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Hyperliquidのトークン化先物、建玉12億ドル超え　原油・株式取引が急増中

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分散型取引所Hyperliquidのトークン化先物市場が急速に拡大し、建玉（オープンインタレスト）が過去最高の12億ドルに達した。取引の中心は原油や株式といった伝統資産関連の先物となっている。 Hyperliquidの「HIP-3市場」は、誰でも任意の資産に連動する無期限先物を作成できる特徴を持ち、2025年10月13日の開始以降急成長を遂げている。 データ提供元のASXNによると、日曜日にオープンインタレストは12億ドルに到達し、過去最高記録を更新。その後も高水準を維持しており、プラットフォームの利用拡大を示している。 成長を牽引しているのは株式やコモディティに連動した先物取引で、特に原油、金、銀などの市場での取引が活発化している。 この動向は、分散型市場が伝統資産の取引にも利用され始めていることを示している。特に週末など、従来の取引所が閉まっている時間帯における価格発見手段として活用されている。 資産運用会社Arcaは週次レポートで、このHyperliquidの取引拡大が注目すべき動きであると指摘した。 「Hyperliquidの上位30市場のうち、暗号資産ペアはわずか7つで、大半はTrade.XYZ上のコモディティや株式関連市場となっている。ここ数カ月間の金、銀、原油の大きな価格変動を考えれば理にかなっている。HyperliquidはRWA（実世界資産）のトークン化取引が実質的な規模で行われている初めてのプラットフォームと言える。」 現在、建玉が最も多いのはトークン化株式先物「XYZ100-USDC」で約2億1300万ドル、続いて原油関連の「CL-USDC」が約1億6980万ドルとなっている。 そのほか、ブレント原油、S&P500、銀、金などに連動した先物も上位市場に名を連ねている。 取引量の面では、CL-USDCがトップで、24時間の取引高は16億2000万ドルに達した。 この取引拡大の背景には、週末に発生した原油市場の急騰がある。中東情勢の緊張に伴いホルムズ海峡のタンカー輸送が混乱し、一部の原油銘柄で価格が急騰。ムルバン原油は1バレル103ドルで取引された。 その後、主要指標であるブレント原油やWTI原油も月曜日に110ドルを突破したが、後に急落している。 HyperliquidのHIP-3は従来の市場構造を大きく変えつつある。通常は一部のバリデーターのみが新規先物市場を作成できるが、HIP-3では誰でも市場を立ち上げることが可能だ。 新規市場を作成するには50万HYPEトークンのステークが必要で、これは保証金およびスパム防止の役割を果たしている。 この仕組みにより、市場創出の権限がコミュニティに広がり、従来の取引所よりも多様な資産の取引機会が生み出されている。

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トランプ発言で市場反発　仮想通貨と株価が上昇、原油は急落

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トランプ大統領がイラン戦争の早期終結を示唆したことを受け、暗号資産市場と株式市場が反発した。一方で、急騰していた原油価格は急落した。 トランプ氏は午後の発言で、イランに対する軍事行動が当初予想されていた4～5週間よりも「はるかに早く進展している」と述べた。また、米東部時間午後5時30分に追加の説明を行う予定である。 この発言を受けて市場ではリスク資産の買い戻しが進んだ。日曜日の夜に原油価格が最大30％急騰し、その影響で下落していた暗号資産および株式市場は、その後大きく反発し、更にトランプ発言によって上昇幅を拡大させた。 米国株式市場ではナスダック総合指数が1.25％上昇、S&P500指数も0.8％上げて取引終了間近となった。 ビットコインは69,000ドル付近で推移し、過去24時間で約2.4％の上昇を記録した。 一方、原油市場は急激に反転した。日曜日夜にはWTI原油価格が30％上昇し、1バレル120ドルにまで急騰したが、その後急落し、現在は85ドル付近まで下落した。日中ベースでは約6％の下落となっている。 暗号資産関連株も堅調な上昇を続けた。Circle（CRCL）は約10％上昇、Strategy（MSTR）は約5％、Coinbase（COIN）は約2％上昇して取引された。

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イラン情勢と市場ポジションがCircle株急騰の要因か

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Circle（CRCL）の株価は月曜日にさらに9.7%上昇し、過去1か月でほぼ2倍となった。イランとの戦争激化に伴い、同社が思わぬ恩恵を受けている可能性が浮上している。 Circle株は月曜日に約10%の上昇を記録し、暗号資産関連株の中で際立ったパフォーマンスを示した。ここ1か月で株価は約86%上昇しているものの、昨年夏のIPO時の高値には依然及ばない状況だ。 日本の銀行みずほは、この株価上昇に中東情勢の緊迫化による原油価格の急騰が寄与しているとの見解を示した。原油価格の上昇はインフレ圧力の再燃を招く可能性があり、その結果、米連邦準備制度（FRB）の利下げ期待が後退する局面を生んでいる。 一般的に、金利が高い環境はステーブルコイン発行企業に有利である。裏付け資産として保有するドル資産の利回りが上昇するためだ。 実際、湾岸地域での軍事衝突発生以降、原油価格は大幅に上昇した。WTI原油は2月28日以降で約35%値上がりし、エネルギー価格の上昇によりインフレ圧力が強まり、中央銀行の利下げ余地が制限される可能性がある。 一方で、市場ポジションも株価上昇の重要因子と考えられている。 Circleは第4四半期決算においてUSDC供給量の堅調な成長を報告したが、アナリストは株価急騰の主な要因は決算内容そのものよりも市場ポジションにあると指摘する。 10x Research創業者のマーカス・ティーレン氏は、「今回の株価上昇は単なる決算数字によるものではなく、市場ポジションが主な触媒であった」と述べている。 同氏のデータによると、ヘッジファンドは決算発表前に大規模な空売りポジションを積み上げており、この状況は「ファンダメンタルズの再評価というよりも、高確率のショートスクイーズを引き起こした可能性が高い」と分析している。 FactSetのデータによれば、現在の空売り残高は浮動株の約13%に達し、ショートポジションの買い戻しには約2日の取引量が必要とされている。

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ナスダックとクラーケンが提携しトークン化株式の取引実現へ

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ナスダックは、暗号資産取引所クラーケンと提携し、公開企業の株式をトークン化してグローバルに取引できる仕組みの開発を進めている。この動きは、ブロックチェーン基盤を伝統的金融市場に導入する取り組みの一環である。 Wall Street Journalの報道によると、ナスダックは株式や上場投資商品（ETP）のトークン化版を発行・取引するシステムの開発に向けて、クラーケンと協力する計画だ。 この仕組みでは、トークン化された株式は通常の株式保有者と同じ企業統治権を持つ。投資家は議決権の行使（プロキシ投票）や配当の受け取りなど、従来の株主と同様の権利を享受する。 ナスダックによると、特にコーポレートアクションの効率化に重点を置いており、配当支払いや議決権投票などの手続きをブロックチェーン技術で自動化することで処理効率の向上を目指す。 このプラットフォームは2027年初頭のローンチを予定している。 クラーケンは本プロジェクトにおいて流通パートナーとして機能し、公開企業株式の1対1対応のトークン化版を主に欧州など米国外の顧客向けに提供する計画だ。 この取り組みは、ナスダックが昨年9月に米証券取引委員会（SEC）に提出した提案を基にしており、トークン化したナスダック上場株や上場投資商品を従来の株式と並行して取引可能とすることを求めている。 提案によれば、トークン化株式と従来株式の決済はすべてDepository Trustを通じて行われ、両者の互換性が維持される仕組みとなる。 また先週、取引所運営会社ICEは暗号資産取引所OKXに戦略的投資を行い、OKXの企業価値を250億ドルと評価。同時にトークン化株式および暗号資産先物商品の提供に関する提携も締結した。

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ビットコイン、混乱する市場でも安定維持　カギを握る60,000ドルと75,000ドルの価格帯

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原油価格の急騰や株式市場の下落にもかかわらず、ビットコインおよび暗号資産市場は比較的安定した動きを見せている。ただし、60,000ドルから75,000ドルのレンジを突破した際には、市場の安定性が損なわれる可能性が指摘されている。 現在、ビットコインはこのレンジ内で推移している。時価総額最大の暗号資産であるビットコインは、アジア時間の早朝から約3％上昇し、68,000ドル付近で取引されている。 先週は方向感のない値動きが続き、価格は一時74,000ドル近くまで上昇したものの、週末には67,000ドルまで下落した。CoinDesk 20 Index（CD20）やイーサリアム（ETH）、XRP、ソラナ（SOL）も同様に上昇傾向を示している。 中東情勢の緊張や株式市場のリスクオフにもかかわらず、暗号資産市場が落ち着いている背景には、米国株式市場が先行して上昇していたことや、ビットコインがテクニカル的に売られ過ぎの状態にあった点が挙げられる。 市場の冷静さを示す指標の一つ、ビットコインの30日インプライド・ボラティリティ指数（BVIV）は約60％で安定している。一方で、株式市場のVIX指数や原油VIX、金のVIXは数週間ぶりの高水準に上昇しており、伝統的金融市場には不安が広がっている。 デリバティブ市場では、マーケットメイカーが60,000ドルと75,000ドル付近で『ショートガンマ』のポジションを保有している。これは、価格がこれらの価格水準を突破した場合、ポジション調整のために価格変動と同方向の取引を行う可能性があることを意味している。 つまり、価格が下落すれば売りを強め、上昇すれば買いを増やす動きが想定され、その結果ボラティリティが拡大する恐れがある。 Amberdataのデリバティブ部門ディレクター、グレッグ・マガディーニ氏は次のように説明する。「DeribitのGEX（ガンマエクスポージャー）を見ると、ディーラーは60,000ドルと75,000ドル付近で大きなショートガンマを抱えています。これは現在のレンジの天井と底にあたります。もし市場がこのレンジを突破すれば、ネガティブガンマの影響により、ディーラーのポジション調整がボラティリティをさらに拡大させる可能性があります」 また、トレーダー自身もこの価格帯を重視してポジションのヘッジを行っており、60,000ドルと75,000ドルが重要な攻防ラインとなっている。

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原油価格急騰でビットコイン66,000ドル割れ、原油は約20％上昇

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原油価格の急騰を受け、ビットコインは66,000ドルの水準を下回り、暗号資産市場全体が週初から軟調な動きを見せている。 過去数カ月にわたり暗号資産市場では、週明けに価格が下落する傾向が続いており、今回も同様の展開となった。 週末時点で、米国とイラン間の戦争リスク緩和の兆しはほとんど見られず、その影響で日曜日夜の米国取引時間には原油価格が急上昇した。 4月限のWTI原油先物は19.1％上昇し、1バレル108.35ドルとなった。これは2026年初頭の価格の約2倍で、約4年ぶりの高値水準となっている。 この原油急騰は金融市場にも影響を及ぼし、米国株式指数先物は全面的に約2％下落した。また、日本市場の取引開始直前には日経225先物も3.1％の下落を記録している。 暗号資産市場では、ビットコインが約2％安で66,000ドルを若干下回る価格で取引されており、イーサリアム（ETH）とソラナ（SOL）もそれぞれ約1.4％の下落となった。 一方で、他のコモディティ市場は金や銀、銅などの貴金属が小幅に下落するなか、原油のみが大幅な価格上昇を示す展開となった。

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原油先物110ドル突破でアジア株急落、ビットコインは67,000ドル付近で安定推移

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中東情勢の緊張激化を背景に原油価格が急騰し、一方でアジアの株式市場は大幅に下落した。暗号資産市場ではビットコインが約67,000ドルで比較的安定した動きを見せている。 原油先物は月曜日に1バレル110ドルを超え、24時間で約17%の上昇となった。 これに伴い、日本の日経225は6%以上、韓国のKOSPI指数も約8%の下落を記録。アジア経済はエネルギー輸入依存度が高く、コスト上昇リスクを市場が織り込んだ形だ。 急騰の背景には、ホルムズ海峡周辺における原油供給リスクの高まりがある。ホルムズ海峡は世界の原油供給の約20%が毎日通過する重要なルートであり、戦闘の拡大により輸送の制限が懸念されている。 予測市場Polymarketでは、3月末までに原油価格が120ドルに達する確率を76%と算出している。 一方、暗号資産市場は比較的落ち着いた動きとなった。ビットコインは約67,000ドル付近で推移し、パニック売りは見られなかった。イーサリアムやソラナは小幅上昇し、今回の原油急騰をエネルギー市場固有のショックとして捉えている可能性がある。 ただし、全てのトレーダーが原油価格の上昇継続を確信しているわけではない。Hyperliquidの原油パーペチュアル先物では資金調達率がマイナスに転じ、現物価格上昇下でも反落を見込むポジションが増加していることを示している。 また、金融市場では依然として利下げ期待は低い。Polymarketのデータによれば、3月18日のFOMC会合で米連邦準備制度理事会（FRB）が金利を据え置く確率は約98%に達し、4月末までに0.25%の利下げが実施される可能性は約12%にとどまっている。 原油価格の上昇が長期化する場合、インフレ圧力の再燃が懸念され、FRBの金融政策判断にも影響を及ぼす可能性がある。

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ビットコイン下落継続の可能性、クジラが個人投資家の買いに売りを仕掛ける弱気サイン

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大口保有者と個人投資家の動きに乖離が生じており、これは歴史的にさらなるビットコインの下落を示唆する傾向があります。Crypto Fear and Greed Indexは12まで低下しており、相場の弱気を示す指標となっています。 いわゆる「スマートマネー」は先週のパニック的な価格下落局面でビットコインを購入し、その後の反発局面で他の投資家に売却しています。 Santimentのデータによれば、10BTCから1万BTCを保有するクジラは、2月23日から3月3日にかけてビットコインが62,900ドルから69,600ドルの範囲で取引されている間に大幅に買い増しました。この期間はイラン戦争による売りのピークとその後の回復初期にあたります。 しかし、ビットコインが木曜日に74,000ドルに到達すると、同じウォレットが利益確定を開始し、直前に購入した量の約66%を既に売却しています。 一方で、0.01BTC未満を保有する少額ウォレットは、金曜日から土曜日にかけて70,000ドルを下回る相場でも保有量を増やし続けています。 Santimentはこの動きを典型的な警戒サインとして指摘し、「個人投資家が買い、クジラが売る場合、通常は価格調整がまだ終わっていないことを示す」と述べています。 Glassnodeのデータも同様の状況を示しており、現在ビットコイン供給量の約43%が含み損状態にあります。価格が上昇するたびに、数週間から数か月にわたり含み損を抱えていた投資家からの売り圧力が強まる構造です。 実際、74,000ドル付近では、利益確定する大口保有者と取得価格付近で売却する保有者の売り圧力が重なり、上昇が抑制されました。 また、広く参照されているCrypto Fear and Greed Indexは土曜日に6ポイント下落し12となり、「極度の恐怖」ゾーンに突入しました。これは10月の暴落以降、最も低い水準の一つとなっています。 市場全体を見ると、週単位では大きく変動するものの、月間ではほとんど前進していません。ビットコインは2月6日に60,000ドルまで上昇し、3月5日には74,000ドルに達したものの、現在は約68,000ドルと約3週間前とほぼ同水準に戻っています。 ボラティリティは高いものの、最終的な価格変動はほぼゼロに近い状況です。これは上昇局面では保有者の売りが出て、下落局面では反発狙いの個人投資家の買いが入る、典型的な市場状況とされています。 この力関係は最終的に以下の二つの形で決着する見込みです。・売り圧力が枯渇し、含み損の売り圧力が吸収されてビットコインが74,000ドルを明確に突破する・あるいは買い手の資金が尽き、60,000ドルのサポートラインが本格的に試される 今週のクジラの動きを見る限り、大口保有者は後者のシナリオを見据えた取引をしている可能性が高いとみられます。

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XRP価格の下落続く、トレーダーは1.35ドルのサポート動向に注目

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セッション序盤の大きな売りの動きの後、XRPは1.35ドル付近にあるサポート水準の維持をめぐり市場の関心を集めている。 XRPは前半の取引でテクニカル的な崩れを見せ、価格が小幅下落したものの、現在は1.35ドル付近で安定化を試みている。 ニュース背景XRPは直近の取引において引き続き下押し圧力を受けており、2月下旬以降の広範な調整局面の中で推移している。価格の動きは新たな材料というよりもテクニカル要因に左右されており、市場はレンジ内で調整を続けるなか、トレーダーは主要なサポートおよびレジスタンス水準に注目している。 機関投資家の資金フローは期間中まちまちであり、XRP関連の投資商品からは今週初めに小規模な資金流出が確認された。デリバティブ取引もやや減少し、市場が最近のボラティリティを消化するなか、投機的な参加がやや後退していることを示している。 価格動向まとめ・XRPは24時間で1.3666ドルから1.3554ドルへと下落・価格レンジは約1.9％と比較的狭い範囲で推移・取引量の急増で一時1.3473ドルまで急落・その後、買いが入り1.35～1.36ドル付近へ回復 テクニカル分析注目されたのは取引量急増とともに価格が一時1.347ドル付近まで下落した局面であり、この動きにより1.36ドル以下での売り圧力が強まっていることが確認された。さらに、1.36～1.37ドルのゾーンは短期的なレジスタンスとして再認識された。過去の上昇試みが繰り返し拒否されたためである。ただし、下落後には1.35ドル付近で買い手がすぐに防衛し、短期足では安値の切り上げが見られる。この動きは全体のトレンドが弱い中でも押し目買いの需要が残っていることを示している。 現在の価格は1.35ドル付近のサポートと1.36～1.37ドルのレジスタンスの間で圧縮されており、このようなレンジ収縮は流動性が蓄積した後に方向性のある動きが起こる前兆となることが多い。 今後の注目ポイント市場参加者はXRPが1.35ドル付近のサポートを維持できるかどうかを注視している。この水準が維持されれば、トークンはレンジ内でしばらく調整し、その後1.36～1.37ドルのレジスタンス突破を再度試みる可能性がある。突破に成功すれば、1.40ドル付近までの上昇余地が開ける見込みだ。一方、1.35ドルを明確に下抜けた場合は、次のサポートとなる1.30～1.32ドル付近に関心が移動し、現在の調整トレンドがさらに継続する可能性が示唆される。

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トークン化証券、既存の証券法で規制すべき──米大手金融機関がSECに主張

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● SIFMA（米国証券業金融市場協会）、法律事務所Cahill Gordon & Reindel、ヘッジファンド大手のCitadel（シタデル）、米銀大手JPMorgan（JPモルガン）の代表者らは、SEC（米証券取引委員会）の「Crypto Task Force」と会合を持ち、トークン化証券は新たな制度ではなく、既存の連邦証券法の下で規制されるべきと主張した。 ● 各社は、トークン化証券の取引基準を緩和すれば、投資家保護や市場構造に関するルールが損なわれかねないと警告し、SECに非公式な職員ガイダンスではなく、正式なルールメイキングに基づく対応を求めた。 ● 会合ではDeFi（分散型金融）に関する話題は限定的だったが、24時間取引に関するSECの発言も併せると、トークン化は市場のインフラを変えるものの、証券の経済的本質は変えないという点で、規制当局と大手金融機関の認識がほぼ一致していることが浮き彫りになった。 免責事項 ： 本サイトは当ページのいかなるコンテンツや製品も推奨していない。本サイトは世界中他言語グローバルブロックチェーンサイトから引用したすべての重要情報を提供することを目的にしています。読者は上述の内容に関係したあらゆる行動をとる前に独自の調査を行い、自身の決断については全責任を負わねばならない。また、当記事は投資や金融商品購入のアドバイスではない。内容を参考としてご自由にご利用ください。

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