能性は低いとされています。 今週の予定本稿執筆時点で公聴会等の予定はありません。私の同僚ジェシー・ハミルトンと私はワシントンで開催されるDigital Chamberのカンファレンスに参加予定です。機会があればぜひお声がけください。

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米・イラン紛争でビットコインが最初に売られたが、2週間後にはほぼ全資産を上回るパフォーマンスに

イラン紛争の激化が続く中、ビットコインの下落幅は次第に縮小している。 数週間前の土曜日、米国とイスラエルが最初の攻撃を開始した際、イラン戦争の影響が最も早く反映された資産はビットコインだった。理由は単純で、その時点で流動性のある市場の中でビットコインだけが開かれていたためである。 その日、ビットコインは8.5%の下落を記録した。しかし2週間後には、金、S&P500、アジア株、韓国株を上回るパフォーマンスを示している。原油とドルのみがこれを上回っており、両者とも紛争の直接的な恩恵を受ける資産に該当する。 昨年後半の価格停滞期には疑問視されていたビットコインの「安全資産」としての地位が、投資家の意識の中で再び強まってきているように見受けられる。加えて、紛争のエスカレーションが進むにつれ、ビットコインの下落幅が縮小していることから、世界市場における最速のショック吸収装置としての役割を果たしている様子がうかがえる。 この傾向は、売りの後にどの水準で買い戻しが入ったかを見ると明確になる。 2月28日の最初の攻撃時、ビットコインの底値は64,000ドルだった。3月2日にはイランの報復ミサイル攻撃後の下値が66,000ドル、3月7日の1週間にわたる紛争継続後の安値は68,000ドル、3月12日のタンカー攻撃後は69,400ドルを維持。そして土曜日のハールグ島に関する事件後の安値は70,596ドルだった。 簡単に言えば、売られるたびに前回の安値より高い水準で買い手が現れていることになる。 安値切り上げのトレンドラインは、1回のイベントごとに約1,000〜2,000ドルずつ上昇し、下値レンジを圧縮している。一方で73,000〜74,000ドルの水準は上値抵抗として機能しており、これまでに4回ビットコインの上昇を阻んでいる。 この圧縮状態はいずれ解消される見込みで、下値の床が上値の天井に追いつき、次の挑戦でビットコインが74,000ドルを突破するか、もしくはこのパターンが崩れ、さらなる大きなエスカレーションによって買いが押し返されるかのいずれかとなる。 強さを維持するビットコイン 同じ2週間の期間内における他資産との比較が最も印象的だ。 下のチャートが示すように、原油は戦争開始以降で40%以上の上昇を記録。S&P500は下落し、金は変動が激しく、アジア株は2020年3月以来で最悪の週を迎えた。 ただし、これはビットコインが急に「安全資産」になったことを意味しない。戦争関連のニュースが流れるたびに売られているものの、回復のスピードが速まり、回復後の価格水準も徐々に高まっている点に特徴がある。 今年初めと比べると対比は明確である。2月初旬にはレバレッジポジションの急激な清算連鎖によって、1つの週末で約25億ドル相当が消失し、ビットコイン価格は77,000ドルまで急落した。これにより10月の高値から約8,000億ドル規模の時価総額が蒸発したことになる。 当時は市場の信頼が数カ月間壊れる可能性が指摘されたが、実際には最も弱い手が振り落とされ、ポジションのリセットが行われただけだったようだ。その結果として市場は引き締まり、その後の戦争関連のヘッドラインにもかかわらず、同様の強制売りの連鎖は起きていない。 なお、マクロ環境も背景に影響している。トランプ氏は金曜日遅くに、イランの主要な産油拠点であるハールグ島の石油インフラへの攻撃を「礼節の理由から」控えたと述べたが、イランがホルムズ海峡封鎖を続けるならば「直ちに再考する」と警告した。一方でイラン側は、エネルギーインフラへの攻撃が米国関連施設への報復を招くと応じている。 この条件付きの威嚇は新たな動きであり、現実化すれば国際エネルギー機関(IEA)が史上最大と位置付ける供給混乱がさらに深刻化する可能性がある。 それでも、戦争を背景にしたビットコインの適応は、この市場が現在どのような性質を持つのかを示している。 それは安全資産でもリスク資産でもなく、ショックが到来した際に唯一常時取引されている資産として、他を凌駕する速さで市場の衝撃を吸収する24時間・週7日の流動性プールとなっているのである。

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中東戦争が地域最大級イベントに打撃 暗号資産業界のF1スポンサーシップにも影響拡大

中東で続く戦争は、ホルムズ海峡の物流問題だけでなく、主要な暗号資産カンファレンスを含む地域の多くの大規模ビジネスイベントにも大きな影響を与えている。 世界最大級の暗号資産カンファレンスの一つであるTOKEN2049 Dubaiは、今年の開催を見送ることとなった。主催者によると、当初4月下旬に予定されていたこのイベントは、地域の継続的な不確実性を理由に、2027年4月21日から22日に延期された。 通常このカンファレンスには創業者、ベンチャー投資家、開発者、取引所幹部など15,000人を超える参加者が集まる。 主催者は、安全面や国際移動、物流上の懸念が延期決定の大きな要因であると説明し、チケットと登録は来年のイベントでも有効であるとしている。 影響を受けている暗号資産イベントはこれに留まらない。 TON Gateway Dubaiという別の暗号資産イベントは完全に中止となった。このイベントはThe Open Network(TON)エコシステムに焦点を当てており、5月上旬にTONブロックチェーン関連の開発者やパートナーを集める計画だったが、主催チームは地域の安全保障リスクが高まっていることを理由に対面開催を中止し、チケット購入者には全額返金を行った。 この影響は世界的なスポーツにも及んでいる。4月12日に予定されていたバーレーン・グランプリと4月19日のサウジアラビア・グランプリは、周辺での軍事攻撃や空域の混乱、チームやスタッフの移動障害など、紛争に伴う安全リスクを理由に中止される見込みだ。 Formula 1とFIAは週末中に正式な発表を行うと予想されている。 また、年後半に中東で開催が予定されているカタール・グランプリや12月の最終戦アブダビ・グランプリは現時点で予定通りとされているが、湾岸地域全体で渡航と物流の不透明感が続いており、主催者は地域の安全保障状況を引き続き注視している。 この混乱は暗号資産業界やモータースポーツにとどまらず、UAEの他の大型ビジネスイベントにも影響が及んでいる。通常数万人を集める大型見本市Middle East Energy Dubaiは9月へ延期され、Affiliate World Globalはドバイ開催分を2027年へ延期した。Dubai International Boat Showも次回開催を延期しているが、新たな日程は未発表である。 さらに、この地域では一部スポーツイベントも延期されており、UAEで開催予定だったテニス大会やアジア大会に関連するサッカーの試合も影響を受けている。 暗号資産業界への影響 F1の中止は暗号資産業界にとっても重要な意味を持つ。現在、暗号資産企業はF1における最大級のスポンサー業種の一つであるためだ。 取引所やブロックチェーン企業はグローバル視聴者への訴求や高成長市場である中東を狙い、F1との提携に数千万から数億ドル規模の投資を行ってきた。 最近約250億ドルと評価された暗号資産取引所OKXは2022年からマクラーレンの主要パートナーを務め、マシンやドライバースーツ、サーキットサイドの演出に大きくブランド表示をしている。 Crypto.comは2030年までF1のグローバルパートナーを務めており、Bybitも過去にRed Bull Racingなどトップチームと最大1億5,000万ドル規模の契約を結んでいた。Kraken、Coinbase、Binanceもモータースポーツ分野でのスポンサーの一つとして影響を受ける可能性がある。 OKXとCrypto.comは、取材時点でコメント要請に応じていない。 スポンサー契約チームが表彰台に上がると、そのロゴはテレビ中継のセレモニーやインタビュー、表彰シーンで映し出され、これらの瞬間は毎年10億人を超える世界中の視聴者に視聴されている。 ドバイ拠点や地域の取引所にとって、バーレーンとサウジアラビアでのレースは特に重要だった。これらは世界放送と湾岸地域の地元視聴者をつなぐ役割を果たしており、中東は世界でも特に活発な暗号資産市場の一つとされる。 この打撃が重く受け止められている背景には、ドバイが世界の暗号資産業界において果たす役割の大きさがある。近年、ドバイは世界で最も活発な暗号資産ハブの一つとしての地位を確立してきた。 税制面での有利な環境や、分野の独立規制機関であるVirtual Assets Regulatory Authority(VARA)の設立が、多くの取引所、ベンチャーファンド、スタートアップを他地域よりも明確なルールを求めて引き寄せている。 Binanceを含む企業はこの都市に大規模な拠点を構築し、ドバイはグローバルなWeb3業界の中心地となっている。

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世界の海底ケーブル大規模切断でもビットコインは耐久可能、ただし主要ホスティング事業者への標的攻撃は深刻な影響も

ケンブリッジ大学の最新研究によると、世界の海底ケーブルの72%が同時に切断されてもビットコインは稼働を維持できるものの、Hetzner、OVH、Comcast、Amazon、Google Cloudといった主要ホスティング事業者5社への標的型攻撃はネットワークに大きな打撃を与え得ることが示されました。 この研究は11年分のビットコインのピアツーピアネットワークデータと68件の実証済み海底ケーブル障害事例を詳細に分析し、ビットコインの物理的インフラが従来の想定よりもはるかに強靭であること、さらにTOR利用の広がりがネットワークの耐性を高めている事実を明らかにしました。 ビットコインのネットワークは2009年の創設以来、一度も止まることなく稼働していますが、それを停止させるメカニズムについての厳密な検証はこれまでありませんでした。ケンブリッジ大学オルタナティブ・ファイナンス・センターの研究チームは、物理的インフラ障害に対するビットコインの耐性を長期にわたり追跡調査し、国家間の海底ケーブルの72%〜92%が同時にダウンしない限り、ノードの接続に大規模な断絶が生じないことを示しました。 現在の地政学的に不安定な状況下において、この研究はビットコインの完全オフライン化がいかに困難かを示す世界初の実証的指標を提供しています。研究の数値はネットワークが急激に崩壊するのではなく、ゆるやかに劣化することを示しており、各シナリオについて1,000回のモンテカルロシミュレーションでランダムなケーブル障害の影響はほとんど無視できるものであると確認されました。 68件の実際の海底ケーブル障害事例のうち、87%以上がビットコインノードへの影響を5%未満に抑えており、最大の単独事例では2024年3月にコートジボワール沖で発生した海底地盤変動により7〜8本のケーブルが損傷し、地域ノードの43%に影響を及ぼしたものの、世界全体のビットコインノードに対してはわずか0.03%の損害にとどまりました。 また、海底ケーブル障害とビットコイン価格の相関はほぼゼロ(相関係数-0.02)であり、インフラ障害は日常の価格変動と比較しても影響度は極めて小さいことがわかりました。 しかしながら、本研究で特に重要視されているのはランダム障害と標的型攻撃の影響差です。ランダム障害の場合は72〜92%のケーブル除去が必要になる一方で、大陸間の通信のボトルネックとなる媒介中心性の高いケーブルを狙った標的攻撃では、この閾値が20%にまで下がります。 さらに、上位5社のホスティング事業者(Hetzner、OVH、Comcast、Amazon、Google Cloud)を狙う場合は、ルーティング容量の5%のみの除去で同様の甚大な影響を及ぼすことが可能になります。これは自然発生的なランダム障害とは異なり、国家による攻撃、協調的規制停止、または重要ケーブル経路の意図的切断に相当する脅威という点で、まったく性質を異にしています。 本研究はビットコインが耐えられる現実的脅威と依然としてリスクとなる国家的標的型攻撃との二面性を明確に描き出しました。 また、耐性の変遷も詳細に検証され、ビットコインは2014年から2017年にかけて地理的分散の最盛期であった時期に最も強靭さを発揮し、致命的障害閾値は0.90〜0.92でした。 しかし、2018年から2021年にかけては地理的集中が進み、東アジアのマイニング集中期には閾値が最低の0.72に低下しました。2021年の中国マイニング禁止措置後は再分散が進み、2022年には0.88まで回復、2025年には0.78で安定する結果となっています。 一方、TOR利用に関する発見は従来の見解を覆しました。2025年時点でビットコインノードの64%がTORを利用し、その物理的所在が不明となっている事から、これまで脆弱性を孕む可能性が指摘されていました。 しかし、研究によりTORリレーは主にドイツ、フランス、オランダに集中しているものの、これらの国は海底ケーブル及び陸上ルートが極めて充実しており、攻撃者がケーブル切断でTOR機能を低下させるのは困難であることが判明しました。4層モデルによる解析では、通常のインターネット接続のみを前提とした耐性よりも高く、TOR利用は通常の致命的障害閾値に0.02から0.10の耐性上乗せ効果をもたらしています。 この現象は「適応的自己組織化」と表現されており、2019年のイランインターネット遮断、2021年ミャンマー政変、中国マイニング禁止など検閲事象の後にTOR利用が急増し、ビットコインコミュニティが中央集権的調整なしに検閲耐性を高める方向へ移行した結果として物理的妨害への耐性改善に寄与したことが分かりました。 現在、ホルムズ海峡の実質的閉鎖や中東を中心とした戦争情勢によってインフラの不安定性が高まる中、海底ケーブル障害がビットコインに与える影響は理論的な課題だけでなく現実的な関心事となっています。 本研究が導き出す結論は、主要ケーブルやホスティング事業者を意図的に狙う攻撃がなければ、ビットコインのネットワークに大きな混乱は生じない可能性が高いということです。

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XRPのネットワーク利用増加とトークン価格の大幅乖離が浮き彫りに

XRPにおいて現在最も注目すべき現象は、ネットワークの活発な利用状況とトークン価格との間に大きな乖離が生じていることです。 XRPL上での1日あたりの決済件数は270万件まで急増し、自動マーケットメイカー(AMM)プールの数は27,000に拡大、トークン化された資産の価値も過去30日で35%増加しました。しかしながら、XRPの価格は年初から26%下落しています。 XRP Ledger(XRPL)はかつてないほどの活況を見せていますが、トレーダーや市場参加者はこの動きにまだ十分反応できていません。 XRPSCANのデータによると、XRPL上の一日あたりの成功決済数は直近で過去12カ月の最高水準となる270万件を超えました。2025年後半時点では約100万件だったことを踏まえると、大幅な増加がうかがえます。現在、ネットワークは一日あたり200万~280万件、秒間に換算すると20~26件のトランザクション処理を行っています。 AMMプールも急増し、16,000以上のユニークトークンを支えるアクティブプール数は約27,000に達しました。RWA.xyzの報告によれば、台帳上のトークン化された実世界資産(RWA)価値は4億6,100万ドルに増加し、直近30日で35%の上昇を記録しています。また、ステーブルコインの送金量は11.9億ドルに達しています。 一方、XRP価格は現在1.37ドル付近で推移し、年初来では26%の下落となっています。2025年後半に記録した高値3.65ドルからは約62%低下しています。 このように台帳の活発な活動とトークン価格の動向が大きく乖離していることこそ、XRPにおいて今最も重要な現象であり、市場はいまだその答えを見いだせていません。 一般的に、暗号資産の理論ではネットワークの利用度がトークンの価値を押し上げるとされます。利用が増えることでネイティブ資産への需要が高まり、価格が上昇するのが通例です。これはDeFi黄金期のEthereumやミームコインブーム期のSolanaで観測された事例です。 しかし、XRPはこの典型的なモデルから乖離しています。ユーティリティトークンにとって重要視される各種指標は増加傾向にあるものの、価格は逆に下落しているのです。 この乖離の背景には構造的な要因が考えられます。XRPL上で増加している活動の多くはRippleのステーブルコインであるRLUSDやトークン化された資産によって駆動されています。これらはXRPをブリッジ通貨として一時的に通過するものの、XRP自体への持続的な需要には直結していません。 法定通貨間のクロスボーダー送金を決済する際、XRPが数秒間だけ使われるケースでは、ETHのように数カ月間のステーキングをしたり、SOLをDeFiプロトコルにロックしたりする場合のような長期的な買い圧力は発生しません。結果としてネットワーク活動は活発でも、トークンは流動的かつ一時的に留まり、活動量の増加が希少性の向上に結びつかない状況です。 DeFi関連の数値からもこの構図は明白です。DeFiLlamaのデータによると、XRPLの総預かり資産(TVL)は4,754万ドルにとどまっており、これはネイティブトークン時価総額が840億ドルに達するチェーンのDeFiエコシステム全体の規模としては極めて小さいものです。 比較対象として、SolanaのTVLは約40億ドル、Ethereumは400億ドルを超えています。XRPのDeFiレイヤーの規模はその時価総額と比較するとごくわずかに過ぎず、現時点の時価総額はオンチェーンで生産的にロックされた資本ではなく、依然として投機的ポジショニングやETFへの期待に大きく影響されていることを示しています。 ネイティブDEXの状況も同様です。最新データによれば、一日あたりの取引量は400万~800万ドル程度で、どのLayer1チェーンとしてみても控えめな水準であり、時価総額5位のプロジェクトとしては特に小規模です。 AMMプールの拡大は確かに実態ですが、27,000ものプールに1,200万XRPが預けられているものの、その流動性のドル建て価値はトークンの時価総額に比べて依然として薄い状況です。 ただし、RWA分野に関しては数値が強気シナリオを支持しています。分散型資産価値が4億6,100万ドル、表象資産価値が15億ドルという規模は、特定のトークン化分野においてXRPLが他の大規模チェーンを凌駕している現状を示しています。 台帳に存在するステーブルコインの時価総額は3億3,900万ドル、保有者数は35,800に達し、30日間のRWA送金量は1億4,900万ドルで1300%以上の増加率を記録しています。これはウォッシュトレードではなく、実態ある機関投資家による活動を示しています。今後数年でトークン化が本格化する局面において、XRPLは多くの競合他チェーンにはない強い足場を築いている可能性があります。 加えて歴史的に3月のXRPは平均18%のリターンを記録しており、1.27ドルから1.30ドルのサポートゾーンは何度も検証されて安定しています。マクロ環境が安定し、イラン情勢が解決に向かえば、1.60ドル以上へのリリーフラリーも十分考えられます。

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米CFTC、イベント契約の禁止案を撤回──予測市場規制をリセット

米商品先物取引委員会(CFTC)は、予測市場に関する従来の規制方針を大きく転換した。Michael Selig(マイケル・セリグ委員長)は、2024年に提案されたイベント契約に関する規則案を正式に撤回し、あわせて2025年に発出されたスポーツイベント契約に関するスタッフ向けアドバイザリーも取り下げると発表した。 これにより、政治イベントを含む予測市場に対する規制は、事実上「白紙に戻された」形となる。   バイデン政権下で進められた禁止案 撤回された2024年の規則案は、政治イベントの結果に基づく契約を、戦争やテロ、暗殺といった違法契約と同列に位置付け、「公益に反する」として全面的に禁止する内容だった。この案は、2024年の大統領選挙を前に、Kalshi(カルシ)やPolymarket(ポリマーケット)といった予測市場プラットフォームの活動を強く制限する可能性があるとして、業界内外で注目を集めていた。 しかし、この規則案は最終決定には至らなかった。背景には、カルシが政治イベント契約を巡って起こした訴訟でCFTCが敗訴し、その後、政治イベントを対象とする予測市場が実際に立ち上がった経緯がある。そして、ドナルド・トランプ大統領の再登板と新たなCFTC指導部の誕生により、規制の方向性は大きく見直されることになった。 CFTCは2024年のイベント契約規則案を撤回し、商品取引所法(CEA)を合理的かつ一貫して解釈する新たなルールメイキングを進めると、セリグ氏は表明している。 「我々は、議会の意図に沿いながら、デリバティブ市場における責任あるイノベーションを促進する規則を策定する」とセリグ氏は述べ、全面禁止ではなく、法的枠組みに基づいた整理を重視する姿勢を示した。 スタッフ向けアドバイザリーも撤回 あわせて撤回されたのが、2025年9月に発出されたスポーツイベント契約に関するスタッフアドバイザリーだ。これは、特定の契約市場に対して訴訟リスクへの注意を促す目的で出されたものだったが、結果的に市場参加者に混乱と不確実性をもたらしたと、CFTC自身が認めている。 セリグ氏は、「意図は訴訟上の考慮点を示すことだったが、かえって市場の不透明感を高めてしまった」と説明し、今後はより明確で一貫したルール作りに注力する考えを示した。 予測市場への追い風 今回の方針転換は、トランプ政権が予測市場を比較的前向きに捉えている流れとも一致する。これにより、予測市場分野への新規参入や事業拡大を検討する企業が増える可能性がある。実際、暗号資産(仮想通貨)取引所大手のCoinbase(コインベース)や、取引所運営企業Cboeなどが、関連サービスへの関心を示していると報じられている。 予測市場は、政治・経済・スポーツといった現実世界の出来事に対する「市場の集合知」を可視化する仕組みとして、近年注目を集めてきた。今回の規制リセットにより、米国市場における事業展開のハードルは一時的に下がった形だ。 デジタル資産規制の中核へ CFTCは今後、デジタル資産規制において中心的な役割を担うと見られている。現在、米議会では暗号資産の市場構造法案が協議されており、その中には、証券に該当しない暗号資産のスポット市場をCFTCが監督するという構想も含まれている。 予測市場は、デリバティブ、暗号資産、イベント契約といった複数の領域にまたがる存在であり、CFTCの今後の姿勢は、より広範なデジタル資産規制にも影響を与える可能性がある。セリグ氏は、すでにスタッフに対し、新たなイベント契約ルールの起草を指示したことを明らかにしており、今後の具体的な規制案が注目される。 免責事項 : 本サイトは当ページのいかなるコンテンツや製品も推奨していない。本サイトは世界中他言語グローバルブロックチェーンサイトから引用したすべての重要情報を提供することを目的にしています。読者は上述の内容に関係したあらゆる行動をとる前に独自の調査を行い、自身の決断については全責任を負わねばならない。また、当記事は投資や金融商品購入のアドバイスではない。内容を参考としてご自由にご利用ください。

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